連虧第7季度，營收連降三年，逸仙電商泥潭掙扎

2月25日，逸仙電商發布了2024年第四季度及全年業績報告。公告顯示，公司第四季度實現營收11.5億元（人民幣，下同），較去年同期增加7.1%。

2024年全年實現營收33.9億元，而上一財年同期為34.1億元，同比減少0.6%。這家美妝國貨品牌，已經連續下滑了3年。

更為嚴峻的是，逸仙電商的盈利依然看不到希望。

積極的一面是，逸仙電商的下滑速度放緩。

2024年全年，總凈營收為33.9億元，與2023年的34.1億元相比下滑0.6%。這是逸仙電商連續第3年營收下滑，不過已經于上一年度基本持平，下滑的勢頭終于止住。

第四季度總收入為11.5億元，與上年同期的10.7億元相比增長7.1%。自2021年第四季度以來，逸仙電商季度營收基本都是同比下滑的狀態，這是今年四個季度，逸仙電商有兩個季度出現同比增長。

逸仙電商預計，今年一季度總營收將在7.89億至8.66億之間，較上年同期增長約2%至12%，增速保持穩定。

毛利潤為8.9億元，與2023年同期的7.9億元相比增長13%。毛利率為77.8%，高于2023年同期的73.7%。

費用開支方面，銷售營銷開支為6.91億元，而2023年同期為7.17億元，同比縮減3.7%。銷售營銷費用占凈營收的比例為60.1%，而2023年同期為66.9%。目前看，銷售費用率依然高企，不過逸仙電商進行了一定程度的控制。

一般和管理費用為1.0億元，而2023年同期為1.59億元，同比縮減36.9%。一般和管理費用是縮減最明顯的開支項目。

研發費用為2630萬元，而2023年同期為3690萬元，同比減少28.7%。研發費用所占凈營收的比例為2.3%，而2023年同期為3.4%。

履約費用為6350萬元，而2023年同期為6270萬元。履約費用所占凈營收的比例由去年同期的5.8%縮減到5.5%。

值得注意的是，逸仙電商的品牌價值在遭受嚴峻考驗。公司商譽減值為4.03億元，而2023年同期為3.54億元。

由于尚譽的持續減值，營銷投入難以壓縮，逸仙電商的虧損始終在持續，第四季度凈虧損3.79億元，2023年同期的凈虧損4.95億元。這已經是逸仙電商連續第7個季度出現虧損。

實際上，自從上市以來，逸仙電商始終沒能實現穩定盈利，這對公司的經營提出了挑戰。

毛利潤為26.2億元，與2023年的25.1億元相比增長4.1%。毛利率為77.1%，而2023年毛利率為73.6%。

凈虧損7.1億元，而2023年凈虧損為7.5億元。凈虧損率為20.9%，而2023年凈虧損率為22.0%。

截至2024年12月31日，逸仙電商擁有現金、限制性現金和短期投資13.6億元，而截至2023年12月31日為20.8億元，一年間，現金大幅減少7.2億元。

2024年全年，逸仙電商用于經營活動的現金凈額為2.44億元，而2023年同期為1.07億元。

財報發布后，逸仙電商的股價連續下跌，目前跌幅已超過10%。