6月23日，市場(chǎng)傳出消息：阿里巴巴集團(tuán)正計(jì)劃出售旗下游戲業(yè)務(wù)品牌靈犀互娛，交易價(jià)格約為70至90億元人民幣。

據(jù)稱(chēng)，阿里已接觸多位潛在買(mǎi)家，其中包括三七互娛、中國(guó)儒意、世紀(jì)華通、巨人網(wǎng)絡(luò)等游戲公司。

如若消息屬實(shí)，這筆交易不僅標(biāo)志著阿里在游戲賽道長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的“戰(zhàn)略徘徊”可能畫(huà)上句號(hào)，也預(yù)示著中國(guó)SLG（策略類(lèi)游戲）市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)一場(chǎng)座次重排的激烈博弈。

過(guò)去數(shù)年，靈犀互娛在阿里體系內(nèi)的定位頗為微妙。

作為一家年?duì)I收近萬(wàn)億的互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的游戲分支，靈犀互娛的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在阿里財(cái)報(bào)中從未單獨(dú)披露，長(zhǎng)期被歸入“所有其他”板塊。市場(chǎng)傳聞其年收入約為30至40億元，但此數(shù)據(jù)未經(jīng)官方證實(shí)。即便按此估算，靈犀互娛在阿里總營(yíng)收中的占比也不足1%。

核心資產(chǎn)：《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》及SLG研運(yùn)能力

靈犀互娛的核心資產(chǎn)，無(wú)疑是其深耕多年的SLG研運(yùn)能力。

該公司旗下?lián)碛衅狡綗o(wú)奇、南瓜、星辰、鳶工作室等多個(gè)團(tuán)隊(duì)，規(guī)模約1200人。

其中，平平無(wú)奇工作室打造的《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》堪稱(chēng)阿里游戲業(yè)務(wù)的“壓艙石”，自2019年上線(xiàn)以來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)居iOS暢銷(xiāo)榜前列，是SLG賽道的頭部產(chǎn)品。

此外，星辰工作室的《三國(guó)志幻想大陸》、鳶工作室的女性向作品《如鳶》以及近期銷(xiāo)量突破百萬(wàn)套的買(mǎi)斷制SOC游戲《靈魂面甲》等，共同構(gòu)成了其從“三國(guó)”標(biāo)簽向外突圍的產(chǎn)品矩陣。

然而，靈犀互娛面臨的困境在于，盡管擁有爆款，但阿里核心戰(zhàn)略始終圍繞電商與云計(jì)算展開(kāi)，游戲業(yè)務(wù)難以獲得集團(tuán)層面的流量與資源傾斜。加之近年來(lái)多款新品表現(xiàn)不及預(yù)期、創(chuàng)新項(xiàng)目頻遭裁撤，靈犀互娛的出售傳聞便顯得順理成章。

誰(shuí)有實(shí)力接盤(pán)？SLG廠(chǎng)商或優(yōu)先出擊

放眼市場(chǎng)，能夠?qū)⑦@千人游戲團(tuán)隊(duì)收入囊中的公司并不多。從財(cái)務(wù)實(shí)力與戰(zhàn)略匹配度來(lái)看，以下幾位SLG賽道的潛在買(mǎi)家各具籌碼：

世紀(jì)華通或是最具實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)者之一。憑借旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的《Whiteout Survival》（無(wú)盡冬日）和《Kingshot》構(gòu)建的SLG出海雙王牌，世紀(jì)華通2025年?duì)I收達(dá)378.98億元，歸母凈利潤(rùn)56.05億元，同比暴增362%。其全球化發(fā)行體系若能有效整合靈犀互娛的研發(fā)能力，或?qū)⒃谌騍LG市場(chǎng)形成更強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三七互娛同樣概率不低。2025年?duì)I收159.66億元，歸母凈利潤(rùn)29.00億元，境外收入占比超三成，其SLG基石產(chǎn)品《Puzzles & Survival》累計(jì)流水已破150億元。目前三七互娛儲(chǔ)備著超過(guò)20款SLG產(chǎn)品，涵蓋生存、中世紀(jì)等多元題材，收購(gòu)靈犀互娛將極大補(bǔ)強(qiáng)其自研能力，并鞏固國(guó)內(nèi)SLG市場(chǎng)份額。

中國(guó)儒意則是一匹不可忽視的“黑馬”。2025年游戲業(yè)務(wù)收入21.49億元，占比超六成。公司已憑借《紅警OL》《世界啟元》《群星紀(jì)元》在SLG領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，《紅警OL》累計(jì)流水突破60億元。

其優(yōu)勢(shì)在于手握育碧《魔法門(mén)英雄無(wú)敵：領(lǐng)主爭(zhēng)霸》、EA《命令與征服》系列頂級(jí)IP改編權(quán)，并與騰訊深度綁定。若能拿下靈犀互娛，中國(guó)儒意將直接獲得一支成熟的千人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，加速其SLG矩陣的產(chǎn)品化落地。

此外，巨人網(wǎng)絡(luò)也是潛在競(jìng)購(gòu)方之一。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.47億元，同比增長(zhǎng)72.69%；歸母凈利潤(rùn)17.55億元，同比增長(zhǎng)23.13%。進(jìn)入2026年一季度，其營(yíng)收達(dá)23.29億元，歸母凈利潤(rùn)10.80億元，兩項(xiàng)指標(biāo)同比增幅均超過(guò)200%。

目前，巨人網(wǎng)絡(luò)正加碼SLG賽道，儲(chǔ)備新品《五千年》和《代號(hào)：冬日求生》尚處測(cè)試階段。若成功收購(gòu)靈犀互娛，將助其加速躋身行業(yè)前列。

說(shuō)到底，這場(chǎng)交易若屬實(shí)，其本質(zhì)是阿里聚焦主業(yè)的“斷舍離”與游戲行業(yè)頭部效應(yīng)的集中體現(xiàn)。對(duì)于阿里而言，數(shù)十億的現(xiàn)金流雖在3800億的AI基建投入面前杯水車(chē)薪，卻釋放了其“不打沒(méi)把握的仗”的信號(hào)。

而對(duì)于靈犀互娛而言，脫離體系未必是壞事。若能在新東家麾下獲得戰(zhàn)略重視與資源灌溉，這個(gè)擁有頂級(jí)SLG基因的團(tuán)隊(duì)，或?qū)⒃谛乱惠啞败妭涓?jìng)賽”中真正迎來(lái)自己的“第二春”。

巧合的是，就在今天，靈犀互娛剛剛曝光了一款全新的三國(guó)志IP項(xiàng)目。其招聘信息顯示，這款UE5引擎打造的SLG產(chǎn)品暫定名《三國(guó)志》（History of the Three Kingdoms），定位“嚴(yán)肅歷史+品質(zhì)代差”，以3A級(jí)制作標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)PC與手機(jī)雙端互通，意圖構(gòu)建跨代際的品質(zhì)壁壘，重塑三國(guó)賽道的標(biāo)桿。