北京
談了14個月，韓國電影院線最大的一樁合并案，最終還是黃了。
樂天影院（Lotte Cinema）與美嘉影城（Megabox）的合并計劃正式宣布破裂。雙方在周三確認，原本規劃將打造韓國最大放映商的諒解備忘錄，已在6月30日到期且不再延期。這意味著，一度有機會以近五成市占率稱霸韓國影市的超級院線，就此胎死腹中。
這場合并談判的起點，要追溯到去年5月簽下的那份初始協議。此后雙方三次延長備忘錄的期限，一路掙扎著推到了今年6月底的死線，但在關鍵的融資方案上，始終沒能談攏一個共同的解法。核心的卡關點在于，美嘉大多采用租賃方式運營影廳，本身拿不出太多自有資產作為擔保品，而母公司在投資人要求的信用增強條件上，又因自身的流動性問題無力背書——雙方一度希望引入高達4000億韓元的外部投資來支持這項交易，最終卻落得一場空。
真正給合并澆下最后一盆冷水的，是集團層面的債務風暴。6月12日，美嘉母公司中央集團旗下的JTBC電視臺，因為一筆206億韓元的到期債券違約，拉響了流動性警報。消息一出，信用評級機構迅速跟進，NICE投資者服務把JTBC的無擔保債評級從“BBB負面觀察”砍到了“CCC”，韓國評級則將其下調至“BB負面觀察”等級。兩天后，中央集團控股、Contentree中央、美嘉中央和中央P&I集體向首爾破產法院申報進入法院接管程序，整個集團在清算危機中被迫全面重整。
眼看新公司即將拿下韓國半壁江山，卻在財務現實的鐵壁前撞得粉碎。如今韓國電影市場依然維持著CGV、樂天影院、美嘉影城三方混戰的舊格局，而今年上半年剛剛顯現出的一些票房回暖跡象，也注定要在更復雜的變局中重新尋找方向。
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