摩登財經

一瓶水、一瓶疫苗，撐起了一位中國首富的萬億商業帝國。

10月28日，胡潤研究院第27次發布《2025衡昌燒坊·胡潤百富榜》。榜單數據顯示，71歲的鐘睒睒以5300億元財富第四次成為中國首富，刷新了中國首富的財富紀錄。

這位“瓶裝水大王”的財富比去年增加了1900億元，相當于一個幣安趙長鵬、一個泡泡瑪特王寧和一個比亞迪王傳福的財富總和。

鐘睒睒的首富次數已追平馬云，但他的財富數字是馬云家族的2倍，甚至逼近第五名黃崢與第十名李書福家族的財富加總。

01財富逆襲：從縮水千億到重返巔峰

鐘睒睒的財富之路并非一帆風順。就在不久前，這位曾經的常勝將軍還經歷了一場財富浩劫。

2024年，鐘睒睒度過了“頗不平靜的一年”——承受著財富以千億規模流失的壓力。

在2025年7月公布的《2025新財富500創富榜》中，鐘睒睒的財富從上一年的4562.7億元驟降至3624.1億元，拱手將首富寶座讓給了字節跳動的創始人張一鳴。

鐘睒睒財富縮水的原因是多方面的。據2024年年報，農夫山泉的支柱業務——包裝飲用水產品收入從2023年的202.62億元驟降至159.52億元，同比下滑21.3%。

同時，其另一家上市公司萬泰生物的業績也不甚理想。2024年，公司實現營業收入22.45億元，同比大幅下滑59.25%；歸母凈利潤僅1.06億元，同比下滑超九成。

然而市場情緒反轉和大盤回升，讓鐘睒睒的財富在短時間內實現V形反彈。胡潤表示：“這一整年他的個人財富共增加了1900億元。”

02財富密碼：一瓶水與一瓶疫苗的生意

鐘睒睒的商業帝國主要由農夫山泉和萬泰生物兩大板塊構成。截至2025年一季報，鐘睒睒合計控制農夫山泉84.03%股權，合計控制萬泰生物73.49%的股權。

相比科技大佬在公司持股比例普遍不到20%，鐘睒睒對農夫山泉、萬泰生物的高比例持股，是他能夠蟬聯中國首富的秘笈。

農夫山泉的過人之處在于其毛利率接近60%，真正應了那句“來自大自然的饋贈”。而萬泰生物2022年時的毛利率更高達90%——一支0.5毫升的二價HPV疫苗，當時給醫療機構的批發價能達到300多元。

然而，鐘睒睒的財富之路在2024年遭遇了嚴峻挑戰。

農夫山泉在2024年年報中坦言：“我們的品牌經歷了史無前例的沖擊和考驗?！惫旧踔猎谀陥笾幸怆y平地提及，“2024年公司在網絡上受到了有組織、長時間的連續抹黑和攻擊，農夫山泉在品牌形象上遭受了歷史的考驗”。

與此同時，萬泰生物的二價HPV疫苗也面臨劇烈調整。隨著默沙東將九價HPV疫苗適用人群從16—26歲擴展至9—45歲女性，以及沃森生物的二價HPV疫苗“沃澤惠”2022年獲批，市場競爭陡然加劇。

醫療機構對萬泰生物二價HPV疫苗的采購量從2022年的2569萬支下降至2024年的262萬支，不到兩年前的1/10。與此同時，該疫苗的最低中標價也從2022年的329元/瓶跌到了2024年的63元/瓶，相當于打了兩折。

03絕地反擊：茶飲逆襲與投資布局

面對主營業務的雙雙受挫，鐘睒睒展現出了非凡的商業智慧與應變能力。

在農夫山泉包裝飲用水業務受挫之際，茶飲料產品成功逆襲，成為保障和推動集團業績增長的強力引擎。

2024年，農夫山泉茶飲料產品貢獻營收167.45億元，較上年同期增長32.3%，占總營收的比重從上一年的29.7%升至39%，占比甚至超過包裝飲用水產品的37.2%。

以東方樹葉為代表的茶飲通過推出春季限定“龍井新茶”、與熱門綜藝《歌手2024》合作、回歸經典廣告等一系列營銷舉措，贏得了消費者的青睞。

與此同時，鐘睒睒一改以往的低調作風，頻頻在投資布局上展現獨到眼光。

今年6月，他擬斥資34億元入股山西女首富楊霞的錦波生物。公開資料顯示，錦波生物在重組人源化膠原蛋白領域處于國際領先水平，是目前該領域唯一一個實現植入級三類醫療器械技術突破并完成產業化的企業。

去年，錦波生物的毛利率高達92.02%，甚至超過貴州茅臺同期91.93%的毛利率。

此外，他還在泰國椰子水公司IFBH香港上市時打新爆賺，并宣稱捐贈400億元建設錢塘大學。這些舉措一定程度上為他的財富增長提供了有力支撐，同時也改善了品牌形象。

04未來之戰：首富寶座能坐多久？

鐘睒睒重回首富寶座，但面臨的挑戰依然不容小覷。

胡潤在今年榜單中破天荒地對未來首富的有力競爭者進行了“預測”。他認為，已經當過首富的張一鳴是最有力的競爭者之一。

胡潤分析道：“張一鳴的財富爆發力不可小覷，除了牢固的移動互聯網基本盤，在如火如荼的AI賽道上，他手握中國AI應用中月活第一的豆包，8月月活人數已達1.5億。”

其他競爭者還有分列第四名、第五名的曾毓群和雷軍。胡潤認為，當消費電子與汽車行業深度融合的機器人時代來臨，雷軍將成為中國首富的有力競爭者。

至于曾毓群，胡潤直言他距離首富也就股價“一腳電門的事”。

當然，下一個中國首富可能還未出現在榜單上。胡潤第一個提名的首富候選人，就是尚未在榜上的DeepSeek創始人——40歲的梁文鋒。

他的DeepSeek在今年成為國民級AI應用，2025年8月月活人數過億。若對標OpenAI的估值，梁文鋒確實有奪魁的底氣。

面對這些來自科技領域的挑戰者，鐘睒睒也開始排兵布陣。除了投資錦波生物進軍醫美領域外，萬泰生物也在積極尋求破局。

2025年，萬泰生物的九價HPV疫苗成功獲批，成為國產首款、全球第二款的九價HPV疫苗品種，為其業績增長帶來了想象空間。

同時，萬泰生物也在加速全球化布局。據2024年年報，其二級HPV疫苗已獲得21個國家的市場準入許可，國際市場的拓展有望成為新的增長點。

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