北京
“中國汽車行業已經告別單邊高增長增量時代，全面進入存量替換周期，這是行業成熟的正常表現，無需過度悲觀?！蔽祦韯撌既死畋蠼赵谖祦鞥S8交付八周年暨0001號典藏車型捐贈儀式上接受新京報貝殼財經記者采訪，分享了他對中國車市銷量承壓的思考。
對于AI走熱對汽車的階段性挑戰，他認為智能電動汽車早已不是傳統交通工具，而是可成長的智能體、能源載體，產業縱深、商業空間遠超過去的燃油車時代。
蔚來創始人李斌。受訪者供圖
以體系能力對抗“新車效應死亡谷”
新京報貝殼財經：當下行業普遍存在“新車效應死亡谷”，新車熱度快速消退、銷量波動大，你如何看待？車企該如何跳出這種迭代陷阱？
李斌：“新車效應死亡谷”是智能電動時代的典型行業特征。技術迭代速度加快、配置同質化提速、市場上新節奏密集，導致用戶觀望情緒加重，新車短期熱銷后快速回落，這已成為行業普遍難題。
想要擺脫這種波動，不能靠單點產品或營銷突圍，核心是搭建長期可持續的體系能力。首先，產品定義要回歸用戶高頻剛需，把空間、舒適性、日常駕乘體驗這些長期不變的價值放在首位，而非追逐短期技術噱頭。其次，智能硬件要預留充足迭代余量，前期高規格硬件鋪墊，配合長期OTA軟件升級，讓車輛全生命周期保持體驗更新，拉長產品生命力。
新京報貝殼財經：行業同質化越來越嚴重，未來市場競爭的核心變量是什么？
李斌：隨著技術快速收斂，各家硬件、參數、智駕能力逐步拉平，單純的產品參數差異，已經無法決定用戶選擇。接下來用戶購車會從“比配置選車型”，轉向“認品牌選產品”，品牌理念、長期口碑、設計體系、服務穩定性，會成為核心決策因素。同時，細分市場也在快速迭代，大五座純電市場正在加速替代增程路線，隨著補能網絡持續完善，今年三季度純電車型有望實現反超。
新京報貝殼財經：ES8歷經三代迭代，從初代成功、二代遇冷到三代回暖，背后折射出怎樣的產品迭代邏輯？
李斌：三代ES8的迭代，是蔚來從“技術優先”走向“用戶價值優先”的過程。初代ES8在行業空白期，以突破性技術和全新用戶體驗，重新定義了高端純電標準。二代車型技術儲備充足，但陷入行業普遍的配置“內卷”，成本投入分散，沒有聚焦用戶高感知體驗，導致市場表現不及預期。
三代車型最大的改變，是建立了嚴格的用戶價值排序體系，每一分研發和物料成本，都聚焦用戶真實高頻場景，主動舍棄無效堆砌配置，在技術領先、用戶體驗與健康毛利之間找到平衡，這也是當前車企突破“內卷”的核心邏輯。
存量周期已至
新京報貝殼財經：當前汽車終端零售承壓、資本市場估值持續承壓，行業焦慮情緒明顯，你如何判斷當前行業整體周期？
李斌：中國汽車行業已經告別單邊高增長增量時代，全面進入存量替換周期，這是行業成熟的正常表現，無需過度悲觀。國內汽車保有量接近3.8億臺，市場從普及型消費轉向替換型消費，銷量階段性波動是常態。
現階段汽車板塊估值承壓，更多是外部AI產業資金虹吸帶來的階段性現象，并非行業價值下行。智能電動汽車早已不是傳統交通工具，而是可成長的智能體、能源載體，產業縱深、商業空間遠超過去的燃油車時代。長期來看，依托出海增量，中國汽車品牌具備沖擊4000萬臺全球規模的潛力，行業依舊有巨大成長空間，車企需要保持戰略定力。
新京報貝殼財經：目前很多車企依賴上游供應鏈核心部件，自身缺乏自研能力，利潤空間和用戶認知被上游分攤，如何看待行業價值鏈重構趨勢？
李斌：行業競爭已經從“整合供應鏈”轉向“自研定義價值”。單純組裝供應鏈配置的模式，只能賺取低端制造利潤，無法形成品牌壁壘，用戶心智和高附加值環節都會被上游拿走。
未來頭部車企的核心競爭力集中在自研智能體系、自主電池定義、全棧技術迭代和長期用戶運營能力。用戶關系是車企最核心、最不可復制的資產，長期的服務體系、社區運營、全生命周期權益，是區別于同質化產品的核心壁壘，也是未來盈利模式的關鍵支撐。
新京報貝殼財經記者 白昊天
編輯 楊娟娟
校對 柳寶慶
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