近日，《上海國際金融中心發展離岸金融行動方案》（以下簡稱《行動方案》）在“2026陸家嘴論壇”上發布，支持上海先行先試發展離岸金融。

《行動方案》提出，按照“成熟一類、實施一類”的原則小切口穩步探索離岸金融試點業務，首批試點業務包括離岸貿易金融服務、自貿離岸債、離岸再保險、財資中心資金運營、離岸人民幣外匯交易、非居民個人金融服務等。

其中，在離岸人民幣外匯交易方面，中國人民銀行行長潘功勝6月17日宣布，將在上海自貿區開展離岸人民幣外匯交易試點，授權6家銀行利用中國外匯交易中心平臺開展離岸人民幣外匯交易。

6家銀行獲授權

《行動方案》明確，支持符合條件的商業銀行開展上海自貿試驗區離岸人民幣外匯交易業務。

日前，潘功勝宣布，將在上海自貿區開展離岸人民幣外匯交易試點，授權工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行等6家銀行利用中國外匯交易中心平臺開展離岸人民幣外匯交易。

隨后，中國外匯交易中心發布快訊，工商銀行、中國銀行已通過中國外匯交易中心平臺與多家境外機構成功達成首批交易，交易品種包括即期、遠期、掉期，交易貨幣包括離岸人民幣對美元、歐元、日元、港元、新加坡元、土耳其里拉等。

“過去離岸人民幣交易更多分散在境外市場。其價格在境外形成，報價來自境外交易對手，流動性也主要沉淀在中國香港、新加坡、倫敦等市場。”跨境金融研究院院長王志毅解釋，境內機構即使通過自貿區FT賬戶（自由貿易賬戶）開展CNH（離岸人民幣）外匯交易，本身也更多參考離岸人民幣CNH價格體系，交易習慣仍偏離岸市場。不少場景下，自貿區銀行會通過境外分支機構、港澳銀行或其他境外交易對手詢價成交。

因此，在王志毅看來，這次上海自貿區離岸人民幣外匯交易試點的意義在于，其并非簡單增加一類離岸人民幣交易，而是引入中國外匯交易中心平臺，把一部分離岸人民幣外匯交易放到CFETS（中國外匯交易中心）這套境內外匯市場基礎設施上來組織。業務屬性仍然是離岸人民幣交易，但報價、成交、交易留痕和流動性集聚，開始向上海自貿區和境內交易平臺靠攏。

《行動方案》同時給出目標“時間表”：到2027年末，初步建立適應離岸金融業務的業務規則、風險管理和處置、營商環境等制度體系，立足數字化前沿開展離岸金融業務探索，更好地服務企業“走出去”。

到2030年末，逐步形成相對成熟的離岸金融制度和法治體系，為我國企業國際投資和貿易持續開展提供安全可靠的金融服務，為在岸金融體系改革開展測試，有力支持打造人民幣資產全球配置功能和風險管理功能。

到2035年末，成為離岸、在岸高水平統籌協調發展的戰略樞紐，引領國家金融高水平開放和高質量發展。

發展自貿離岸債

在一年前的陸家嘴論壇上，潘功勝宣布“發展自貿離岸債”為金融開放重點舉措之一。

自貿離岸債，全稱上海自貿區離岸債券，遵循發行端、投資端“兩頭在外”原則。截至目前，已有10只自貿離岸債完成發行，發行規模約37億元，其中9只登記托管在上海清算所。

本次《行動方案》也對自貿離岸債重點著墨，明確支持上海自貿試驗區分賬核算單元（FTU）在專項額度內投資自貿離岸債。同時，設置上海自貿試驗區分賬核算單元投資自貿離岸債專項額度，推動市場擴容增量。目前，相關額度規模尚未公布。

FTU是自貿區金融機構為開展離岸業務和投資，在銀行內部開立的自貿專用賬戶核算體系。今年5月，交通銀行落地全球首單引入FTU投資者的上海自貿離岸債。此前，自貿離岸債投資者僅限于純境外機構，FTU投資者的加入首次實現了境內金融機構通過合法渠道參與自貿離岸債市場，形成了“境外資金+FTU資金”雙輪驅動的投資者結構，為FT賬戶體系內沉淀的離岸人民幣資金提供了新的投資渠道。

對于《行動方案》中提及的支持FTU在專項額度內投資自貿離岸債，上海市經濟學會副秘書長鄧志超表示，這為低成本境內資金服務“走出去”戰略打開了合規通道，既是激發市場活力的“催化劑”，也是降低企業融資成本的“助推器”。

“這是構建離岸人民幣資產池的核心抓手。《行動方案》創新性地引入FTU專項額度投資機制，使得熟悉中資企業、具備成本優勢的境內資金能夠合規出海。這一做法精準解決了離岸債市場定價基準缺失和流動性不足兩大痛點，有望快速形成具有影響力的離岸人民幣收益率曲線。”鄧志超表示。

發揮好離岸賬戶作用

在離岸金融的基礎設施——賬戶體系方面，《行動方案》提及，支持銀行業金融機構依托自由貿易賬戶，為符合條件的企業主體開展離岸貿易、離岸租賃、離岸航運、全球財資管理等特定離岸業務提供金融服務。

按照“一線放開、二線管住、交易留痕、風險可控”原則，優化離岸金融跨境資金管理。同時，發揮好現有離岸賬戶（OSA賬戶）作用。

“FT賬戶本來就是上海自貿區賬戶體系改革的核心工具。它的意義在于，在在岸市場和境外市場之間搭建一個相對隔離的金融通道。OSA賬戶則是過去銀行辦理離岸業務的重要賬戶類型。”王志毅表示，“上海此前也多次提及要探索發展離岸人民幣業務，包括是否允許設立人民幣OSA賬戶、推出FT升級賬戶等方向，但真正形成系統性離岸金融體系并不容易。”

在王志毅看來，《行動方案》把FT賬戶、OSA賬戶和具體業務放在一起，賬戶不再只是開戶工具，也是承載離岸業務的基礎設施。對企業來說，這意味著未來在岸管理離岸資金、境內統籌全球資金、在上海配置離岸人民幣金融服務，有可能逐步變得更順暢。對銀行來說，這意味著跨境金融服務不能再只靠單點便利化，而要圍繞離岸賬戶、離岸交易、離岸資產、離岸風控重新組織產品能力。

鄧志超認為，盡管OSA賬戶尚未開放人民幣功能，但其作為法律地位清晰、規則與國際接軌的標準離岸賬戶，具備不可替代的吸引力。未來，在鞏固FT賬戶創新優勢的同時，可積極探索開放OSA賬戶離岸金融功能，以最小成本激活存量市場，形成“FT引領創新、OSA夯實基礎”的協同格局。這種循序漸進、功能互補的賬戶體系設計，為構建多層次、廣覆蓋的離岸金融市場提供了堅實的載體支撐。

開辟全新的數字化通道

在數字金融浪潮下，《行動方案》將數字人民幣與離岸金融體系建設深度融合。該《行動方案》提出，依托數字人民幣國際運營中心，在安全可控前提下建設和運營數字人民幣跨境、離岸和區塊鏈基礎設施，穩妥推進與境外金融基礎設施的互聯互通，穩步促進數字人民幣在離岸業務中的應用和場景拓展。

鄧志超表示，隨著中國在人工智能、5G（第五代移動通信技術）、算力等數字科技領域的領先優勢不斷鞏固，相關產業出海將帶動對人民幣結算、交易的巨大需求。通過提前布局數字人民幣在離岸場景的應用，上海有望在未來全球數字貿易和金融體系競爭中，搶占技術與規則制高點，為人民幣國際化開辟一個全新的、高效安全的數字化通道。

值得一提的是，2025年宣布設立的數字人民幣國際運營中心已全面投入運營。

就在6月16日，數字人民幣國際運營中心與首批26家金融機構在滬簽署直接參與者服務協議，上線后業務可覆蓋中國香港、中國澳門，以及新加坡、老撾、泰國、阿聯酋、卡塔爾、巴西等市場。