北京
今天扒數據看到了這么一張圖：
2016年A股總市值56萬億，分紅0.9萬億，居民存款60萬億，存款利息1.1萬億。
2024年總市值99萬億，分紅2.3萬億， 居民存款151萬億，存款利息1.7萬億。
當然，到昨天，A股市值100萬億了。
10年時間，
A股市值增長1.8倍，A股分紅增長2.5倍，
居民存款翻了2.5倍。存款利息增長1.5倍。
這里面是否有聯系？
我們看問題都需要一個基本的框架
有框架才會風格不漂移。
風格不會漂移才是在市場上長期生存的重要因素。
金融市場的一個基本邏輯是：
價格是由資金決定的。
資金的流向是由收益率決定的
10年時間里，
A股分紅回報率從1.6%提升至2.3%，
10年期國債收益率從3.3%到1.7%，
轉折就發生在2024年12月，
10年期國債收益率跌破2%，并且與A股分紅回報率發生了倒掛。
價格的變化背后離不開資金的推動
根據7月金融數據，居民存款減少了1.1萬億。
居民部門除了在忙于還貸款，存款也轉移。
與之伴隨變化的是，非銀存款增速明顯回升 。
也就是很多人說的存款搬家。
隨著A股總市值突破100萬億，
居民存款搬家也被熱議。
除了存款，過去10個月看，廣義宏觀數據增速如社融、M2增速確實是在恢復的，這些都是好的信號。
畢竟，
錢存在哪里不是錢，
轉起來才是錢
而且，
風向似乎有些變了。
2023-2024年市場上找不到好資產。
2025年，市場上已經找不到便宜的資產。
不管怎么樣，在集體悲觀的時候，適當保持一點樂觀，總會獲得獎勵。
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