北京
內容梗概：
現代中國經濟的增長模式，很大一部分是90年代末探索出來的。1997年，東南亞遭遇金融危機，我國面臨輸入性通縮壓力。作為應對，我國開啟三大經濟改革。
第一項是國企改革。為提高經營效率，政策大力推行國企股份制改革，加快兼并重組。中國經濟逐漸形成新的分工，國企掌握上游資源品行業，比如煤炭、鋼鐵、有色等，把控國民經濟命脈；中下游制造業則交給競爭力較強的民企，負責在全球市場攻城略地。
第二項是商品房改革。為盤活內需，90年代福利分房制度逐漸退出，改為發展住房交易市場，房地產逐漸成為拉動經濟增長的重要支柱。不僅如此，土地出讓金成為地方政府重要收入來源，緩解了分稅制后地方財力不足的問題。
第三項是加入WTO。1999年，在經歷25輪談判后，中國跟美國就加入WTO達成協議，并于2001年成功入世。自此之后的十年里，出口成為經濟最大拉動項。為承接第四次全球產業轉移，中國高校大幅擴招，為制造業培養人才。
國企改革、房改、加入WTO分別對應市場化、城鎮化、全球化紅利，為我國奠定經濟高速增長基礎。疊加00年代的人口紅利和10年代的互聯網紅利，21世紀的頭20年里，中國成為全球經濟增長最迅猛的國家，GDP總量提升了十倍。在這一時期，房地產成為最具配置價值的資產之一，成為居民財富的重要象征。
然而隨著時代的變化，一方面是人口老齡化加速，城鎮化進入后半程；另一方面居民杠桿率觸頂、中美博弈陷入白熱化。展望未來，房地產會何去何從呢？
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