晚上好，一起看看本周發生了哪些大事～

希望我們的解讀，能讓你收獲有用又易懂的理財知識，逐漸培養經濟敏感度。

號外，這個11月，我們推出了，價格更劃算（優惠價219元，原價365元），新增了主題月社群。

如果你也想和一群志同道合的朋友，一起探索、一起成長，期待你的加入～

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01 賺錢了，要不要全職投資？

市場漲了幾年，看著社交媒體上的收益截圖，不少人動了全職投資的念頭。

然而，這背后卻暗藏風險——

首先，幸存者偏差在作祟。

你看到的是賺錢的少數人，沒看到的是虧錢的大多數。那些曬收益帖的人，往往不會告訴你他們虧錢的日子。

再來，熱情很容易消退。

很多人愛的不是投資本身，而是「快速賺錢」的感覺。一旦市場下跌，這種「熱情」就會跟著蒸發。

真正的投資，更多是枯燥的研究和耐心的等待。就像巴菲特、芒格一直到90歲還在投資，熱愛早已超過賺錢本身了。

還有個問題是，缺乏熊市經驗。

2008年以后，美股最大回撤也就20%。然而，歷史上，美股不止一次出現過下跌40%的極端情況。

圖源：Ritholtz

很多朋友投資不到5年，沒經歷過這種考驗，容易在恐慌中拋售。

更深層的危險是，支持體系可能崩潰。

全職投資意味著沒有穩定收入。如果收益不好，家人會擔心，關系會緊張。壓力之下，更容易做出沖動決策，形成惡性循環。

最后，孤獨感很難承受。

一個人做決策，沒有人商討，市場不好時特別孤單。

這種孤獨會讓你產生「必須做點什么」的沖動。結果往往是在不該交易的時候頻繁操作。

這有什么影響呢？

工作收入，才是多數人攢下「第一桶金」的方式。

并且，當你經驗越來越多，你在這個領域就建立了能力圈，也有利于投資。

與其辭職炒股，不如這樣規劃——

-專注主業，提高收入能力

-定投指數基金，讓時間創造價值

-用閑錢學習投資，積累實戰經驗（如果真能穩定盈利5-10年，再考慮全職投資也不遲）

-建立應急金，不影響日常生活

投資的目的是讓生活更好，不是賭上一切。

02 AI芯片大戰，出現了新玩家

最近，AI市場發生了兩件大事——

谷歌最新大模型登頂排行榜，連 OpenAI 的 CEO 都承認，谷歌可能在某些方面超越了他們。

更重要的是，Meta 要花數十億美元買谷歌自研的 TPU 芯片。

這意味著什么呢？

先解釋下什么是TPU和GPU。

GPU就像一把瑞士軍刀，什么都能干，游戲、設計、AI訓練都行，但只用來AI訓練有點浪費。

TPU更像專用扳手，專門為訓練AI模型設計，干這個活特別快，還省錢。

以前AI公司沒得選，只能買英偉達的GPU，價格貴、經常缺貨，大家都想找替代方案。

現在情況變了。

谷歌用自家TPU訓練出了頂尖的Gemini模型，證明了專用芯片的實力。

Meta雖然也在研發自己的芯片，但主要用來處理推薦算法，真正訓練大模型的芯片要2026年才能量產。

所以Meta的算盤是：先用谷歌的TPU頂上，填補這個空窗期。

這有什么影響呢？

一方面，競爭多了，選擇就多了。Meta、谷歌、亞馬遜這些巨頭抱團，英偉達就不敢坐地起價了，所以這兩天英偉達股價比較低迷。

反之，谷歌形成了軟硬件一體的AI生態：既有自家頂尖的Gemini大模型，又有專門的TPU芯片，還有谷歌云提供算力服務，以及坐擁油管、谷歌搜索等海量內容。

這種優勢也讓谷歌一路高歌猛進，還有巴菲特的入股加持，股價比4月貿易戰翻了一倍。

另一方面，還得等等看。AI 領域從「一家獨大」變成「多頭競爭」，但在應用落地上，還沒有出現互聯網那個時代的office三件套級別的殺手級應用，跟不上硬件發展。

03 查理·芒格的晚年故事

查理·芒格99歲去世時（2023年11月），距離100歲生日只有幾周。

很多人以為，像他這樣的頂級富豪，會在豪宅里安度晚年，但他沒有。

這意味著什么呢？

人生的最后幾年，他一點都沒閑著，還在做非常大膽的投資。

首先，是押注煤炭行業。2023年，當所有人看衰煤炭，芒格卻逆向買入，獲利5000萬美元。

投資邏輯是：煤炭使用量雖然下降了，但許多生產商仍然盈利，股價處于低位。芒格認為，隨著全球能源需求增長，煤炭仍然必不可少。

這種思維模式，正是他一以貫之的投資理念：在別人恐慌時貪婪，尋找被市場錯誤定價的資產。

更精彩的故事，是他81歲時，和17歲鄰居開始了長達20年的商業合作。

當這個年輕人創立地產公司時，芒格主動投資，他親自參與了公司的方方面面，從選址、施工、到挑選油漆顏色。

投資上，他堅持「長期主義」。其他地產商借短期債務，芒格鼓勵這個年輕人進行長期貸款（08年之后，美國利率一度低到0.25%），認為優惠利率+持有資產，才是盈利之道。最終，他們獲利30億美元。

這有什么影響呢？

芒格到最后都在學習，沒有停止思考。90多歲的他依然會問：「摩爾定律在人工智能時代還適用嗎？」

而他之所以沒有住在海邊豪宅，是因為老房子離朋友近，離他想做的事情近。

他的生活態度也非常灑脫，他鐘愛Costco的熱狗，在醫院里吃的最后一頓飯是漢堡和健怡可樂。

他留下了一句金句：「一旦建立了框架，你就不需要成為巴菲特或芒格，你也一樣能行。」

投資和人生的終極目標，不是成為別人，而是擁有獨立的思考能力，在每個年齡段都活得熱烈而自由。

簡慢投資組合表現

數據來源：且慢 2025.11.27

數據來源：東方財富Choice數據 2025.11.27

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注：過往收益不代表未來，市場有風險，投資需謹慎，請把決策權牢牢地握在自己手上~

打新表現

估值投資表

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