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NBA正在進(jìn)入一個(gè)前所未有的“財(cái)富擴(kuò)張周期”。
最新公布的2026-27賽季工資帽已經(jīng)達(dá)到1.65億美元，比上賽季再漲1000萬(wàn)美元，而如果把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，這條曲線幾乎是直線上升：從2016-17賽季的9414萬(wàn)美元，到如今的1.65億，短短十年直接拉高超過(guò)7000萬(wàn)，聯(lián)盟薪資結(jié)構(gòu)完成了一次質(zhì)變式升級(jí)。
而支撐這一切的，不是籃球本身變了，而是“籃球生意”徹底變大了。
過(guò)去一個(gè)賽季，NBA整體籃球相關(guān)收入已經(jīng)沖到116.8億美元，連續(xù)兩年站上百億級(jí)別門檻。相比前一年102.5億美元的水平，增幅依然非常夸張。這意味著聯(lián)盟已經(jīng)不只是體育聯(lián)賽，更像一個(gè)成熟的全球娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)。
圍繞這條增長(zhǎng)曲線，Adam Silver的角色也變得復(fù)雜。一方面，他在賽制、節(jié)奏調(diào)整等問(wèn)題上一直爭(zhēng)議不斷；但另一方面，在商業(yè)開(kāi)發(fā)層面，他確實(shí)把聯(lián)盟推向了一個(gè)“資本放大器”的位置。
真正的引爆點(diǎn)，還是轉(zhuǎn)播權(quán)。
2016年開(kāi)始生效的那份9年240億美元轉(zhuǎn)播合同，已經(jīng)奠定了NBA薪資暴漲的基礎(chǔ)。而到了2024年，聯(lián)盟再次升級(jí)合作對(duì)象，拉入ESPN、NBC以及亞馬遜，簽下11年760億美元的新合同，年均收入直接躍升至約69億美元。這筆錢會(huì)持續(xù)不斷地注入工資帽體系，幾乎鎖定未來(lái)十年的漲薪空間。
如果說(shuō)轉(zhuǎn)播權(quán)是“發(fā)動(dòng)機(jī)”，那門票收入就是“現(xiàn)金流底盤”。
最新數(shù)據(jù)顯示，僅2024-25賽季，聯(lián)盟門票總收入就達(dá)到34億美元。像湖人、勇士、尼克斯這樣的豪門球隊(duì)，每一場(chǎng)主場(chǎng)比賽都能創(chuàng)造數(shù)百萬(wàn)美元級(jí)別的收益，球館幾乎就是印鈔機(jī)。大市場(chǎng)球隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，也因此被進(jìn)一步放大。
更隱形但更穩(wěn)定的，是聯(lián)盟的“長(zhǎng)尾收入系統(tǒng)”。
球館冠名權(quán)、全明星商業(yè)合作、廣告贊助、冠軍游行衍生收益等，正在不斷拉高NBA的整體估值。例如湖人主場(chǎng)的冠名合同長(zhǎng)達(dá)20年，總價(jià)值超過(guò)7億美元；勇士球館同樣簽下數(shù)億美元級(jí)別的長(zhǎng)期協(xié)議。這些長(zhǎng)期綁定型商業(yè)合同，讓聯(lián)盟現(xiàn)金流變得極其穩(wěn)定。
從結(jié)果來(lái)看，NBA已經(jīng)形成一個(gè)閉環(huán)：
轉(zhuǎn)播權(quán)提供核心資金 → 門票與市場(chǎng)補(bǔ)充現(xiàn)金流 → 商業(yè)贊助持續(xù)放大價(jià)值 → 工資帽不斷被推高
而工資帽上漲的直接后果，就是球員薪資繼續(xù)膨脹，球隊(duì)陣容構(gòu)建邏輯也隨之變化。
說(shuō)白了，如今的NBA已經(jīng)不只是“打球決定收入”，而是“聯(lián)盟商業(yè)規(guī)模決定所有人的身價(jià)”。
未來(lái)幾年，1.65億可能還不是終點(diǎn)。
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老達(dá)子
