8月21日，越秀服務(wù)（06626.HK）披露2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。在行業(yè)回歸理性增長(zhǎng)的大環(huán)境下，公司交出了一份兼具韌性與創(chuàng)新的成績(jī)單。報(bào)告期內(nèi)，越秀服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.62億元，賬面現(xiàn)金及定期存款47.91億元，充分展示公司在長(zhǎng)期主義理念下持續(xù)鍛造競(jìng)爭(zhēng)力。

越秀服務(wù)非執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席江國(guó)雄表示，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境對(duì)物管行業(yè)在服務(wù)品質(zhì)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量上均提出了更高要求，越秀服務(wù)本身具備高質(zhì)量發(fā)展的根基。面向未來，公司將會(huì)堅(jiān)持和落實(shí)“以客戶滿意為先”的理念，不斷提升基礎(chǔ)服務(wù)能力、增加區(qū)域深耕耐力、挖掘增值賽道潛力、強(qiáng)化市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)回歸理性增長(zhǎng)的共識(shí)下，靜水流深，以堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的理念和原則，持續(xù)穿越市場(chǎng)周期。

越秀服務(wù)非執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席–江國(guó)雄先生（中）

執(zhí)行董事兼行政總裁–王建輝先生（右二）

執(zhí)行董事兼常務(wù)副總裁–張成皓先生（左二）

財(cái)務(wù)總監(jiān)–李慧婷女士（右一）

資本運(yùn)營(yíng)總監(jiān)–萬思蘊(yùn)女士（左一）

01

營(yíng)收增長(zhǎng)，現(xiàn)金充沛

以穩(wěn)固底盤筑牢發(fā)展護(hù)城河

2025年上半年，越秀服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.62億元，始終保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，其中基礎(chǔ)物業(yè)管理收入7.16億元，同比增長(zhǎng)19.2%，連續(xù)四年增速近20%，成為穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵支撐。

在物業(yè)行業(yè)轉(zhuǎn)型變革的背景下，越秀服務(wù)展現(xiàn)出難得的韌性。數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，越秀服務(wù)賬面現(xiàn)金及定期存款為47.91億元，較2024年末再增8900萬元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為正，穩(wěn)居上市物企“現(xiàn)金第一梯隊(duì)”。

在實(shí)現(xiàn)有質(zhì)增長(zhǎng)的同時(shí)，越秀服務(wù)不忘持續(xù)回饋股東，宣布維持50%的高派息率，將業(yè)務(wù)增長(zhǎng)切實(shí)轉(zhuǎn)化為投資回報(bào)，彰顯對(duì)未來現(xiàn)金流的信心。

有分析師指出，基礎(chǔ)物管收入的持續(xù)性高增長(zhǎng)，驗(yàn)證了“服務(wù)力即現(xiàn)金流”的行業(yè)商業(yè)邏輯。充裕現(xiàn)金儲(chǔ)備為逆周期擴(kuò)張?zhí)峁?zhàn)略緩沖，而持續(xù)穩(wěn)定的分紅政策則強(qiáng)化了投資者對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的共識(shí)。

02

品質(zhì)筑基，技術(shù)驅(qū)動(dòng)

以科技賦能重塑服務(wù)體驗(yàn)

基礎(chǔ)物管高增長(zhǎng)的底層邏輯在于服務(wù)品質(zhì)升級(jí)。在物業(yè)費(fèi)限價(jià)政策下，“質(zhì)價(jià)相符”成為行業(yè)焦點(diǎn)。越秀服務(wù)圍繞業(yè)主需求，持續(xù)進(jìn)行客戶研究，結(jié)合客戶痛點(diǎn)升維服務(wù)力，并利用數(shù)智科技驅(qū)動(dòng)服務(wù)品質(zhì)升級(jí)，致力于提供“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的服務(wù)。

首先是基礎(chǔ)作業(yè)模式的迭代。2025年上半年，越秀服務(wù)打造“人機(jī)協(xié)同”保潔新模式，通過集中化管理和機(jī)械化作業(yè)，大幅提升了服務(wù)效率和品質(zhì)，保潔滿意度提升0.9分；同時(shí)全面推行智慧通行，以智能化管理顯著提升社區(qū)安全等級(jí)與通行效率，目前近90個(gè)達(dá)到要求的項(xiàng)目已全部運(yùn)行。

更為關(guān)鍵的是管理模式的變革。在越秀服務(wù)的集成指揮中心，大屏幕上實(shí)時(shí)跳動(dòng)著全國(guó)項(xiàng)目的設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)，從“人盯人”管理模式轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能化督導(dǎo)。這背后靠的是自研EBA系統(tǒng)+RTU網(wǎng)關(guān)，從硬件設(shè)計(jì)到軟件算法均實(shí)現(xiàn)100%自主可控，有效規(guī)避外部技術(shù)依賴風(fēng)險(xiǎn)，確保設(shè)備在數(shù)據(jù)安全、功能迭代及定制化服務(wù)方面具備靈活響應(yīng)能力，為業(yè)務(wù)持續(xù)創(chuàng)新提供堅(jiān)實(shí)技術(shù)保障。目前，越秀服務(wù)已實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目穿透，完成物業(yè)駕駛艙主屏、客戶滿意和綜合收繳分屏上線，通過后臺(tái)數(shù)據(jù)倒逼一線規(guī)范作業(yè)，全面提升服務(wù)水平。

品質(zhì)提升最終要轉(zhuǎn)化為客戶體驗(yàn)。在當(dāng)前“好房子”以及“好服務(wù)”熱議的市場(chǎng)環(huán)境下，產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，這也導(dǎo)致物業(yè)端和開發(fā)端的地物協(xié)同勢(shì)必更加緊密。

基于此，越秀服務(wù)積極構(gòu)筑與地產(chǎn)雙向延伸的管理機(jī)制、建立對(duì)客維保的快速協(xié)同響應(yīng)機(jī)制、優(yōu)化早介機(jī)制、重構(gòu)驗(yàn)收工作機(jī)制，為廣大業(yè)主提供好產(chǎn)品。在基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)方面，越秀服務(wù)持續(xù)聚焦物理、數(shù)字、人際三大觸點(diǎn)，開展客戶研究與服務(wù)設(shè)計(jì)，形成服務(wù)藍(lán)圖及任務(wù)清單，滿足客戶的使用價(jià)值、情緒價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值，夯實(shí)服務(wù)力。

2025年上半年，公司收繳率逆市上升，側(cè)面印證了業(yè)主對(duì)越秀服務(wù)的認(rèn)可。根據(jù)第三方滿意度調(diào)研結(jié)果，截至2024年末，越秀服務(wù)已連續(xù)三年滿意度超90分，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

03

區(qū)域深耕，精準(zhǔn)外拓

以優(yōu)質(zhì)增量鍛造市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

穩(wěn)固的財(cái)務(wù)底盤、強(qiáng)勁的“造血能力”與優(yōu)質(zhì)的服務(wù)水平，為越秀服務(wù)持續(xù)的規(guī)模增長(zhǎng)提供了充足彈藥。截至報(bào)告期末，越秀服務(wù)合約面積達(dá)9245萬平方米，較2024年末提升4.2%，合約項(xiàng)目515個(gè)，在管面積超7231萬平方米，較2024年末提升4.3%，在管項(xiàng)目444個(gè)。

越秀服務(wù)區(qū)域深耕戰(zhàn)略是其收益持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要原因之一。其在管面積中91%位于一二線城市，公司平均物管單價(jià)約 2.8元/平方米，屬于行業(yè)中高水平區(qū)間。母公司越秀地產(chǎn)近幾年的交付樓盤也均為一二線核心城市的高品質(zhì)社區(qū)，為越秀服務(wù)的高量級(jí)區(qū)域深耕打下基礎(chǔ)。憑借人口凈流入、物業(yè)費(fèi)單價(jià)高、客戶粘性強(qiáng)、未來服務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)等優(yōu)勢(shì)，為公司提供了穩(wěn)健的穿越周期能力。

“行業(yè)整體回歸理性，我們強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展。”越秀服務(wù)管理層在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司主要圍繞資信優(yōu)、支付能力強(qiáng)、戰(zhàn)略匹配高的賽道展開，提升評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，尋找優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與標(biāo)的，保證公司的穩(wěn)健發(fā)展。

2025年上半年，越秀服務(wù)新增合約面積596萬平方米，成功中標(biāo)港航大廈、國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)華南公司、廣州民俗博物館、渡江勝利紀(jì)念館等代表項(xiàng)目，并與多家國(guó)央企大客戶建立了友好聯(lián)系，在提升自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的同時(shí)，也為服務(wù)版圖的高質(zhì)量擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

“服務(wù)是基石，現(xiàn)金是彈藥，數(shù)智轉(zhuǎn)型是未來。”越秀服務(wù)憑借核心城市的精準(zhǔn)布局、先進(jìn)豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)及充沛的現(xiàn)金儲(chǔ)備，在行業(yè)周期波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，將行業(yè)調(diào)整期轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略窗口期。連續(xù)四年基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)的高增速和營(yíng)收規(guī)模的穩(wěn)步提升，已有力印證了越秀服務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的前瞻性，深刻揭示了卓越的服務(wù)力才是企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)、穿越周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

展望未來，越秀服務(wù)將持續(xù)聚焦客戶需求，加強(qiáng)客戶研究與服務(wù)設(shè)計(jì)，迭代好服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)推行精益服務(wù)，煥新作業(yè)及管控模式，升級(jí)服務(wù)觸點(diǎn)，穩(wěn)步優(yōu)化客戶服務(wù)體驗(yàn)，筑牢高質(zhì)量發(fā)展的根基。此外，越秀服務(wù)將深化從住宅到廣闊城市服務(wù)的邊界拓展，深耕核心領(lǐng)域，不斷豐富和完善戰(zhàn)略藍(lán)圖。在物業(yè)管理回歸服務(wù)本質(zhì)的時(shí)代，緊抓機(jī)遇，以“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)為廣大股東、客戶及合作伙伴帶來可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。