老鋪黃金成了勝負手。

作者 | 王小娟 周智宇

編輯 | 張曉玲

過去十年，全球奢侈品商場零售額的王冠，屬于中國。而王冠上的明珠，是北京SKP。它曾多次蟬聯(lián) “全球店王”的稱號，年銷售額超過200億。

然而在2024年，南京德基摘走了“全球店王”桂冠。如今，借著一家冉冉升起的中國新品牌——老鋪黃金，SKP誓要奪回失去的寶座。

最近，老鋪黃金在北京SKP一層的獨立門店正式開業(yè)，這是它在北京SKP的第三家店鋪，類似于Hermès、CHANEL，打破了國際奢侈品牌長期壟斷一樓黃金位置的傳統(tǒng)。

有投資機構人士告訴華爾街見聞，老鋪黃金去年在SKP的銷售額約為20億，今年加上新店，估計能達到30-40億，這將成為SKP爭奪店王的關鍵選項。

北京SKP這家知名高奢商場，正試圖通過重押老鋪黃金來重返“店王”之位。不過，“店王”之爭不僅是銷售額，也有了新的內(nèi)涵，它不再是簽下更多國際大牌的競賽、高奢商場招商的比拼，而是對中國消費者心理變遷的深刻洞察。

全球奢侈品市場正在加速進入一個新紀元。老鋪黃金的出現(xiàn)，與其說是SKP的解藥，不如說是遞給所有高端商場的一張新考卷，而真正的考試，才剛剛開始。

1

失落王座

在過去的很多年間，坐落在北京大望路的SKP， 一直堅守中國乃至全球店王的稱號。

然而在2024年，北京SKP遭遇了滑鐵盧，當年銷售額為220億元，同比相比下滑17%。而在南京，坐落于秦淮河畔的另一座奢侈品商場德基廣場，以245億的銷售額超越北京SKP，成為新的“店王”。

在這背后，是全球奢侈品市場的激烈動蕩。據(jù)貝恩公司報告，2024年全球奢侈品市場流失了約5000萬客戶，超七成消費者在購買奢侈品前會進行跨平臺比價，而在中國內(nèi)地，個人奢侈品市場銷售額下降約18%-20%。

國際奢侈品集體寒冬，直接體現(xiàn)在了奢侈品集團的財報上。

2025年上半年，LVMH集團總營收同比下跌4%至398.1億歐元，凈利潤下降22%至56.9億歐元。開云集團營業(yè)收入75.87億歐元，同比下降16%；凈利潤4.74億歐元，同比下降46%，其中GUCCI的營收同比更是下滑26%至30.27億歐元。

這樣的動蕩，亦是奢侈品消費趨勢的變化。

有行業(yè)人士分析，奢侈品消費呈現(xiàn)兩極分化趨勢。財富縮水的中產(chǎn)主動退出奢侈品購物大軍，轉向更保值的黃金等消費，從體驗性轉向功能性，超富裕階層則繼續(xù)展現(xiàn)出驚人的購買力，持續(xù)擁抱一線品牌，但這部分人群占比不高，進而奢侈品行業(yè)受到周期影響。

同時，奢侈品的消費場域，也在發(fā)生著變化，以南京的德基廣場為例，其驗證了多元化體驗與社交空間的勝利。在2024年，德基銷售額沖高至245億元，平均每天超6693萬元，每小時約售出279萬元。

成功并非偶然，德基打破了傳統(tǒng)高端商場乏味的零售模式，構建了一個高端消費的生態(tài)圈，追求多元而非單純依賴國際大牌。

在這里，德基藝術博物館不時舉辦展覽。有第三方數(shù)據(jù)顯示，觀展人群轉化為高端消費客群的轉化率達38%；耗資千萬打造了網(wǎng)紅主題廁所，單廁所日均打卡超5000人次，帶動周邊店鋪銷售額提升20%。

另一方面，這也是側重不同消費人群的結果，德基廣場還精準瞄準Z世代消費群體。公開數(shù)據(jù)顯示，中國Z世代的人口占比大約在兩成左右，但消費規(guī)模卻占到了中國整體消費的40%。

除了一眾奢侈品，德基引入了CHUU、NERDY、ERDOS、UNDEFEATED等時尚潮流品牌，并配備了60余家美食店鋪，涵蓋了從高端餐飲到頗有性價比的小店。

這些舉措增加了這家高端商場的客流和煙火氣。對于不少消費者而言，盡管幾萬或者數(shù)十萬的奢侈品難以消費，但是花上千元享受一頓精致的餐飲還是可以考慮的。

就這樣，在多重因素加持之下，德基廣場在去年成功“登王”。

2

重押老鋪

競爭壓力之下，SKP必須要做出改變了。

北京SKP最初曾名新光天地，在國內(nèi)奢侈品商場地位超然、氣質高冷。業(yè)內(nèi)曾一度流傳，“若新品上市在SKP找不到，那全國都沒有”，可見風光。

但光靠傳統(tǒng)的國際大牌，已不足以支撐SKP的門面。這家商場在前幾年，選擇讓一家黃金飾品品牌進駐了。而它，成為了攪動市場的一條鯰魚。

今年，一批又一批的消費者涌入SKP，不是為了去某個老牌奢侈品店購入一款包，而是為了擠進老鋪黃金，拿下一些心儀的黃金飾品。排隊最瘋狂的時候，有人調(diào)侃，“老錢們把頂奢商場擠成了菜市場。”

體現(xiàn)在財報上，老鋪黃金春風得意，2025年上半年，老鋪黃金實現(xiàn)總營收123.5億元，同比增長 251%，實現(xiàn)歸母凈利潤22.7億元，同比增長286%。

盡管從體量來看，老鋪黃金與上述奢侈品集團的營收尚不在一個數(shù)量級，但此消彼長間，也能窺探到消費者的流動。

據(jù)弗若斯特沙利文調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，老鋪黃金消費者與路易威登、愛馬仕、卡地亞、寶格麗等國際五大奢侈品牌的消費者平均重合率接近八成。

根據(jù)財報，截至6月30日，老鋪黃金入駐29家頭部商業(yè)中心、擁有41家門店。今年上半年，老鋪黃金在單個商場平均銷售業(yè)績4.59億元，不僅大幅超越國內(nèi)、國際珠寶品牌，更是已領先一些國際奢侈品一線巨頭。

而據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，今年上半年老鋪黃金在北京SKP實現(xiàn)了近220%的業(yè)績增速，在國際大牌持續(xù)下滑的情況下，以一己之力，讓北京SKP銷售額增長約20%。

對比去年的銷售額，北京SKP、南京德基廣場、上海國金中心這幾家排名靠前的頂奢商場，差異并不大。

也就是說，對北京SKP而言，不缺消費者的老鋪黃金再開一家門店，開足馬力賣一年，有望助其回歸“店王”的位置。

老鋪黃金已然成為高端商場競爭的關鍵籌碼。業(yè)內(nèi)甚至盛傳“誰成為‘店王’，老鋪說了算。”

在無錫從事數(shù)十年商業(yè)地產(chǎn)招商的人士徐冰（化名）是德基的常客，每一次去南京都會去逛德基，一方面是去消費，去那些無錫恒隆沒有的奢侈品店逛一下，掃一些貨，另一方面也是學習一下德基的運營策略。

在他看來，德基集結了江蘇和安徽兩個省份的優(yōu)質購買力，而北京SKP、上海國金中心等，雖然均占據(jù)一線城市的優(yōu)質客源，但是這兩個大城市的商業(yè)體不計其數(shù)，就算是奢侈品商場，選擇也很多。但在南京的德基，競爭對手有限，幾乎是一家獨大。

長期而言，他認為德基也并非靜態(tài)、止步不前的。“老鋪黃金處于擴張期，反正都要排隊，不愁客流，既然可以在北京SKP再開一家，那為什么不可以在德基再開一家？”

另一位在深圳工作的商業(yè)地產(chǎn)人士Harry表示，“深圳首店開業(yè)我就開始在觀察老鋪黃金的經(jīng)營邏輯了，其和傳統(tǒng)金飾品牌的經(jīng)營模式不同，在產(chǎn)品、工藝、營銷等方面追求獨特性，所以能快速成長也并不意外。”

不過他也指出，黃金這個品類有自己的局限性，要靠黃金品類撐起一個重奢商場的營業(yè)額遠遠不夠。“目前來說主要還是要靠傳統(tǒng)國際重奢品牌，未來還是要看老鋪黃金能否成為全球一線重奢品牌”。

無論如何，老鋪黃金已經(jīng)成為了高端商場爭奪份額的勝負手。誰拿下老鋪，誰就有可能沖到第一。

當然，就整個奢侈商場而言，還是要布局多元的奢侈品牌，同時強化社交性與體驗性，才能持續(xù)做大份額。

3

格局生變

老鋪黃金入駐北京SKP一層，成為高端商場的競爭關鍵，也意味著，近30年的高端商場，從完全依賴國際奢侈大牌，到引入強勢中國品牌的結構性轉變。

下個月，隨著上海港匯恒隆店的開業(yè)，老鋪黃金也將成為唯一實現(xiàn)頂奢商場全覆蓋的中國品牌。

在頂奢商場的營收構成中，約90%的營收來自頭部30%的品牌，此前這些商場的競爭核心，基本圍繞國際頭部奢侈品進行。

但是隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，以及民眾消費從物質到精神、體驗層面的轉變，重奢商場也在改變深度依賴國際大牌的格局，老鋪黃金就是最典型的例子。

徐冰向華爾街見聞表示，一般而言，出于成本、裝修周期的損失等方面考量，商場每年有70%左右的店鋪不會更換，這些品牌構成了商場穩(wěn)定的基本盤，剩下30%的部分，可能會通過淘汰或者引入新店來進行更換。

而在更換時，高端商場越來越重視首店經(jīng)濟和獨家合作，也重視能帶來流量的國內(nèi)網(wǎng)紅品牌等。尤其是像老鋪黃金這種有流量、銷售額又高的品牌，是高端商場招商的重點。

徐冰介紹，他和同事們?nèi)粘Ｒ碴P注新銳網(wǎng)紅品牌們的開店趨勢，關注國產(chǎn)品牌們的發(fā)展現(xiàn)狀。

徐冰強調(diào)，“說網(wǎng)紅品牌并非貶義，這是洞察消費趨勢。”雖然他所在的商場未能引入老鋪黃金，但引入的其他網(wǎng)紅品牌，也為商場貢獻了不少人流。

Harry則進一步指出，文化自信帶飛國產(chǎn)品牌消費，很多國內(nèi)品牌都會從傳統(tǒng)文化中汲取靈感，來打造自己的一些獨特符號和標志。Harry舉例，除了老鋪黃金，他對山下有松（Songmont）也比較看好。

不過，他也認為，從商業(yè)項目的盈利角度來看，這些品牌和傳統(tǒng)重奢甚至輕奢品牌相比，仍未完全成熟，還需進一步觀察。

從SKP排隊搶購到小紅書社交狂歡，黃金消費已被賦予了投資、文化身份與情緒價值的多重意義，國人對黃金保值屬性的青睞與文化認同的回歸，讓老鋪黃金成為奢侈品下滑時代的一個特例，更讓它成為重奢商場爭搶的香餑餑。

而這種文化消費的持續(xù)，還需要更多本土品牌的崛起來支撐。全球奢侈品市場的格局，也可能會大幅改寫。

從這個意義上來說，SKP“全球店王”的爭奪戰(zhàn)，永遠不會停止。

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