蘋果為什么突然股價(jià)大跌？韓國(guó)股市為何再次熔斷？存儲(chǔ)瘋狂撈錢的好日子是不是到頭？我今天就把這背后的邏輯一次性給大家講清楚。

蘋果昨晚股價(jià)暴跌5%，主要原因就是蘋果漲價(jià)了，iPad 平均上漲了 1000 元以上，Mac 平均上漲了 2000 元。對(duì)于蘋果這樣業(yè)績(jī)優(yōu)秀，市值龐大的公司來(lái)說(shuō)，5%絕對(duì)是地震級(jí)別。

蘋果漲價(jià)的主要原因就是儲(chǔ)存芯片太貴了。因?yàn)樗锌萍季揞^都在AI上瘋狂競(jìng)賽，英偉達(dá)的GPU供不應(yīng)求，而GPU中最核心的就是HBM，也就是高帶寬內(nèi)存，它幾乎占了GPU三分之二的成本。

因?yàn)镠BM價(jià)格暴漲，于是SK海力士跟三星都把儲(chǔ)存的產(chǎn)能都調(diào)到HBM上面，這就導(dǎo)致手機(jī)、電腦用的 DRAM 內(nèi)存、NAND 閃存的產(chǎn)能被擠壓，于是價(jià)格也跟著暴漲。這也是我們的長(zhǎng)江存儲(chǔ)能跟著吃肉的原因。

過(guò)去投資者的理解就是，蘋果是強(qiáng)勢(shì)無(wú)比的甲方，大家都是搶著打入果鏈，可是連強(qiáng)勢(shì)的蘋果在存儲(chǔ)巨頭面前都失去的溢價(jià)能力。不得不把成本轉(zhuǎn)移到下游的消費(fèi)者。

可是現(xiàn)在全球消費(fèi)能力明顯嚴(yán)重不足，在這個(gè)時(shí)候溢價(jià)，只能導(dǎo)致消費(fèi)更差。現(xiàn)在的邏輯鏈條就是，存儲(chǔ)價(jià)格暴漲，然后手機(jī)、電腦企業(yè)漲價(jià)，消費(fèi)者購(gòu)更加買不起，手機(jī)、電腦賣不出去，那存儲(chǔ)自然也就需求大幅度下降。那現(xiàn)在存儲(chǔ)巨頭在瘋狂擴(kuò)充的產(chǎn)能最終就是掩埋他們自己的墳場(chǎng)。走下去存儲(chǔ)價(jià)格必然暴跌，接著就是股價(jià)崩盤。

今年以來(lái)，全球存儲(chǔ)巨頭股價(jià)暴漲，美國(guó)方面美光漲275%，西部數(shù)據(jù)漲162%，閃迪漲155%。韓國(guó)方面更是夸張，SK海力士漲了300%，三星電子漲185%。大A方面也是拉起了一波存儲(chǔ)牛，普冉股份漲了近500%，兆易創(chuàng)新漲229%。香農(nóng)芯創(chuàng)135%，長(zhǎng)電科技127%。

可是熟悉存儲(chǔ)的朋友都知道，這個(gè)行業(yè)就是典型的周期行業(yè)。別看SK海力士現(xiàn)在利潤(rùn)一年破萬(wàn)億人民幣，可是前幾年他還在虧損。如果不是HBM價(jià)格暴漲，它的利潤(rùn)不可能這么高。這么高的價(jià)格也是無(wú)法長(zhǎng)久維持的。目前SK海力士跟三星電子都已經(jīng)鎖住訂單到2027年。

可是2027年之后怎么辦呢？如果無(wú)法維持如此離譜的業(yè)績(jī)，那么這超高的股價(jià)誰(shuí)來(lái)埋單呢？

韓國(guó)股價(jià)今年大盤已經(jīng)漲了1倍多，可是現(xiàn)在外資正在瘋狂甩賣韓國(guó)股價(jià)，而韓國(guó)年輕人卻在砸鍋賣鐵買股票。甚至現(xiàn)在全韓國(guó)的股票賬戶比他們的人口還多。6月8號(hào)單日外資凈賣出就干了4萬(wàn)億韓元，同一天韓國(guó)散戶逆勢(shì)凈買入8.52萬(wàn)億韓元，創(chuàng)下韓國(guó)單日散戶買入的歷史紀(jì)錄。

無(wú)獨(dú)有偶，在中國(guó)方面科技公司的大股東們短短1個(gè)月就累計(jì)拋售了1千多億的股票。大股東、實(shí)控人都在賣股票，只有散戶在往里面沖，關(guān)鍵散戶接盤了，還在笑大股東賣飛了。真的不知道該笑誰(shuí)傻呢？公司實(shí)控人自己卻認(rèn)為股價(jià)太高了，可是散戶們卻堅(jiān)定認(rèn)為市場(chǎng)還能漲。

最近3個(gè)交易日，SK海力士跟三星的股價(jià)呈現(xiàn)過(guò)山車的走勢(shì)。很顯然現(xiàn)在市場(chǎng)非常敏感，一點(diǎn)小小的信息都會(huì)牽動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)。這也在說(shuō)明不少持股者實(shí)際上也已經(jīng)開始動(dòng)搖了。他們也認(rèn)為這波走勢(shì)或?qū)⒌筋^了。

所以現(xiàn)在蘋果一漲價(jià)，一下就傳導(dǎo)存儲(chǔ)的股價(jià)上面。今天韓國(guó)股市年內(nèi)第五次熔斷，SK海力士跟三星目前都跌幅超過(guò)6%。中國(guó)方面也是受到外圍市場(chǎng)影響，存儲(chǔ)概念股出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。前一天市場(chǎng)還因?yàn)槊拦鈽I(yè)績(jī)超預(yù)期而興奮。說(shuō)白現(xiàn)在市場(chǎng)太需要利好了。

AI牛目前還在，可是存儲(chǔ)的牛未必還能持續(xù)，市場(chǎng)總是不斷在尋找新的熱點(diǎn)。一旦情緒過(guò)去，股價(jià)回落，那就是一地雞毛。牛市確實(shí)不需要看業(yè)績(jī)，只需要看情緒就可以。可這是上漲的情況下，一旦下跌，沒有業(yè)績(jī)支撐，那必定就死得非常難看。