日本央行加息0.25%，政策利率達(dá)到30年高點(diǎn)，但過(guò)了一天感覺(jué)沒(méi)啥事？

其實(shí)危機(jī)還是存在的，沒(méi)有徹底消散，明年日本央行還會(huì)繼續(xù)加息，像上一輪加息一樣碰到全球金融危機(jī)的可能性不小。

先說(shuō)這次加息，為啥短期看來(lái)沒(méi)啥影響，主要原因是這次日本央行提前打了預(yù)防針，市場(chǎng)有所準(zhǔn)備，沒(méi)有造成突然的流動(dòng)性危機(jī)。其次，目前日本再作死邊緣瘋狂試探，也讓資金覺(jué)得日本本土不安全，所以數(shù)萬(wàn)億美元的套利交易回流規(guī)模有限，沒(méi)有對(duì)美債、美股造成太大沖擊。

但是，日本央行明年還會(huì)加息，到時(shí)就說(shuō)不定了。

1、上次日本央行加息碰到08年金融危機(jī)

從過(guò)往30年歷程看，日本央行加息就沒(méi)啥好事，上一次加息就遇到了次貸危機(jī)。

也就是2006年到2007年的時(shí)候，日本覺(jué)得通脹不錯(cuò)，于是加息到了0.75%也就是現(xiàn)在的水平，但是才過(guò)了半年多美股就開始因?yàn)榇钨J危機(jī)劇烈下跌了，并且演變成全球金融危機(jī)，所以日本很快又降息了。

這一次很有可能更猛，因?yàn)槿毡狙胄羞€會(huì)加息。

2、日本央行政策利率突破30年新高，明年還會(huì)加息

目前這波加息之后，日本央行政策利率創(chuàng)下1995年以來(lái)新高，同時(shí)帶動(dòng)日本10年期國(guó)債逼近過(guò)去20年的高點(diǎn)。

需要注意的是，日本央行大概率還會(huì)繼續(xù)加息。為什么這么說(shuō)？

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家也是有最適合自己的利率，我們叫他實(shí)際中性利率，在這個(gè)利率之下，經(jīng)濟(jì)不過(guò)冷、也不過(guò)熱，是理想狀態(tài)。

實(shí)際中性利率的水平主要考慮這個(gè)經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期潛在增速，同時(shí)也要考慮像人口結(jié)構(gòu)、資本回報(bào)之類的因素，日本的實(shí)際中性利率一般認(rèn)為在-0.7%-0%之間。

但是，央行在制定利率政策的時(shí)候，還會(huì)考慮通脹目標(biāo)，一般發(fā)達(dá)國(guó)家是2%，所以政府視角下的中性利率是實(shí)際中性利率+通脹目標(biāo)，這就叫名義中性利率，也就是政府的利率調(diào)控目標(biāo)。這么算下來(lái)，日本的名義中性利率是1%-2%之間。

目前日本央行的中性利率在加息之后是0.75%，距離1%-2%的名義中性利率還有距離，更何況它目前的通脹水平超過(guò)2%目標(biāo)了。

所以，日本央行加息步伐還沒(méi)走完，危機(jī)尚未徹底解除，幾萬(wàn)億美元的日元套利交易杠桿，始終是個(gè)雷。

同時(shí)，這波政策利率突破30年高點(diǎn)后，遇到金融危機(jī)的可能性更大了——上一次是房地產(chǎn)泡沫，這次是AI泡沫。

如果到時(shí)真的發(fā)生了，是巨大的危機(jī)，也是巨大的機(jī)會(huì)，尤其對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)。咱們持續(xù)關(guān)注。

好，關(guān)注大林哥，帶你認(rèn)識(shí)財(cái)經(jīng)真相！