巴菲特的時代，即將落幕了。

1965年，巴菲特收購了日漸衰落的紡織企業伯克希爾。

如今60年過去了，伯克希爾成為了多元化控股的資本巨頭。

財報顯示，從1965年-2024年間，60年的時間，伯克希爾年化收益率高達19.9%，遠超標普500指數的10.4%。

作為投資界的盛典，這次股東大會是巴菲特退休前最后的股東問答。

當地時間5月3日，一年一度伯克希爾股東大會召開，94歲的“股神”巴菲特表示，年底將卸任CEO。

堂主看了下巴菲特接受全球投資者的問答，我認為有這么幾點是值得講講的。

首先，押注國運。

現在全球投資者對于美國經濟、尤其是美國的資本市場都表示擔憂，但巴菲特在會上依然表示看好美國，正如2008年金融危機和2020年疫情那樣。

其實你看過去六十年前，也正是美國從二戰后登上了世界老大，經濟、軍事長期穩坐第一。

談到巴菲特，很多財經博主會告訴你巴菲特持有的股票。

可是財報顯示，巴菲特現在持有最多的資產是美國國債。

2024年末的時候，巴菲特的股票持倉達3027億美元，跟1994年的140億美元相比，增長高達22倍。

但是美國國債的占比也不小，2024年去到了2864億美元。

進入2025年以來，一季度巴菲特減持了股票倉位。

比如蘋果，一季度減持了差不多1億多股，占他總持倉的13%左右！

可同時，美國國債今年第一季度增加到3055億美元。

從數據上看，巴菲特現在持有的美國國債要比股票多的。

值得一提的是，在短期美債這塊，巴菲特持有的占比，已經超過了美聯儲。

之前堂主也給大家講過，看多國運最好的支持行為是什么，就是買國債。

都說巴菲特是股神，但是人家非股比例占比是大頭，這點值得我們思考。

除了巴菲特一直以來看多美國的立場之外，我認為還有一個就是這些都是“現金流”。

從現在倒過去看，很多博主會告訴你們，這是因為巴菲特預判到了市場的波動，才會在一季度的時候大量減持股票，而去增加現金流。

這話對嗎？對的，但也只對了一半。

巴菲特一直很注重現金流。2008年金融危機的時候他就說過，“手頭永遠要有大量現金”。

在押注國運這塊，你還可看看巴菲特現在持倉的大頭。

財報顯示截至2025年一季度末，伯克希爾持倉中的前五大重倉股分別為美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。

如果說巴菲特60年的投資生涯，底層支撐是押注美國國運。

那么下一個的國運大牛是哪個國家，應該是很多人都在思考探索的一個方向。

其次，在海外投資上，巴菲特提到了“日本”。

都知道巴菲特是在2019年買入了日本的五大商社——三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、丸紅、住友商事。

投資成本累計去到138億美元，當然了，這筆錢也不是巴菲特自己掏腰包出的。

是他在日本發行了低息債券，然后又用這筆錢買了日本的這五大財閥集團。

截至2024年底，伯克希爾在日本持股的市值已達235億美元，投資浮盈達97億美元。

再直白點就是，巴菲特借日本人的錢，去炒日本的股票，然后賺了97億美元！

很顯然，這是一個空手套白狼的游戲，可誰叫他是巴菲特呢？

那么問題來了，為什么他要買入日本的五大商社呢？

有很多維度可以解讀，巴菲特自己的原話是：當時翻閱了五大商社的財務報表，對其極低的股價感到震驚。

低價是一個方面，可還有一個點是不可忽視，就是日本的這五大商社在2024年的總營收，占了日本GDP的大約10%左右。

有意思的是，在A股，國家電網、中石化、中石油、中國建筑、工商銀行這五家上市公司2024年總營收，占GDP的比例，也是在大10%左右。

同樣的，他們都是高股息率的上市公司，遠遠高于銀行存款利率。

堂主還看到一個數據，說是2022年的時候，這五大商社的凈出口的貿易總額占到了日本全國凈出口貿易總額的50%左右。

換句話來說，這五大商社已經把控著整個日本的經濟命脈。

巴菲特也表示過，日本五大商社至少還能活100年，絕對不會倒。

那么借此思考，你覺得我們的大A里，有哪些企業是100年不會倒的？

最后，關于當下的關稅戰，巴菲特說貿易不應該成為武器。

雖然沒有明說，但就差直接點名特朗普了。

而對于年輕投資者，巴菲特說了兩句話，非常干貨，也很接地氣，

一句是“如果你投資時害怕股票跌15%，你要換的是觀念，不是倉位”。

普通人做投資，尤其是新人進入股市，常常喜歡追熱點股，最后往往是高位接盤。

堂主一直強調，新人就別進來了，普通人老老實實存銀行就是了。

韭菜的明顯特征有兩個：一個是去追熱點，看到別人賺錢自己非常眼紅，另一個是碰了自己看不懂的行業。

疊加這兩個交易行為的韭菜，最后都是被收割的命。

如果你看不懂這個行業，那么就不要進入。

事實已經證明，只要你不虧錢，就已經跑贏90%的股民了。

在會上，巴菲特還說了一句話，“世界不會去適應你，你必須去適應這個世界。”

雖然是投資大會，可這話放宏觀層面上，值得細品。

堂主是做宏觀解讀的，但是今年以來我聊宏觀的次數越來越少了，不少小伙伴也說過這個問題。

為什么很少聊宏觀？因為宏觀是無解的，不管你說得多么露骨，它還是無解的。

當然我也知道這類話題視頻播放量會很高，可實際上給小伙伴帶來的幫助，并沒有多少。

關于宏觀的底層邏輯，我已經講了快兩年了，相信老粉多多少少是了解的、

我們真正要做的，無非就是兩件事，一個是做好自己，另一個是做好自己的同時，利用宏觀給自己創造機會。

當然了，對于大部分的人而言，做好第一件事就已經相當厲害了。

我是堂主，希望內容對你有所幫助，我們下期再見