小米當(dāng)下正經(jīng)歷著業(yè)績和資本市場的雙重考驗。

來源：雷達財經(jīng)

文：丁禹 編：孟帥

雷軍一碗熱干面，連上數(shù)天熱搜。

身為企業(yè)家頂流的雷軍此次沖上熱搜，輿論焦點最初落在路過小孩姐的一句“吃早飯還要這么多人拍照”，隨后有網(wǎng)友認(rèn)為雷軍是在擺拍模仿此前在北京胡同溜達的黃仁勛。

后續(xù)，雷軍本人親口回應(yīng)此事，“這么簡單的事，居然上了好幾天熱搜，我也匪夷所思。”

面對部分質(zhì)疑，雷軍認(rèn)為，“在今天這個流量的時代，可能夸你有流量、罵你也有流量、嘲諷你更有流量，這可能是今天這個時代，我們都需要承受的代價。”

業(yè)績方面，今年第一季度，小米集團實現(xiàn)收入991億元，同比減少10.9%；凈利潤47億元，同比大降56.5%。

小米在財報中坦言，第一季度，地緣不確定性因素擾動著全球經(jīng)濟，同時，核心器件包括存儲及大宗商品價格大幅上漲、行業(yè)競爭加劇等持續(xù)帶來逆風(fēng)影響。

業(yè)績承壓之際，小米近期在資本市場上的表現(xiàn)也不甚理想。截至6月23日收盤，小米股價已跌至22.62港元/股，較去年峰值跌去六成以上，最新市值約5845億港元。

值得一提的是，在最新揭曉的《2026新財富500創(chuàng)富榜》中，雷軍家族的持股市值較上年上漲12%至2250.6億元，但其在榜單上的位置卻從去年的第六名滑落至第八名。

這里插播一條課程資訊：

報名「黑馬·日本游學(xué)」，9月13日-9月19日，我們將帶著30名同學(xué)，前往日本學(xué)習(xí)一把手的日式長青經(jīng)營哲學(xué)。

本次研學(xué)，將深度拆解無印良品、三宅一生、GK設(shè)計、唐吉訶德、NITORI宜得利、明治食品、三得利、細尾HOSOO八大超級企業(yè)底層經(jīng)營邏輯，幫中國消費企業(yè)破解欲望下行周期困局：跳出價格內(nèi)卷，從售賣貨品升級為創(chuàng)造第五消費時代的周期剛需價值。

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01

雷軍武漢“過早”

被路過小孩姐吐槽

6月15日，雷軍前往武漢參加世界青年發(fā)展論壇。當(dāng)天清晨，他現(xiàn)身武漢大成路過早一條街，體驗了熱干面、面窩、三鮮豆皮的“過早三件套”。

網(wǎng)絡(luò)流傳的視頻顯示，雷軍在一家早點店前，如“老武漢人”一般蹲坐在街邊用餐。

值得一提的是，現(xiàn)場除了有自發(fā)圍觀的市民用手機拍攝外，雷軍正對面還架設(shè)著多臺專業(yè)攝影設(shè)備，組成一個多機位的拍攝陣容。

就在雷軍與周圍市民互動之時，一名背著紫色書包的小學(xué)生從雷軍身后走過，并脫口而出：“吃早飯還要這么多人拍照。”

雷軍聽到后先是一怔，隨即笑著轉(zhuǎn)頭對小女孩回應(yīng)：“你要不要一起來吃？”但小女孩沒有停下腳步，頭也不回地徑直離開了現(xiàn)場。

這一幕“童言無忌”的畫面被圍觀者記錄，并上傳至社交網(wǎng)絡(luò)，很快登上熱搜。

6月21日，北京國際圖書博覽會舉辦《文心與匠心》跨界對話，雷軍及作家劉震云作為嘉賓現(xiàn)身交流，其間談及“武漢街邊蹲坐過早被吐槽”一事。

雷軍表示，當(dāng)時回去參加世界青年發(fā)展論壇，所以早晨想著帶同事去吃早飯，他們講要不要記錄下來，也幫家鄉(xiāng)宣傳一下。后面就找了當(dāng)?shù)乇容^有名的一家店蹲在路邊吃了早餐，來了很多人圍觀。

讓雷軍感到匪夷所思的是，這么簡單的一件事，居然上了好幾天熱搜。

不過，他隨即表示，在今天這個流量的時代，可能夸你有流量、罵你也有流量、嘲諷你更有流量，這可能是今天這個時代需要承受的代價。

雷軍認(rèn)為，攻擊自己的人可能沒有立場，他們只是為了流量而已，甚至還有很多是水軍公司，也是賺流量的錢。所以大家看到這些報道，笑一笑就好。

6月21日晚，此前與雷軍一同“過早”的小米集團董事長特別助理、戰(zhàn)略市場部副總經(jīng)理徐潔云，也就此事進行回應(yīng)。

徐潔云表示，工作之余吃吃喝喝拍Vlog已經(jīng)兩年了，“你說拍Vlog帶著相機也合理吧？但如果有人非要往某些方面帶，再怎么合理，似乎也都會變成不合理，而且還能把拍vlog的相機在，說成在場的人都是擺拍。”

徐潔云坦言，“還是劉震云先生說得好，這就是‘沒有真相，只有情緒和角度’。我們的世界，還是少點陰暗好。”

02

與武漢淵源頗深

“雷軍同款”成商家流量密碼

事實上，雷軍與武漢這座城市，確實有著頗為深厚的淵源。

作為湖北仙桃人，雷軍于1987年考入武漢大學(xué)計算機科學(xué)系，而雷軍創(chuàng)辦的第一家公司就在武漢的東湖高新區(qū)。

天眼查顯示，2017年9月，小米科技（武漢）有限公司也在武漢東湖高新區(qū)“落戶”，次年位于東湖高新區(qū)的小米武漢總部大樓奠基。

2018年，小米上市后不久，雷軍回到“娘家”東湖高新區(qū)進行答謝，并宣布計劃將小米人工智能總部落戶光谷，推動小米武漢總部二次起飛。

雷軍透露，在小米的布局中，武漢第二總部被定位為“超大研發(fā)總部”。小米、金山、順為等“雷軍系”計劃在武漢全面建設(shè)小米（武漢）總部、金山（武漢）總部、順為（武漢）總部，落地新零售、人工智能、海外業(yè)務(wù)等。

而在“過早”事件當(dāng)日舉行的2026世界青年發(fā)展論壇開幕式現(xiàn)場，雷軍還親自為武漢打廣告，大贊當(dāng)?shù)貏?chuàng)新氛圍好、風(fēng)景美、吃得也好，并喊話全球優(yōu)秀年輕人來武漢，一起做激動人心的產(chǎn)品。

同日下午，雷軍在微博轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)內(nèi)容時表示，小米和金山在武漢的研發(fā)團隊規(guī)模已達上萬人。

雷達財經(jīng)注意到，在“過早”事件引發(fā)熱議前不久，英偉達CEO黃仁勛在北京胡同吃炸醬面、喝奶茶的視頻就曾在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)圍觀，因此部分網(wǎng)友指摘雷軍是故意擺拍模仿黃仁勛。

面對外界的質(zhì)疑，徐潔云6月16日在微博曬出近兩年來雷軍在出差途中的“吃喝打卡”瞬間。

其中，包括2024年借奧運宣傳小米汽車，雷軍在巴黎街頭喝咖啡、逛集市；2025年初攜車隊于黑河冬測時，雷軍在黑河逛早市、品美食；還有6月13日，雷軍于鹽城試驗場開啟YU7挑戰(zhàn)直播，其間打卡了一家鹽城本地的魚湯面。

值得一提的是，在被雷軍打卡后，鹽城這家飯店隨即推出“雷軍同款套餐”，自稱小米集團創(chuàng)始人網(wǎng)紅打卡地。而雷軍參觀時品嘗過的雞蛋餅、麥芽糖，也被商家貼出相關(guān)宣傳海報用于引流。

另據(jù)極目新聞，端午期間，前文提及的雷軍于武漢“過早”早餐店，被無數(shù)慕名而來的“米粉”涌入。

端午小長假首日，武漢突降大雨，但游客們卻熱情不減。早上5點多，在店門口隨處可見拖著行李箱的游客在排隊點餐，許多人剛走出武昌火車站就直奔這家網(wǎng)紅早餐店。

據(jù)店主介紹，小店被帶火后，其凌晨2點多就要起身備料，凌晨4點半便迎來第一批食客。門店原本只經(jīng)營早市，近期熱度飆升，營業(yè)時間被迫延長一至兩小時，每日要忙碌到下午兩點多才收攤。

看著絡(luò)繹不絕的游客，店主感慨道：“雨再大也擋不住雷總粉絲的熱情。”

03

小米業(yè)績短期承壓

股價較高點大幅回落

盡管雷軍為過早一條街的小店送來了潑天的流量，但小米當(dāng)下正經(jīng)歷著業(yè)績和資本市場的雙重考驗。

據(jù)小米集團披露的最新財報，今年第一季度，公司實現(xiàn)總收入991億元，同比減少10.9%；錄得凈利潤47億元，同比大降56.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為61億元，同比減少43.1%。

第一季度，小米的凈利率僅為4.8%，同比直接腰斬，創(chuàng)下2023年以來的最差紀(jì)錄。

分業(yè)務(wù)來看，第一季度，小米“手機×AIoT”分部收入為793億元，同比減少134億元。

“手機×AIoT”分部中，智能手機、IoT與生活消費產(chǎn)品兩大支柱業(yè)務(wù)均在收縮，分別實現(xiàn)收入443億元、247億元，同比減少63億元、77億元。

同期，公司的“智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)”分部收入為199億元，同比增長13億元。

盡管營收有所增長，但就利潤而言，該分部本季度的經(jīng)營收益再度轉(zhuǎn)負(fù)，錄得虧損31億元。而去年該分部才首次實現(xiàn)經(jīng)營收益轉(zhuǎn)正，全年盈利9億元。

就汽車銷量而言，今年前5個月，小米汽車?yán)塾嫿桓读砍?4萬輛。但這距離雷軍為小米汽車立下2026年全年交付55萬輛的目標(biāo)，還有40多萬輛的差距。

或是在巨大的銷售壓力下，6月20日有消息傳出，小米汽車終端推出新型購車優(yōu)惠措施。

據(jù)觀點網(wǎng)，多名小米汽車一線銷售人士透露，近期其門店推出員工內(nèi)購優(yōu)惠政策，普通消費者通過員工內(nèi)部渠道購買部分現(xiàn)車，可享受1萬元優(yōu)惠。

此次優(yōu)惠涉及SU7 Pro、YU7長續(xù)航、Pro、Max等版本，現(xiàn)車主要為今年2至3月生產(chǎn)，其中YU7庫存較多。

而在資本市場上，小米股價自去年年中達成61.45港元/股的歷史高位后，總體進入下行期。

截至6月23日收盤，小米股價已跌至22.62港元/股，較峰值跌超六成，最新市值約5845億港元。

未來，小米能否穩(wěn)住業(yè)績，重獲資本市場青睞？

*免責(zé)聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創(chuàng)業(yè)家立場。

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費用：69800元/人

活動詳情如下