吉林
俗話說：“晴雨難測看云色，市場走勢看脈絡?！苯裉?月28日的有色金屬市場，一開盤就擺出了“期漲股調”的陣仗——滬銅、滬鋁期貨帶頭走高，股票指數卻悄悄回調。不少盯著有色的朋友都在問：今天這行情，是不是就照著這個節奏走到底了？咱們順著市場的“脈絡”捋一捋，就能摸清楚6月28日剩下的時間里，有色大概率會怎么動。
第一點：期貨領漲，是“真緊缺”撐起來的行情？
今天的國內期貨盤面，滬銅主連漲0.90%到102740元/噸，滬鋅主連更是漲了2.16%至24400元/噸，這波漲勢不是“炒概念”，是基本面的“真緊缺”在托底。
拿銅來說，現在國內滬銅庫存只有3.2萬噸，是去年同期的一半；進口銅精礦的加工費（TC）已經跌到-130美元/干噸，意味著冶煉廠買礦還要倒貼錢，這種“礦端卡脖子”的情況，最近3個月都沒緩解。鋅的情況更直接，國內鋅礦6月進口量同比降了12%，冶煉廠開工率壓到75%，現貨市場的升水還在往上走——這些“實實在在的缺”，就是期貨能穩住漲勢的底氣。
第二點：股市回調，是“短線錢”在兌現利潤？
和期貨相反，今天金屬銅、鋁的股票指數都跌了3%-4%，這不是行業不行了，是“短線資金”在獲利了結。
咱們看數據：最近兩周，跟蹤有色板塊的ETF資金凈流出了12億元，不少資金是借著前期期貨漲價的行情“賺了一波”，今天看到期貨漲勢放緩，就先把股票里的倉位兌現了。而且今天是周四，臨近周末，部分資金本來就有“落袋為安”的習慣——這種情緒性的回調，和有色行業的真實需求沒關系，只是短期資金的“小波動”。
第三點：6月28日剩下的時間，行情會怎么收尾？
結合現在的情況，今天剩下的交易時間里，有色市場大概率是“期貨穩漲、股市震蕩”的分化格局。
期貨這邊，基本面的支撐沒破：銅的礦端緊缺、鋅的供應收縮，加上倫銅、倫鋁的國際盤面也在跟漲，國內期貨很難跌下去，大概率會在當前價位附近小幅震蕩走高。
股市那邊，情緒性的回調不會一直持續——很多有色公司的二季度業績是跟著期貨價格走的，這兩個月銅價漲了10%，相關公司的中報肯定不會差，等短線資金出完，業績預期的支撐還會把股價拉回來，所以今天股市更多是“小幅震蕩，不會深跌”。
其實今天的“期股分化”，就是有色市場里“長期基本面”和“短期情緒”的一次小碰撞。咱們不用慌：期貨漲是因為真缺料，股票跌是因為有人先拿錢，等情緒平復下來，市場還是會回到“基本面說了算”的軌道上。
以上內容僅供參考與交流學習，不涉及任何投資操作建議，也不推薦具體標的，大家可結合自身實際情況，理性看待有色金屬市場的階段性變化。
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