理想汽車雖然連續11個季度盈利，但它的至暗時刻即將到來

文/科技說說

日前，理想汽車公布了2025年第二季度財報。

財報顯示，理想汽車第二季度交付量為11.1萬輛，同比增長2.3%；營收302億元，同比下滑4.5%；凈利潤為11億，連續11個季度盈利。

不過，財報也同時指出，預計第三季度交付量僅為9萬至9.5萬輛，同比降幅高達37.8%至41.1%；營收將同比銳減38.8%至42.1%，降至248億至262億元區間。

從財報整體看，雖然理想汽車今年二季度表現尚可，但預計第三季度交付量、營收動輒四成左右的下滑，可謂觸目驚心。

從數年前理想L9上市時的“現象級爆款”，到如今三季度交付量預期近乎“腰斬”，理想汽車的表現猶如在“坐過山車”。或許這也意味著，理想汽車即將踏入艱難的“至暗時刻”。

至暗時刻的三重困境

理想汽車的危機并非突如其來，而是產品策略失誤、技術優勢消解與品牌形象受損共同作用的結果。這三重困境，恰恰映射了新能源汽車行業正在發生的深刻變革。

首先，產品定義權的旁落成為第一道裂痕。2024年寄予厚望的旗艦車型理想Mega銷量未達預期，當時持續發酵的負面信息，讓理想汽車吃夠了苦頭。其獨特的外觀設計在社交媒體上被惡意解讀，形成病毒式傳播，嚴重影響了高端用戶群體的購買意愿。

而在今年7月底上市的純電SUV理想i8，更是陷入輿論漩渦。這款花費20億元設計改動的車型，因“MEGA mini 版”的外觀爭議、缺失前備箱的實用槽點，以及與卡車對撞營銷引發的誠信質疑等，導致沒有達到理想汽車的預期。

作為一款定位家庭市場的中大型SUV，理想i8在空間布局、配置等方面，未能體現出明顯差異化優勢。理想i8在上市后便緊急調整配置并降價，凸顯出這款車型既沒能拿出讓消費者眼前一亮的核心優勢，也沒有跟進當前的市場潮流。

倉促應對，暴露出理想汽車在產品定義能力層面的退化。當李想在發布會上舉著車載桌板時，競品掌門人已在展示自研芯片，高下立判。而如果對比其他具有競爭力的純電車型，理想汽車似乎陷入一步慢、步步慢的窘境中。

對此，理想汽車CEO李想在財報發布后的電話會議上“我們遇到的問題是，我們出一次牌，同行就會出兩次牌，所以我們相當于讓同行看著我們的牌和我們打牌。”這句話，道出了在行業產品迭代加速背景下，理想汽車所處的被動局面。

其次，增程技術護城河的崩塌加劇了危機。理想汽車曾憑借無續航焦慮的增程技術，精準擊中家庭用戶痛點。可以說，理想汽車的護城河曾是“增程技術+家庭場景”的精準匹配。

但在2025年，這一優勢已蕩然無存。這是因為，行業技術迭代速度遠超預期。2025年被，行業稱為“超級混動元年”，多家車企紛紛推出超級混動車型，理想汽車的增程技術優勢被快速追趕甚至反超。在這樣的形式下，理想汽車的優勢正在減弱。

更具戰略失誤的是，理想汽車在2025年沒有針對主力增程車型L系列進行有力更新，反而推出了配置調整有限的“煥新版”，競爭力不足，也被很多消費者詬病。在競爭白熱化的市場中，不進步就是退步。

理想汽車想“取巧”的煥新策略，實際上是一步錯棋。在零跑“半價理想”搶銷冠、問界M9單月銷量超理想L7+L8+L9總和的沖擊下，增程市場基本盤被快速稀釋。更致命的是，新能源市場天平已向純電傾斜，理想汽車賴以為生的技術路徑正變得狹窄。

最后，品牌形象的意外折戟成為壓垮信心的最后一根稻草。最令理想汽車頭疼的，或許是輿論環境的惡化。曾經以“家庭友好”形象深入人心的理想汽車，如今在社交平臺上卻與“亂停車”等負面話題緊密關聯。

從短視頻調侃到聊天軟件表情包，“理想車主亂停車”的梗在社交平臺病毒式傳播。這種標簽化污名不僅消解了“家庭友好”的品牌調性，更形成消費心理壁壘。雖然部分內容有夸張成分，但確實反映了理想汽車在車主群體教育和品牌形象管理上的不足。

這種非技術層面的聲譽損耗，比銷量下滑更難修復。尤其值得注意的是，家庭用戶貢獻了新能源SUV市場的大多數份額，正是理想汽車的核心目標群體。當品牌從品質生活象征淪為大眾狂歡的笑料，理想汽車花數年建立的用戶心智正在崩塌。這在用戶粘性極強的新能源汽車市場，無疑是致命的打擊。

突圍之路：從技術補課到戰略重構

面對危局，理想汽車管理層在財報電話會議上拋出八大舉措，涵蓋車型迭代、智能駕駛與純電轉型等幾個方向。這些應對之策能否見效，不僅取決于理想汽車的自身執行能力，更需放在新能源汽車行業激烈變革的大背景下審視。

一方面，理想汽車要在車型方面進行大幅調整。理想汽車宣布9月密集上新，其中理想i6被寄予厚望。李想更是立下軍令狀，“我們有信心讓它成為中大型5座純電SUV里最具競爭力的產品。”據他所說，理想i6擁有獨一無二的外觀設計、同級別領先的空間舒適性、超長續航、搭載了行業最領先的VLA大模型。

同時，李想還提到，“我們確定現在會減少SKU數量，回歸理想ONE和L9時代，每款車把一個配置打造到極致，為用戶提供最強的產品力和性價比。在技術平臺和產品的更新上，我們會加快迭代的速度。”

一款車一個配置做到極致的策略固然是當下潮流，但當前市場已進入白熱化競爭階段，僅靠配置不一定能夠真正勝出。歷史經驗顯示，理想ONE和L9的成功源于精準卡位空白市場，而如今市場早已成為一片紅海。理想汽車需要的不僅是配置優勢，更需建立技術壁壘。

另一方面，輔助駕駛的技術豪賭承載著差異化希望。將在今年9月推送的VLA司機大模型，在李想看來是重中之重。李想認為，“我清楚地看到VLA是清晰的通向L3、L4甚至L5的路徑。因為它是真正按照人的思維方式來工作的。

他還說：“我相信通過訓練和進化，VLA會在未來兩年內實現比人類安全十倍的效果。我們相信我們數字世界最大的智能體是編程，物理世界最大的智能體是自動駕駛。”

但針對輔助駕駛，行業競爭已進入白熱化階段。雖然技術參數亮眼，但理想汽車面臨的挑戰巨大。尤其是面對某家處于輔助駕駛第一梯隊的企業，理想汽車能否在該領域實現領跑，還有待商榷。

還需要注意的一點，是純電轉型的生死戰決定最終命運。據乘聯分會發布的數據顯示，今年7月新能源汽車國內零售滲透率升到54.0%，較去年同期提升2.7個百分點。其中純電動車發展勢頭強勁，力壓插混和增程。尤其在新勢力企業中，純電動與增程(含插混)的結構占比從去年的43%∶57%變為64%∶36%，純電動車重新奪回市場主導地位。

增程市場見頂已成共識，向著純電方向轉型勢在必然。但理想汽車在純電賽道的開局堪稱慘烈：Mega銷量不及預期，i8上市即降價，反映出產品定義與市場需求的錯位。理想i6的到來雖能填補空白，但25萬-30萬元區間已是紅海。

純電轉型需要的不僅是一款爆款，更是電池管理、充電網絡、軟件生態的系統性能力。多年的造車積淀、技術研發的全棧支撐、安全技術及供應鏈等方面，都是理想汽車所要重點關注和布局的。在行業純電化不可逆的趨勢下，理想汽車的轉型速度將決定其能否在未來的市場格局中占據一席之地。

從財報數據看，理想汽車仍握有現金儲備與盈利底線的緩沖墊，但市場留給它的時間已不多。當增程技術的紅利耗盡，當“冰箱彩電大沙發”成為行業標配，理想汽車正經歷從效率之王到技術追光者的痛苦轉型。

新能源汽車行業的競爭早已不是單點突破就能制勝的時代，而是技術積累、產品定義、品牌心智與生態構建的綜合較量。理想汽車能否跳出“至暗時刻”，取決于理想i6及其他新車型能否成為真正的爆款，取決于VLA能否實現技術領跑，還取決于能否在純電賽道建立起新的護城河……

這場突圍戰，本質上是理想汽車的二次創業。理想汽車的邏輯能否從精準卡位升級為技術驅動，將決定它是成為新能源浪潮中的流星，還是真正穿越周期的長跑者。