這次高層會議最值得關(guān)注的有兩點信號:
1、A股目前不錯,難以繼續(xù)大漲
不提“穩(wěn)住樓市股市”,而是比較寬泛地說“穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期”。這意味著,高層對目前A股點位是滿意的,同時也表明A股持續(xù)像7、8月那樣瘋漲的可能性是不存在的。
事實上,今年7月份高層會議已明確表態(tài)“鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”,現(xiàn)在不提了,表明目前資本市場整體處于向好勢頭,因此單獨提及“穩(wěn)住股市”的必要性較去年下降。
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2、樓市大政策還需等待
去年底的高層會議,提的是“以進(jìn)促穩(wěn)”、“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”,但今年這兩點都沒提,只是保留了“實施更加積極有為的宏觀政策”,同時新增了“加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”。
從措辭表現(xiàn)看,政策出臺力度肯定是下降的,也很好理解:去年咱們在美聯(lián)儲加息情況下,一度非常難受,股市、匯率、樓市都經(jīng)受了巨大壓力,所以要有些“超常規(guī)”的手段。今年以來,A股強勁上漲創(chuàng)了10年新高、人民幣也很堅挺,形勢比去年好得多,所以政策力度下降了。
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唯一還是比較差的是樓市,很多人都期待政策頂一頂,但從高層“跨周期”調(diào)節(jié)的表態(tài)來看,短期是不大可能的。
這個“跨周期”調(diào)節(jié)在2020 年7月高層會議提出,當(dāng)時的形勢就是全球疫情,中國一枝獨秀,所以后面兩年連續(xù)下調(diào)財政赤字率,從3.6%調(diào)整到3.2%,再調(diào)整到2.8%。此外,2023年底、2024年政府工作報告,都提了跨周期調(diào)節(jié)。
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所以,說白了講跨周期調(diào)節(jié)的時候,就是告訴你要有跨周期的眼光,要看長遠(yuǎn),不要光為了解決眼前的困難——所以中央層面的很多大政策還是會收著點。所以,對于樓市刺激政策來說,還是不要有太高期望,樓市未來一段時間還是自然見底。
最后,還是重申一下我對于明年A股看法:
整體估值還是偏貴,賺錢難度大于今年。現(xiàn)在大規(guī)模刺激政策難以出現(xiàn),所以偏謹(jǐn)慎。樓市方面,人口凈流入地區(qū)的好房產(chǎn),如果房屋好出租且租金回報超過2.5%,可以關(guān)注起來了。
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