極氪正式退市！吉利完成品牌大一統，將挑戰比亞迪搶奪第一

極氪結束單一品牌沖鋒狀態，全面融入集團體系化作戰。12月22日，吉利汽車發布公告稱，已經完成極氪私有化及合并交易，極氪正式成為其全資附屬公司并從紐交所退市。距離極氪在美股上市，也僅過去了1年7個月的時間。這標志著自2024年9月《臺州宣言》發布以來，李書福力推的“一個吉利”戰略整合正式進入收官階段。

而吉利在推進極氪的私有化方面，動作極為迅速。從今年5月7日發布公告宣布，計劃收購極氪已發行全部股份；到7月15日雙方簽訂合并協議；再到此次合并完成，極氪正式退市，用時僅7個月。

此次合并最直觀的價值在于終結了吉利內部品牌定位重疊的歷史問題。過去幾年，吉利通過幾何、極氪、領克、睿藍、銀河等多品牌跑馬圈地，但20萬—30萬元區間存在極氪與領克的產品交叉，導致研發資源重復投入。

整合后，吉利形成三層清晰架構：極氪主攻30萬元以上豪華純電市場，領克聚焦20萬元級高性能新能源市場，銀河與中國星系列固守主流市場。這一調整不僅實現主流、中高端與豪華細分全覆蓋，更通過差異化定位精準鎖定用戶群體。尤其是極氪9X等高端車型持續熱銷，有效拉抬吉利整體毛利率與單車利潤水平。

與此同時，極氪在800V高壓平臺、SEA浩瀚架構及智能座艙領域的技術積累，與吉利自研的雷神（參數丨圖片）電混、“千里浩瀚”智駕系統形成互補。管理層透露，整合后研發費用有望下降20%。其中智駕領域，極氪Mobileye團隊與吉利自研團隊合并后將形成超5000人研發規模，在推動L3級智駕全系標配的同時顯著降低單車成本。

更關鍵的是，極氪獨享的120億元研發成果，將向集團內其他品牌滲透。例如，SEA浩瀚架構的800V超快充技術，未來將下放至15萬元級主流車型，實現高端技術普惠化，直接提升這一細分市場產品的市場競爭力。另外，吉利整合電池業務成立的吉曜通行能源科技，已為極氪提供統一的“神盾金磚電池”支持，技術協同的規模化優勢初步顯現。

合并帶來的降本效應遠不止于研發，而是從研發、生產制造、銷售等全鏈條的降本。根據官方披露，極氪并入后，可全面接入吉利年銷量超百萬輛的全球采購與供應鏈體系，物料成本有望降低5%-8%；在制造端，雙方產能資源的統籌調配將提升利用率3-5%，減少產能閑置損失；營銷端，極氪的直營渠道與吉利的經銷商網絡可通過“直營為旗、代理為網”的模式實現融合，降低單店運營成本。

在新能源汽車競爭進入深水區的當下，成本控制能力直接決定生存質量。吉利通過全鏈條協同，將極氪從“獨立燒錢”模式轉為“集團供血”模式，為長期技術投入釋放更大空間。財報顯示，吉利前三季度凈現金儲備達452億元，為戰略整合提供充足彈藥。

從資本層面看，本次合并解決了三大痛點：一是終結了集團內部資源分散，極氪無需再承擔美股上市的高額合規成本與業績披露壓力；二是實現上市平臺統一，極氪資產與價值全面融入吉利整體市值，提升資金配置效率；三是消除潛在利益分歧，決策機制更加協同。對極氪而言，并入吉利后可依托集團財力擺脫短期盈利壓力，更專注于中長期技術投入。對吉利而言，合并強化了財務穩健性，為應對接下來激烈的市場競爭做好準備。

今年以來，吉利發展態勢迅猛。11月銷量達310,428輛，同比增長24%；1-11月累計銷量2,787,750輛，同比增長42%，已完成上調后300萬輛年度目標的92.92%，超額完成已成定局。若12月保持月均30萬輛以上的水平，全年有望突破310萬輛。在今年站在300萬輛規模新起點，下一步吉利將依托整合后的協同效應，向中國車企第一的位置發起挑戰。

因此在2026年-2027年，將是吉利和比亞迪的決戰之年。超越比亞迪，重回第一是吉利目前最大的目標。實際上，在今年1月，吉利已經毫不掩飾對比亞迪的追趕。在今年1月，吉利銷量數據，其乘用車銷量達到26.67萬輛，超出比亞迪5742輛，重回國內車企銷量第一。吉利對此進行了大范圍的宣傳。

從今年1-11月的銷量來看，比亞迪同期銷量已超過418萬輛，而同期吉利汽車銷量達到278萬輛。這個成績是包含國內和國外的。就數字來看，比亞迪和吉利之間還有約130萬的銷量差距。后續，比較有可能的情況是在國內市場吉利反超比亞迪，但在總規模上吉利還需要耗費較長時間追趕。不過，這兩家車企雙虎爭斗的格局已經接近形成。