財聯(lián)社6月27日訊（記者 胡皓瓊）“最近美線運費，第一天降2元/公斤，第二天又降2元/公斤，歐線降幅相對更大。”有空運貨代人士告訴財聯(lián)社記者，進(jìn)入7月至8月，歐洲夏季休假高峰，進(jìn)入大貿(mào)貨出貨淡季，市場貨量更難以支撐運價。

不過，財聯(lián)社記者采訪航司、機(jī)構(gòu)人士獲悉，對H2的空運市場抱積極態(tài)度，整體貨運需求仍保持旺盛。

在中東局勢緊張影響下，航空燃油價格走高，歐美市場運價高企，國際航空貨運市場今年上半年亦出現(xiàn)淡季不淡。此前隨著中東局勢緩和預(yù)期加強(qiáng)，航空煤油價格已出現(xiàn)回落，疊加市場對后續(xù)歐洲跨境小包關(guān)稅政策變化的預(yù)期，空運市場將迎來新變化。

“現(xiàn)在市場比較擔(dān)憂歐洲跨境小包關(guān)稅政策是否落地，跨境電商平臺也針對這一預(yù)期做了調(diào)整，比如將電商貨轉(zhuǎn)為普貨類型發(fā)貨。本周歐洲航線應(yīng)該會出現(xiàn)缺貨狀態(tài)。”前述空運貨代人士透露，相比之下貨代壓力比較大，與航司談今年11月份的包板等合約價格，也會變得很難談攏。

航司方面，國泰航空（00293.HK）旗下國泰貨運商務(wù)總經(jīng)理謝文斯在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，受中東局勢等影響，歐洲市場或許會遭遇一些阻力，但整個行業(yè)走勢來看，從近期與客戶交流的情況來看，人工智能科技賽道的貨量向好，來自中國內(nèi)地的貨運需求持續(xù)旺盛，展望今年下半年，市場前景向好。“在市場倉位需求旺盛的背景下，我們計劃下半年將飛往美洲的貨運航班從目前的約30班，提升至35班。公司還計劃在未來幾個月內(nèi)持續(xù)擴(kuò)充貨運運力。”

惠譽(yù)評級亞太區(qū)企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及項目融資董事汪湛向財聯(lián)社記者分析道，下半年空運需求大概率是“增速放緩、但不轉(zhuǎn)弱”，整體呈現(xiàn)量穩(wěn)、價高位波動的格局。支撐仍來自跨境電商、半導(dǎo)體和高時效貨，但全球貿(mào)易偏弱、政策擾動加大，運價繼續(xù)上沖空間有限。

從需求側(cè)看，汪湛認(rèn)為，歐美線四季度旺季仍然會有貨量支撐，但兩條主干線的支撐邏輯已經(jīng)開始分化：歐洲線相對更有韌性，美國線則更偏結(jié)構(gòu)性。但歐洲線受歐盟跨境小包免稅政策預(yù)期的影響，低值直郵小包可能將走弱，海外倉補(bǔ)貨和高貨值貨盤有機(jī)會成為主要支撐；美國線的旺季則更依賴高價值、強(qiáng)時效貨類。

成本端來看，此前中東局勢趨緩，原油價格已然出現(xiàn)回落，航空燃油價格也將回調(diào)。目前，根據(jù)國泰貨運官網(wǎng)，其最新宣布的7月1日-15日收取燃油附加費情況為長程航班8.4港元/公斤，較6月1日-15日降低3.4港元/公斤（28.8%）。根據(jù)商品價格網(wǎng)，截至6月25日，航空煤油（新）價格報111.1美元/桶，較6月8日下降24.4%。

“若中東局勢邊際緩和、霍爾木茲海峽通行逐步恢復(fù)，國際航空貨運市場前期因能源、繞航和供應(yīng)鏈擾動形成的緊張情緒有望有所降溫，國際航空貨運市場的壓力大概率會邊際緩解，但不會立刻回到戰(zhàn)前常態(tài)。空運運價大概率從高位偏強(qiáng)轉(zhuǎn)向高位震蕩，部分‘海轉(zhuǎn)空’需求也可能回流海運。”汪湛說，不過，這種修復(fù)通常不會來得太快。即便航道恢復(fù)，煉化、燃油供應(yīng)、船期和航班網(wǎng)絡(luò)都還需要時間重整，因此航空燃油價格更可能是滯后回落，節(jié)奏以月度而非周度來觀察更為合適。整體看，后續(xù)市場回落空間取決于局勢穩(wěn)定持續(xù)多久。

面對航空燃油成本問題，國泰貨運董事彭德明對財聯(lián)社記者表示，公司主要通過嚴(yán)格控制各類可控運營成本，提升整體運營效率，另一方面也在條件允許的情況下，通過燃油附加費等方式適當(dāng)提升收益水平，盡最大力度保全全球航線網(wǎng)絡(luò)、維持現(xiàn)有航班頻次、保障班期穩(wěn)定。目前，已基本實現(xiàn)了這一目標(biāo)。

“當(dāng)前燃油價格有所回落，我們期待下半年燃油成本能趨于穩(wěn)定，成本端壓力有所緩解。但對于后續(xù)的燃油價格走勢，仍很難預(yù)判。”彭德明說。

截至6月22日，波羅的海航空貨運指數(shù)（BAI）仍處于歷史高位水平，報2760點，環(huán)比漲1.7%，同比漲37.3%。從A股相關(guān)公司來看，國貨航（001391.SZ）、東航物流（601156.SH）皆有歐美線布局。

（財聯(lián)社記者 胡皓瓊）