財聯社6月26日訊（編輯 王蔚）今日，全球領先的大尺寸液晶面板廠商惠科股份（001399）在深交所主板正式掛牌上市。

惠科股份每股發行價為10.12元/股，上市首日盤中兩度觸發臨停，后股價有所回落，收于42元/股，以此計算，上市首日，中一簽(500股)浮盈15940元。

據惠科股份發布公告，多只理財產品獲得網下配售，其中，興銀理財旗下4只產品獲得配售、寧銀理財13只產品獲得配售、光大理財2只產品獲得配售。

今年以來，A股新股上市表現持續亮眼。據wind統計數據，今年在A股上市的69只新股首日平均漲幅281.17%，其中10只新股首日漲幅超500%，市場對打新投資的熱情不減。

而網下打新的核心競爭力，在于精準定價。報價過低，可能無法入圍；報價過高，則可能承擔上市后估值回歸的風險。

自2014年以來，A股市場新股發行常態化推進，網下發行作為關鍵環節，聚集了市場上的機構投資者。那么，各資管機構參與網下報價的積極性如何？最終獲配情況又如何？

據深交所披露數據，截至6月26日，共有光大理財、寧銀理財、興銀理財3家理財公司參與網下報價，合計參與269次，較去年12月份增長556%，其中獲配265次，較去年12月份增長562.5%，共獲配84.27萬股，較去年12月份增長196.41%；共有39家信托公司參與報價，合計報價次數9140次，獲配售6452次，合計獲配3039.25萬股。

總體來看，保險資管公司參與報價最為“積極”，35家保險資管公司中，僅6家未參與網下報價，29家機構參與50.29萬次，獲配售37.15萬次，獲配售14.62億股。

據中金公司測算，今年下半年，樂觀假設下，2億元市值A類賬戶打新收益金額有望達到609萬元，對應打新收益率3.05%，年化水平約6.09%。

理財公司深交所網下打新熱情升溫，今年報價量大幅增長超5倍

2026年以來，A股新股上市首日延續了“零破發”的強趨勢。上半年69只新股上市首日平均漲幅達281.17%，打新賺錢效應持續火熱。在此背景下，理財公司參與深交所網下打新的積極性顯著提升。

相較于2025年12月初，今年以來，三家理財公司的參與力度均大幅躍升。

寧銀理財最為活躍，報價次數從25次增至170次，增長近6倍，獲配股份從13.06萬股增至49.10萬股。興銀理財報價次數從11次增至70次，獲配股份從14.23萬股增至28.81萬股。光大理財報價次數從5次增至29次，獲配股份從1.14萬股增至6.36萬股。3家理財公司參與詳情如下：

數據來源：深交所官網，財聯社整理

報價策略上，三家理財公司繼續保持“高報價、高命中”的特征。興銀理財延續了100%報價高于發行價的紀錄；寧銀理財報高價比例從92%升至98.82%；光大理財從80%升至96.55%。

信托公司今年參與網下打新整體平穩，內部分化依舊

信托公司在深交所網下打新市場中保持了穩定的參與度，但其內部報價策略的分化格局仍在延續，“積極進取”與“穩健入圍”兩大路線并行。

從總量來看，截至2026年6月26日，共有39家信托公司參與深交所網下報價，合計報價約9140次，獲配約6452次。與去年相比，整體參與熱度未出現大幅波動，但部分活躍機構仍在穩步加碼。

安徽國元信托以811次報價蟬聯報價最積極的機構，獲配153.18萬股；紫金信托報價798次，獲配77.05萬股；吉林信托報價722次，報高價比例達36.29%，獲配89.79萬股。39家信托公司參與深交所網下報價情況如下：

數據來源：深交所官網，財聯社整理

值得關注的是，中鐵信托從去年僅1次報價、1次獲配，大幅提升至19次報價且報高價比例達到100%，成為報價策略最為進取的機構之一。

報價策略上，信托公司依然分為兩大陣營：一類以中鐵信托、中信信托（報高價比例70.09%）、國通信托（82.14%）等積極報高價爭搶籌碼；另一類則以新時代信托（2.33%）、中誠信托（3.86%）等為代表，報價緊貼發行價，以穩健入圍為首要目標，報高價比例長期低于5%。

資金規模方面，興業國際信托、五礦國際信托實際申購數量均超過12億股，資金實力雄厚；重慶國際信托獲配371.84萬股，興業國際信托獲配603.40萬股，居獲配規模前列。不過，多數信托公司獲配股份數量與申購總量的比率依然較低，反映出網下配售機制下“量多不一定獲配多”的特征。

保險資管頭部機構主導地位穩固

保險資管作為網下打新市場的核心力量，憑借龐大的資金體量和穩定的參與節奏，在深交所網下打新中的影響力持續深化。頭部機構強者恒強的格局不變，而各機構間在報價進取程度上的策略分化也日益清晰。

從總量來看，截至6月26日，保險資管公司合計報價約50.29萬次，獲配約37.15萬次，獲配股份總量約14.62億股，與去年相比保持平穩增長態勢。

泰康資產管理有限責任公司依然是參與力度最大的機構，累計報價突破22萬次，獲配股份6.39億股，均遙遙領先。

華泰資產管理有限公司緊隨其后，報價約6.9萬次，獲配約2.47億股。

太平洋資產管理有限責任公司雖報價次數約1.9萬次，但實際申購數量高達220.7億股，資金體量不容小覷。28家保險資管公司參與深交所網下報價情況如下：

數據來源：深交所官網，財聯社整理

報價策略上，保險資管延續了穩健風格。多數機構報高價比例集中在30%至60%區間。安聯保險資管、國華興益保險資管和工銀安盛資管成為進取型代表，報高價比例分別達89.19%、87.07%和76.44%，顯著高于行業平均水平。相比之下，生命保險資管（4.13%）和中英益利資管（20.54%）則繼續保持保守策略。

樂觀情況下，2026年下半年A類賬戶打新收益金額有望達到609萬元

展望2026年下半年，中金公司認為，市場有望迎來硬科技企業的集中上市潮。過去一年間，以宇樹科技、云深處科技為代表的人形機器人企業，以沃飛長空為代表的低空經濟企業，以紫光展銳、長江存儲為代表的半導體企業等，均已陸續進入IPO輔導或受理階段，部分已獲IPO受理或過會。

據推算，按照當前新股發行審核周期，2026H2或成為上述優質科技型企業的集中上市區間，優質新股供給速度有望隨之提升。

據中金公司測算，2026H2，悲觀/中性/樂觀假設下，2億元市值A類賬戶打新收益金額有望達到274/428/609萬元，對應打新收益率1.37%/2.14%/3.05%，年化水平約2.74%/4.28%/6.09%。

（財聯社 王蔚）