數字人第一股赴港，硅基智能扭虧為盈，AI勞動力風口迎來高光時刻

中國MaaS市場以421.2%的同比增速爆發之際，國內最大的數字人智能體提供商硅基智能正式向港交所遞交招股書，揭開了AI數字人商業化變現的現狀與前景。

據灼識咨詢報告，2024年硅基智能在中國所有數字人智能體提供商中排名第一，市場份額高達32.2%，全球排名第二。

此次IPO由招銀國際和星展銀行聯席保薦，引發了市場對AI數字人賽道的高度關注。

行業領軍者的崛起路徑

2024年，中國AI數字人市場規模達到41.2億元，同比增長85.3%，呈現高速增長態勢。在這一蓬勃發展的市場中，硅基智能憑借其獨特定位和技術優勢迅速崛起。

天眼查顯示，成立于2017年的硅基智能，定位為數字人智能體提供商，主要提供所謂的“硅基勞動力”解決方案。

硅基智能自主研發的硅基DUIX平臺集成了語音識別、實時對話、智能視覺及模型編排能力，能夠將應用層需求無縫發送至適當的基礎模型。

這一平臺通過專門的語音生成模型、炎帝大模型及數字人生成模型，實現語音、圖像及視頻的流暢生成，精準支持多樣化場景需求。

根據灼識咨詢報告，就2024年提供數字人智能體解決方案產生的收入而言，硅基智能在中國所有數字人智能體提供商中排名第一，在中國數字人智能體行業中占據32.2%的市場份額。

深入來看，硅基智能的商業模式核心在于其創新的“硅基勞動力”概念。公司認為AI不僅是一種工具，還可被視為一種新型的勞動力，區別于人類“碳基”勞動力。

截至2025年10月24日，公司已累計向電信、金融、醫療、教育及公共服務等40多個行業的客戶提供逾8萬個數字人智能體。

在技術層面，硅基智能構建了從語音識別到多模態交互的完整技術棧。公司擁有145項授權專利（含21項美國發明專利），自主研發的炎帝大模型已完成網信辦備案。

其自主研發的硅基DUIX平臺實現了數字人“聽得清、聽得懂、會思考、能表達”的全感知能力，能夠將應用層需求無縫發送至適當的基礎模型。

而公司的技術基石則是硅基數字人克隆平臺，它能實現語音、外觀及認知模式的三位一體克隆，同時嵌入行業特定的知識庫。

值得一提的是，2025年6月，硅基智能進軍全自動內容生產領域，標志著其硅基勞動力解決方案實現從AI Copilot向Autopilot的進階，完成從AI工具服務向成果導向型解決方案的轉型。

2025年8月，硅基智能開始通過提供硅基全自動內容生產實現收入，同時正探索將AI解決方案與IP價值相結合，通過推出孿生數字人并與知名IP合作。

營收增長與盈利的曙光

招股書數據顯示，硅基智能的營收規模持續擴張，從2022年的2.23億元增長至2024年的6.55億元，三年間增長近三倍。

2025年上半年，公司營收為3.26億元，較去年同期的2.93億元有所提升。

盈利方面，公司仍處于虧損收窄階段。2022年至2024年，硅基智能的期內虧損分別為1.11億元、9591萬元和1.12億元。

2025年上半年，公司期內虧損為829萬元，相比往年同期大幅收窄。

更值得關注的是，硅基智能2025年上半年經調整凈利潤為529萬元，成功實現扭虧為盈。

相比之下，其在2022年至2024年間均處于調整后虧損狀態，虧損額分別為4622萬元、2941萬元和3524萬元。

從收入結構看，硅基智能的營收高度依賴于直銷模式。2022年至2024年，直銷收入占比始終維持在96%以上，2025年上半年該模式貢獻了98.3%的收入。這種模式雖然有利于保持客戶關系和控制服務質量，但也可能限制市場拓展的效率。

此外，公司的現金狀況保持穩健。截至2025年6月30日，硅基智能持有的現金及現金等價物為3.05億元。

截至2025年9月30日止九個月，公司經營現金流出凈額較2024年同期收窄逾2%，顯示出運營效率的改善。

長期來看，AI數字人行業目前正處于高速發展階段。據中國互聯網協會預測，2025年我國虛擬數字人核心市場規模將突破480億元，帶動相關產業規模超過6400億元。

資本市場也重新關注這一領域，截至2025年7月，虛擬數字人領域年內共發生投融資案件23起，總金額達35.07億元。

行業快速增長的背后是技術突破與成本下探的雙重驅動。在技術層面，大模型技術的融合應用顯著提升了數字人的擬人化程度和交互能力。

在成本方面，京東言犀等技術創新將單個數字人的生產成本從數萬元壓縮至兩位數，相比傳統真人拍攝模式，成本降幅超過90%。

應用場景的不斷拓展也是行業發展的重要推動力。目前數字人應用已形成媒介數字人、服務數字人和行業數字人三大類別。

市場競爭格局方面，國內數字智能體市場已形成互聯網巨頭與垂直領域公司共同發展的格局。百度、騰訊、阿里、字節等大廠憑借AI大模型技術領跑，其數字智能體廣泛應用于政務、金融及電商服務。

結語

放眼未來，隨著AI大模型技術持續突破，數字人正從“花瓶”標簽走向實質性賦能，成為撬動智能制造、文娛消費的新增長極。硅基智能能否借助資本市場力量，在全球數字人競爭中占據更有利位置，值得市場期待。