兩大存儲(chǔ)巨頭即將官宣重磅消息。

今日早間，韓國(guó)股市開(kāi)盤(pán)后，存儲(chǔ)芯片巨頭SK海力士、三星電子股價(jià)直線跳水，盤(pán)中一度大跌超5%，韓國(guó)KOSPI指數(shù)一度大跌超3%。韓國(guó)交易所啟動(dòng)KOSDAQ指數(shù)熔斷機(jī)制，暫停程序化買(mǎi)入5分鐘。

消息面上，三星與SK集團(tuán)將于周一晚些時(shí)候在韓國(guó)總統(tǒng)府公布投資方案，兩家企業(yè)未來(lái)十年的總投資規(guī)模最高或達(dá)2000萬(wàn)億韓元（約合人民幣8.8萬(wàn)億元），將重點(diǎn)布局半導(dǎo)體、AI算力數(shù)據(jù)中心與物理AI領(lǐng)域。

中金公司最新發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，綜合來(lái)看，韓股當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)杠桿倍數(shù)在2x~5x左右，絕對(duì)杠桿已至歷史高位，但相對(duì)市值比例橫縱向?qū)Ρ榷妓悴簧蠘O致，市場(chǎng)情緒和流動(dòng)性指標(biāo)略顯緊張但不顯著。往前看，高杠桿會(huì)本身放大波動(dòng)，甚至帶來(lái)流動(dòng)性壓力，如下跌16~36%會(huì)觸發(fā)保證金追繳，近期強(qiáng)平壓力抬升，但中長(zhǎng)期趨勢(shì)更多取決于基本面。

海力士、三星開(kāi)盤(pán)跳水

北京時(shí)間6月29日早間，韓國(guó)股市開(kāi)盤(pán)后，SK海力士、三星電子股價(jià)跳水，截至08:45，SK海力士跌4.6%，三星電子跌4.9%，韓國(guó)KOSPI指數(shù)大跌2.47%。日本股市亦大幅走低，日經(jīng)225指數(shù)跌1.23%。

據(jù)《韓國(guó)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》周一報(bào)道，三星集團(tuán)、SK集團(tuán)準(zhǔn)備宣布高達(dá)2000萬(wàn)億韓元的投資計(jì)劃，作為韓國(guó)總統(tǒng)李在明旗艦產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的一部分。

報(bào)道稱(chēng)，這兩家集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)層預(yù)計(jì)將于周一在總統(tǒng)府提交計(jì)劃時(shí)公布這一投資方案，但未透露消息來(lái)源。

據(jù)報(bào)道，三星電子和SK海力士預(yù)計(jì)將在光州地區(qū)各自建設(shè)四到五座半導(dǎo)體制造廠。該報(bào)補(bǔ)充道，三星預(yù)計(jì)將在忠清南道建設(shè)芯片封裝廠，而SK海力士將在忠清北道擴(kuò)建NAND閃存工廠。

韓國(guó)總統(tǒng)府28日表示，李在明將于下午2點(diǎn)舉行活動(dòng)，介紹“大飛躍三大超級(jí)項(xiàng)目（Three Mega Projects for the Great Leap Forward）”。總統(tǒng)發(fā)言人姜由楨表示，產(chǎn)業(yè)通商資源部、科學(xué)技術(shù)部、氣候部和國(guó)土交通部的官員將首先闡述政府的政策措施，隨后三星和SK集團(tuán)將介紹各自的投資計(jì)劃。

最新報(bào)道指出，未來(lái)10年的總投資承諾高達(dá)2000萬(wàn)億韓元，這一數(shù)字超過(guò)了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前的報(bào)道，該報(bào)道稱(chēng)僅三星一家就預(yù)計(jì)將宣布超過(guò)1000萬(wàn)億韓元的投資計(jì)劃。

據(jù)此前報(bào)道，韓國(guó)總統(tǒng)辦公室政策室長(zhǎng)金容范6月24日宣布，政府與三星電子、SK海力士就未來(lái)的新半導(dǎo)體集群選址規(guī)劃已進(jìn)入最后討論階段，即將最終敲定。

金容范指出，由于AI行業(yè)對(duì)芯片的需求呈現(xiàn)“指數(shù)級(jí)和爆炸性增長(zhǎng)”，兩家公司現(xiàn)有的龍仁半導(dǎo)體集群建設(shè)進(jìn)程將大幅提前。

大幅上調(diào)

當(dāng)前，全球半導(dǎo)體行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)由AI驅(qū)動(dòng)的根本性結(jié)構(gòu)變革，美光科技最新的季度業(yè)績(jī)表明，制造專(zhuān)為AI優(yōu)化的存儲(chǔ)芯片所需的產(chǎn)能是傳統(tǒng)計(jì)算產(chǎn)品的3—4倍。

Aletheia Capital在此前發(fā)布的報(bào)告中大幅上調(diào)DRAM、HBM價(jià)格預(yù)期，預(yù)計(jì)2026年第三季度 DRAM平均售價(jià)將上漲30%，遠(yuǎn)高于此前預(yù)估的10%—15%。HBM平均售價(jià)到2027年可能每年翻一番。報(bào)告指出，內(nèi)存正成為AI硬件系統(tǒng)中最關(guān)鍵的部件，其綜合價(jià)值占比將從2025年的約40%升至2027年的超70%。

摩根士丹利在此前發(fā)布的報(bào)告中指出，受AI數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)增長(zhǎng)推動(dòng)，硬盤(pán)及存儲(chǔ)全產(chǎn)業(yè)鏈供需緊張程度超出預(yù)期，短缺局面或至少持續(xù)至2028年，打破此前“2027年緩解”的預(yù)期。

美銀證券高級(jí)半導(dǎo)體分析師Vivek Arya在接受最新采訪時(shí)說(shuō)道：“沒(méi)有存儲(chǔ)芯片，就沒(méi)有人工智能。”

Vivek Arya還指出，近期看到的盈利激增——遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期，反映的是一種永久性的轉(zhuǎn)變，而不是典型的周期性上升。

Vivek Arya預(yù)計(jì)，AI內(nèi)存的供需失衡至少會(huì)持續(xù)到明年年底。他提到，美光已宣布與16家不同的客戶達(dá)成里程碑式的協(xié)議，這些協(xié)議將提供多年價(jià)格、數(shù)量和供應(yīng)方面的可見(jiàn)性。

“我認(rèn)為這次的周期持久性有所不同。”他說(shuō)道，并強(qiáng)調(diào)即使存儲(chǔ)芯片制造商想要提高產(chǎn)量，但土地、電力和制造空間等物理限制使得快速擴(kuò)張幾乎不可能。

排版：羅曉霞

校對(duì)：楊舒欣