9月26日下午，市場(chǎng)消息傳出北京鏈家二手房交易傭金將調(diào)整，整體傭金將從交易額的2.7%下調(diào)至2%，同時(shí)，收費(fèi)模式從買(mǎi)方單方面支付改為買(mǎi)賣(mài)雙方各付1%。

房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整向來(lái)牽動(dòng)國(guó)人心，尤其考慮到鏈家在房產(chǎn)交易行業(yè)的份量，以及北京市場(chǎng)的特殊地位，消息瞬間引爆輿論和資本市場(chǎng)。

26日晚間，鏈家母公司貝殼美股跌幅一度擴(kuò)大至6%，最終收盤(pán)仍跌3.4%，但此后三個(gè)交易日，貝殼股價(jià)基本反彈至消息發(fā)布前價(jià)位，抹平了同期與中概互聯(lián)ETF指數(shù)的走勢(shì)差距。

同樣的，輿論場(chǎng)對(duì)于這一消息的反應(yīng)也漸趨理性，投資者漸漸意識(shí)到，這一變化對(duì)貝殼而言，固然有負(fù)面壓力，但也蘊(yùn)藏著一定的機(jī)會(huì)，無(wú)論是從社會(huì)現(xiàn)實(shí)，還是行業(yè)歷史來(lái)看，都有其合理性。

與其在變化中恐慌，不如深入了解變化背后的邏輯、影響和未來(lái)趨勢(shì)，積極擁抱變化，擁抱未來(lái)。

因此，本文將主要圍繞以下核心觀點(diǎn)展開(kāi)：

調(diào)傭的業(yè)務(wù)影響；

行業(yè)將如何反應(yīng)；

社會(huì)面蝴蝶效應(yīng)；

貝殼的財(cái)務(wù)影響；

調(diào)傭的本質(zhì)是什么；

基于用戶(hù)視角的貝殼發(fā)展展望。

1

按照原先的傭金規(guī)則，北京市場(chǎng)一套500萬(wàn)的剛需房，買(mǎi)方需要支付13.5萬(wàn)元的交易傭金；規(guī)則調(diào)整后，這一部分的費(fèi)用下降到5萬(wàn)元，足足省下了8.5萬(wàn)元的費(fèi)用。

相對(duì)應(yīng)的，賣(mài)房者則需要額外支付5萬(wàn)元的傭金；作為交易撮合方的鏈家則最終減少了3.5萬(wàn)元的收入，這將直接影響北京鏈家的收入和利潤(rùn)，北京作為鏈家主要市場(chǎng)之一，短期內(nèi)不可避免地也會(huì)對(duì)貝殼財(cái)務(wù)造成一定程度影響。

北京鏈家的背后是平臺(tái)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人，所以最終是平臺(tái)、經(jīng)紀(jì)人和賣(mài)家合力補(bǔ)貼，買(mǎi)房者成了最大受益人。

但這只是靜態(tài)看問(wèn)題。

動(dòng)態(tài)地看的話，由于新政策降低了買(mǎi)房者的購(gòu)入成本，可以提升交易效率，一部分預(yù)算有限的人可能因此下手，一部分猶豫不決的人可能立即買(mǎi)單。

市場(chǎng)交易效率提升局面下，平臺(tái)和經(jīng)紀(jì)人自然成為了受益者，實(shí)際上他們更在意的是交易效率，盡快促成交易是第一目標(biāo)。

同樣的，相對(duì)于損失1%的銷(xiāo)售價(jià)，賣(mài)不出去是更令賣(mài)房者擔(dān)憂(yōu)的事情，如果少收促成了成交，賣(mài)家顯然也是受益的。

當(dāng)然，還有另一種情況，就是有些賣(mài)家抵觸這1%的支出，可能通過(guò)加價(jià)的方式轉(zhuǎn)移成本給買(mǎi)家。

賣(mài)家顯然都有這個(gè)動(dòng)機(jī)，但是有沒(méi)有這個(gè)能力則要打個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

眾所周知，當(dāng)前的二手房市場(chǎng)處于一定的供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，臨時(shí)加價(jià)面臨的后果可想而知，所以絕大多數(shù)賣(mài)家估計(jì)都沒(méi)有這個(gè)能力轉(zhuǎn)嫁成本；也不排除一些核心區(qū)域稀缺房源有這個(gè)能力，但應(yīng)該是極少數(shù)，即便如此，買(mǎi)家仍享受到了相對(duì)以往更低的購(gòu)買(mǎi)成本，仍然可以促進(jìn)交易效率提升。

更進(jìn)一步推演，北京鏈家單方面下調(diào)傭金費(fèi)率，不僅會(huì)提升整個(gè)北京市場(chǎng)的交易效率，也會(huì)強(qiáng)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。如果整體市場(chǎng)因?yàn)檫@一變化變得更活躍，而且鏈家還提升了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則它在財(cái)務(wù)層面受到的影響可能被抵消，甚至可能變正面。

這就引出第二個(gè)問(wèn)題：北京市場(chǎng)其他中介公司會(huì)跟隨下調(diào)傭金嗎？

2

今年以來(lái)，為了促進(jìn)恢復(fù)房產(chǎn)交易市場(chǎng)，國(guó)家已經(jīng)密集出臺(tái)了一系列政策措施，比如“認(rèn)房不認(rèn)貸”、“降息、降稅、降費(fèi)”、“調(diào)降存量房貸利率”等等，這些政策極大地刺激了各地房產(chǎn)交易市場(chǎng)的復(fù)蘇。

8月份以來(lái)，各地二手房市場(chǎng)環(huán)比也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭，恰逢金九銀十地產(chǎn)旺季，北京鏈家的調(diào)傭策略，顯然會(huì)給市場(chǎng)上的其他中小地產(chǎn)中介帶來(lái)巨大壓力。

作為北京市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭，鏈家具備房源、服務(wù)、門(mén)店等全方位的優(yōu)勢(shì)，如果疊加傭金側(cè)差距大幅縮小，市場(chǎng)向龍頭進(jìn)一步集中的效應(yīng)是可以預(yù)期的，唯一的問(wèn)題是這種集中的趨勢(shì)會(huì)有多快。

所以，其他中介一定會(huì)有進(jìn)一步下調(diào)傭金以維持傭金優(yōu)勢(shì)的動(dòng)機(jī)。事實(shí)上，在鏈家宣布調(diào)整費(fèi)率后，我愛(ài)我家和麥田也公布了下調(diào)信息，只是市場(chǎng)關(guān)注度不高。但是，當(dāng)前的北京地產(chǎn)市場(chǎng)早已不是10年前肥美的羊肉，中小中介并沒(méi)有大幅下調(diào)傭金的空間和能力，這是顯而易見(jiàn)的。

我們可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，可能是，其他大中型中介小幅下調(diào)傭金以維持一定的優(yōu)勢(shì)，小型中介則因?yàn)闊o(wú)力競(jìng)爭(zhēng)被市場(chǎng)擠出——無(wú)論他們的傭金是否大幅下調(diào)，結(jié)局可能不會(huì)有多少不同——大幅下調(diào)會(huì)因?yàn)闊o(wú)利可圖被淘汰，不大幅下調(diào)則因?yàn)槿狈Ω?jìng)爭(zhēng)力而被淘汰。

在這樣的趨勢(shì)下，市場(chǎng)向龍頭集中將是必然，唯一的疑問(wèn)只是提升的份額到底有多少。

在消費(fèi)側(cè)，北京鏈家大幅下調(diào)傭金且買(mǎi)賣(mài)均攤顯然是一個(gè)令人歡欣鼓舞的故事；在供給側(cè)，對(duì)于那些中小型中介而言，事件的影響可能才剛剛開(kāi)始。

3

我們無(wú)法弄清楚將有多少尾部中介離場(chǎng)，當(dāng)下也沒(méi)有人可以預(yù)測(cè)出來(lái)。不過(guò)，他們的未來(lái)可能是加入鏈家或其他中大型中介，這是可以預(yù)見(jiàn)的。

根據(jù)北京鏈家的公告，傭金下調(diào)后，經(jīng)紀(jì)人側(cè)的分傭比例不變，這意味著交易量不變的情況下，經(jīng)紀(jì)人的收入水平會(huì)跟著下降。

長(zhǎng)期來(lái)看，這會(huì)影響到鏈家的服務(wù)質(zhì)量嗎？大概率是不會(huì)的。

一方面，之前的2.7%的傭金只是理想情況，實(shí)際成交時(shí)多少會(huì)有些折扣，根據(jù)花旗銀行的報(bào)告，北京鏈家二手房交易實(shí)際的平均傭金水平在2.25%左右，此次下調(diào)，對(duì)經(jīng)紀(jì)人的收入影響大約10%。絕大多數(shù)經(jīng)紀(jì)人應(yīng)該不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)而失去職業(yè)操守。

另一方面，如前所述，那些失業(yè)的中小中介老板、經(jīng)紀(jì)人，大概率會(huì)擠進(jìn)鏈家等公司再就業(yè)，在從業(yè)者競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，鏈家現(xiàn)有的經(jīng)紀(jì)人也不太可能懈怠下去。而且有單可做，經(jīng)紀(jì)人的積極性才會(huì)發(fā)揮出來(lái)。

更重要的是，傭金改為了買(mǎi)賣(mài)雙方均攤模式，這意味著買(mǎi)賣(mài)雙方都為經(jīng)紀(jì)人的服務(wù)付費(fèi)了，這是符合實(shí)際工作情況的，同時(shí)也會(huì)使得買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)經(jīng)紀(jì)人的服務(wù)提出更高的要求，反向推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步提升服務(wù)水平。

最終的結(jié)果可能是，存活下來(lái)的房產(chǎn)交易商比以往更加強(qiáng)健，消費(fèi)者、房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人也會(huì)不斷向頭部集中；賣(mài)房者和平臺(tái)變相讓利，買(mǎi)房者皆大歡喜。

那么問(wèn)題來(lái)了，這一模式會(huì)繼續(xù)向其他城市擴(kuò)散嗎？

這可能是市場(chǎng)，也是輿論場(chǎng)最關(guān)注的問(wèn)題了。

我們的初步判斷是不會(huì)。

原因很簡(jiǎn)單，數(shù)字不說(shuō)謊。

根據(jù)貝殼半年報(bào)，2023年上半年貝殼全平臺(tái)交易額17521億元，減去裝修部分的61億以及新興業(yè)務(wù)及其他部分523億，剩下16937億，這些交易才是跟經(jīng)紀(jì)人的業(yè)績(jī)和收入相關(guān)的。而截至6月30日，貝殼全平臺(tái)活躍經(jīng)紀(jì)人數(shù)量是409054名，所謂全平臺(tái)活躍經(jīng)紀(jì)人，是指貝殼旗下直營(yíng)的鏈家員工，以及加入貝殼平臺(tái)的貝聯(lián)下面的幾百家中介員工，這意味著過(guò)去6個(gè)月，平均每個(gè)經(jīng)紀(jì)人的總交易額是414萬(wàn)元。

稍微了解房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)的應(yīng)該知道，整個(gè)經(jīng)紀(jì)人團(tuán)隊(duì)拿到的交易傭金大約占傭金的三成左右（約33%），其余的部分需要覆蓋門(mén)店租金、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)等支出，剩余是利潤(rùn)。

貝殼系統(tǒng)采用ACN分成機(jī)制，也就是整個(gè)成交環(huán)節(jié)中，帶看、錄入、鑰匙、成交等各種參與者都可以分到一定比例的傭金，且是跨公司協(xié)作的模式，也就是說(shuō)，貝殼里的某個(gè)房源，如果是鏈家的經(jīng)紀(jì)人錄入，德祐的人帶看，福美來(lái)的人最終成交，他們都可以根據(jù)系統(tǒng)ACN分傭制度分到各自的一部分傭金。

根據(jù)這套機(jī)制，二手房買(mǎi)賣(mài)平均實(shí)際傭金大約2.25%，新房的平均傭金大約3%，租房傭金率大約5%——貝殼的租金交易額是按照12個(gè)月的房租計(jì)算——粗略估計(jì)含租房的存量房交易最終傭金率大約2.3%。

根據(jù)貝殼歷年及2023年上半年各業(yè)務(wù)板塊交易額，我們可以推算出來(lái)，貝殼系統(tǒng)經(jīng)紀(jì)人過(guò)去半年平均收入為414*0.66*0.023*0.33+414*0.34*0.03*0.33=3.47萬(wàn)元（其中的66%、34%分別是上半年存量房（含租房）、新房交易額占比值），即平均月收入5779元，基本符合實(shí)際情況。

平均而言，經(jīng)紀(jì)人這個(gè)收入水平是無(wú)法承擔(dān)傭金大幅下調(diào)的后果的，畢竟5779元只是稅前收入，去掉五險(xiǎn)一金和個(gè)人所得稅，肯定不算高。

北京比較特殊，根據(jù)花旗銀行的報(bào)告，北京地區(qū)房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人收入是相對(duì)較高的，超過(guò)當(dāng)?shù)鼐用衿骄剑@得益于北京房?jī)r(jià)較高且二手房市場(chǎng)發(fā)達(dá)；其他城市的經(jīng)紀(jì)人平均收入普遍低于當(dāng)?shù)仄骄交蚧境制健?/p>

北京市場(chǎng)可以通過(guò)調(diào)降傭金和調(diào)整買(mǎi)賣(mài)雙方雙向收費(fèi)的方式，促進(jìn)行業(yè)向買(mǎi)房者傾斜，同時(shí)有能力容納大部分被擠出市場(chǎng)的中小中介從業(yè)者就業(yè)；其他城市則沒(méi)有這樣的條件和基礎(chǔ)，否則可能既無(wú)法促進(jìn)交易——這點(diǎn)讓利無(wú)法撬動(dòng)買(mǎi)方情緒，還制造大量經(jīng)紀(jì)人被動(dòng)失業(yè)。

對(duì)于這一話題，清華大學(xué)恒隆房地產(chǎn)研究中心主任吳璟是這樣說(shuō)的：

“二手房經(jīng)紀(jì)服務(wù)是一個(gè)地域性很強(qiáng)的市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來(lái)各城市中介費(fèi)收取模式、標(biāo)準(zhǔn)等均有較大差異，這根源于各城市二手房市場(chǎng)供求關(guān)系、經(jīng)紀(jì)服務(wù)行業(yè)發(fā)展水平、歷史習(xí)慣等均有不同。相應(yīng)地，《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)的意見(jiàn)》也明確指出房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)收費(fèi)應(yīng)由交易各方根據(jù)服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)質(zhì)量，結(jié)合市場(chǎng)供求關(guān)系等因素協(xié)商確定，而很難——也不應(yīng)該追求各城市‘一刀切’。”

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根據(jù)上述判斷，即北京鏈家二手房交易傭金率下調(diào)大約10%，我們可以計(jì)算出它對(duì)鏈家2024年整體收入及利潤(rùn)的影響。

假設(shè)政策出臺(tái)后，未來(lái)一年鏈家的市場(chǎng)份額不變。

根據(jù)國(guó)信證券數(shù)據(jù)，2022年北京鏈家存量房交易收入（含租房）占全國(guó)總收入的大約六分之一，剔除租房后收入占比大約八分之一，考慮到裝修業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，預(yù)期北京鏈家二手房2024年占收入比將下降到10%左右，北京市場(chǎng)傭金下調(diào)10%，對(duì)總收入端的負(fù)面影響大約1%。

財(cái)報(bào)顯示貝殼年度毛利率大約25-26%，根據(jù)花旗銀行的預(yù)測(cè)，2024年貝殼凈利潤(rùn)原本將在今年82.6億的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)到92.5億，調(diào)傭變化對(duì)公司凈利潤(rùn)的負(fù)面影響大約2%出頭。（800*0.1*0.1*0.25/92.5=2.16%）

北京鏈家存量房交易量地區(qū)占比大約36%，按收入計(jì)市場(chǎng)份額大約50%，這意味著其北京市占每提升一個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)貝殼北京市場(chǎng)收入的提振大約2%，市占提升5個(gè)百分點(diǎn)可以抵消調(diào)傭影響。

從數(shù)學(xué)的層面來(lái)看，調(diào)傭策略帶來(lái)的影響是可控的，既有直接的負(fù)面影響，也有隱形的正面影響。

但市場(chǎng)畢竟不是簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)計(jì)算，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期，投資者在情緒上會(huì)有一些擔(dān)憂(yōu)，這是可以理解的。不過(guò)貝殼的回購(gòu)一直比較大方，過(guò)去12個(gè)月預(yù)計(jì)回購(gòu)最多10億美金，完成了超6億美金的回購(gòu)額度，未來(lái)12個(gè)月仍有最高10億美金的回購(gòu)額度有待執(zhí)行。最近貝殼也在持續(xù)頂格回購(gòu)，回購(gòu)總額已超7億美金，料應(yīng)給市場(chǎng)多一份信心。

同時(shí)，公司現(xiàn)有606億現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資，未來(lái)每年大概率可以創(chuàng)造100億以上的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在大約1400億元的估值，無(wú)論按照PE還是PCF法估值，安全邊際都是夠高的。

5

調(diào)傭這一事件本身，本質(zhì)上是貝殼根據(jù)北京地區(qū)實(shí)際情況，做出的一個(gè)結(jié)果可控且符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的市場(chǎng)化決策，順應(yīng)的是房地產(chǎn)行業(yè)從賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)的歷史性趨勢(shì)。

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)走過(guò)了蠻荒期，也走過(guò)了供給不足、買(mǎi)房靠搶的高速發(fā)展期，目前已經(jīng)進(jìn)入整體供需動(dòng)態(tài)平穩(wěn)、局部供給過(guò)剩的市場(chǎng)，這也是最近一年多，政策層面從限制走向鼓勵(lì)為主的核心原因。

貝殼的策略正好滿(mǎn)足了政策發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)，更重要的是，這一策略在且只在北京鏈家推出，也是因?yàn)樗目蓤?zhí)行性。

其他城市并不具備這一實(shí)施基礎(chǔ)，反而可能造成大量從業(yè)人員失業(yè)，得不償失。

6

2010年，一場(chǎng)覆蓋100來(lái)個(gè)大中城市的限購(gòu)浪潮席卷全國(guó)，中國(guó)房地產(chǎn)交易行業(yè)在第二年進(jìn)入冰河期，甚至比2008年還要糟糕。

也正是在那一年，iPhone4橫空出世，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)瞬間被點(diǎn)燃，貝殼的前身，鏈家網(wǎng)在那一年走向前臺(tái)。

這一改變的發(fā)生，正是因?yàn)槿袠I(yè)的危機(jī)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起，讓鏈家看到了通過(guò)數(shù)字化改造房產(chǎn)交易行業(yè)的機(jī)會(huì)。

在這之后，鏈家主導(dǎo)了一場(chǎng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)交易的求真運(yùn)動(dòng)，真房源、真價(jià)格、真圖片成為鏈家始終堅(jiān)持的標(biāo)準(zhǔn)。

這一堅(jiān)持延續(xù)到了后來(lái)的貝殼，與之相反的是58、安居客等互聯(lián)網(wǎng)中介平臺(tái)，放任房產(chǎn)中介上傳虛假房源信息。

在真實(shí)和虛假之間，消費(fèi)者最終選擇了貝殼這邊。貝殼的這一做法，既是堅(jiān)持買(mǎi)方思維的表現(xiàn)，也是構(gòu)建信任基礎(chǔ)的實(shí)踐。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)過(guò)去20多年的歷史，每一次線下出身的公司與線上公司交鋒，都以失敗告終，貝殼可能是唯一的例外。

仔細(xì)想想，其實(shí)這并不意外。

互聯(lián)網(wǎng)的表象是流量運(yùn)營(yíng)，本質(zhì)其實(shí)是信任構(gòu)建。

就像我們常說(shuō)電商的表象是獲客，本質(zhì)卻是留存，沒(méi)有留存的獲客毫無(wú)意義。

實(shí)際上那些成功的互聯(lián)網(wǎng)公司，都建立了強(qiáng)大的信任基礎(chǔ)：支付寶構(gòu)建了線上支付、理財(cái)、金融的基礎(chǔ)信任；微信構(gòu)建了人與人的社交信任基礎(chǔ)；美團(tuán)建立了餐飲商家與消費(fèi)者之間的品質(zhì)和時(shí)效信任；滴滴建立了網(wǎng)約車(chē)司機(jī)與乘客之間服務(wù)可靠性的信任。

而貝殼則是構(gòu)建了房地產(chǎn)交易領(lǐng)域業(yè)主、中介、居住消費(fèi)者之間的信任。

任何租房的人，應(yīng)該都體驗(yàn)過(guò)十年前網(wǎng)絡(luò)上魚(yú)龍混雜、假消息泛濫的痛苦，鏈家以及后來(lái)的貝殼幾乎憑借一己之力改變了這一格局，今天你打開(kāi)貝殼找房，無(wú)論租房還是買(mǎi)房，95%的信息都是真實(shí)的。

貝殼這個(gè)詞，在遠(yuǎn)古時(shí)期其實(shí)還有貨幣的意思，這可能源于貝殼稀有、珍貴而且形狀較為統(tǒng)一的特質(zhì)，由此衍生出的貝幣，成為以物換物時(shí)代的通用貨幣，貝幣又稱(chēng)朋，所以“朋友”其實(shí)代表了本質(zhì)的信任關(guān)系。

貝殼找房選擇了貝殼這個(gè)名字，我猜大概是跟貝殼的歷史寓意有關(guān)系。

如今，行業(yè)又到了新的變革拐點(diǎn)，地產(chǎn)行業(yè)從賣(mài)方市場(chǎng)走向買(mǎi)方市場(chǎng)是歷史發(fā)展的必然，在這樣一個(gè)波云詭秘、危機(jī)重重的時(shí)刻，新的機(jī)遇也在不斷孕育，貝殼抓住了12年前的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了從線下到互聯(lián)網(wǎng)的縱身一躍，今天，它能再次實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃嗎，基于歷史，我們有理由給它多一分信任。

因?yàn)?strong>貝殼一直在做難而正確的事。

最難的是克服人性的弱點(diǎn)。

做投資的人最清楚這一點(diǎn)，人性的弱點(diǎn)說(shuō)到底是恐懼和貪婪，投資需要反人性，做實(shí)業(yè)何嘗不是如此呢。

十幾萬(wàn)經(jīng)紀(jì)人兄弟，每天手停口停，誰(shuí)不希望多拉點(diǎn)客戶(hù)，所以不擇手段、知假作假，這是容易的路，本質(zhì)上是人性的貪婪，走的人多，最后成了窄路、死路；

貝殼反其道而行之，堅(jiān)決不上假房源，不僅自己不上，而且要求合作伙伴也不準(zhǔn)上，誰(shuí)上罰誰(shuí)，寧可不合作也要杜絕假信息，這是艱難的路，走的人少，走這種路不但孤獨(dú)，而且阻力重重，因?yàn)榉磳?duì)的人多，難免是充滿(mǎn)恐懼的，但因?yàn)閮?nèi)心充滿(mǎn)信念，最后卻走成了康莊大道。

道理誰(shuí)都懂，要做到多難呢？

全國(guó)幾十萬(wàn)經(jīng)紀(jì)人，都是跟成百上千萬(wàn)的房產(chǎn)打交道的，誰(shuí)都不是傻子，全都在資金上面計(jì)算，如何平衡這些人的利益，如何平衡短期利益和長(zhǎng)期價(jià)值，如何做好團(tuán)隊(duì)的價(jià)值觀管理，如何確保人員擴(kuò)張、城市拓展、甚至跨區(qū)域收購(gòu)后的價(jià)值觀不被稀釋?zhuān)请y上加難。

所以我一直覺(jué)得，貝殼其實(shí)是一個(gè)行駛在無(wú)人區(qū)的團(tuán)隊(duì)，本質(zhì)上沒(méi)有跟別人競(jìng)爭(zhēng)，它在和人性的幽暗處競(jìng)爭(zhēng)，和自己的影子——shadow——競(jìng)爭(zhēng)，影子就是人性的弱點(diǎn)。

這樣一家公司，在買(mǎi)方市場(chǎng)時(shí)代，會(huì)更加如魚(yú)得水，因?yàn)檫^(guò)去的歷史早已一再的證明了，即便在賣(mài)方市場(chǎng)時(shí)期，它也是少有的具備買(mǎi)方思維的房產(chǎn)交易公司。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最好的部分，是它會(huì)獎(jiǎng)賞信任構(gòu)建者，獎(jiǎng)勵(lì)儲(chǔ)蓄信用者。

這就是為什么，在鏈家時(shí)代構(gòu)建了二手房交易的信任基礎(chǔ)后，貝殼可以順理成章地切入新房和租房交易市場(chǎng)，而且很快成為行業(yè)第一，如今它又開(kāi)始切入房屋裝修這一規(guī)模龐大、極其分散同時(shí)痛點(diǎn)滿(mǎn)身的行業(yè)，且同樣快速取得了突破。

從二手房、新房，到租房和裝修，貝殼圍繞居住產(chǎn)業(yè)在不同場(chǎng)景和環(huán)節(jié)下橫向擴(kuò)張。任何國(guó)家房地產(chǎn)市場(chǎng)都會(huì)經(jīng)歷起步、高速擴(kuò)張、再到成熟的階段。但成熟不意味著衰退，圍繞居住服務(wù)的多元化業(yè)務(wù)可以說(shuō)剛剛起步。海外很難找到能和貝殼完全對(duì)標(biāo)的公司，但行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)可以參考。美國(guó)房地產(chǎn)無(wú)疑比我們成熟得多，但08年后依然有一批公司取得了快速成長(zhǎng)。而且貝殼擁有房產(chǎn)交易領(lǐng)域最豐富的用戶(hù)數(shù)據(jù)、最扎實(shí)的技術(shù)能力，一種數(shù)據(jù)和用戶(hù)驅(qū)動(dòng)的新型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)態(tài)有可能從夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

安居生活是與每一個(gè)中國(guó)人息息相關(guān)的故事，永遠(yuǎn)相信美好的事情即將發(fā)生。