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文 | 林舒

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前 言

年關(guān)將至，新歲將啟。

家族辦公室正站在新一輪加速變革的關(guān)鍵關(guān)口。全球財富格局持續(xù)重構(gòu)，地緣政治博弈加劇，監(jiān)管政策趨嚴，疊加科技快速迭代，這些力量正共同重塑單一家族辦公室（SFO）與多家族辦公室（MFO）的資本配置邏輯、風險管理框架與組織運行方式。

資本流向、監(jiān)管環(huán)境與代際規(guī)劃同步進入深度調(diào)整期。若家族辦公室能夠系統(tǒng)整合信息、堅持治理初心、審慎規(guī)劃流動性，并讓決策與長期目標對齊，便有望以更篤定、更從容的姿態(tài)邁入 2026 年。

在這一推陳出新的節(jié)點上，惠裕全球家族智庫結(jié)合2025年《中國家族辦公室十年鑒》案例的甄選獲得的咨詢、與家族辦公室的訪談、以及對2025 年以來多家專業(yè)機構(gòu)發(fā)布的家族辦公室研究報告的梳理，并參考國際家辦專家在公開領域的洞見分享，幫大家梳理出2026 年家族辦公室行業(yè)將顯現(xiàn)的十個關(guān)鍵趨勢。希望對大家有所幫助！

1.私募市場

仍將穩(wěn)居家辦配置核心

私募股權(quán)、風險投資與實物資產(chǎn)，預計將在 2026 年繼續(xù)構(gòu)成家族辦公室投資組合的“壓艙石”。

巴頓咨詢白皮書顯示，私募股權(quán)與風險投資長期位列家族辦公室核心持倉：單一家族辦公室的配置比例通常為10%–25%，多家族辦公室為5%–20%。Prelim 數(shù)據(jù)服務公司統(tǒng)計，自 2016 年以來，參與私募市場投資的家族辦公室數(shù)量增長524%，這一變化已演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性趨勢。

尤其是亞洲的家族辦公室，對風險資產(chǎn)偏好不減。彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）調(diào)研顯示，投資者情緒正持續(xù)向好，私人銀行客戶對風險類資產(chǎn)及大中華區(qū)市場的關(guān)注度顯著提升。

直接投資同樣持續(xù)升溫。普華永道數(shù)據(jù)顯示，2025 年超過70%的家族辦公室完成了直接投資交易；Campden 財富則發(fā)現(xiàn)，逾半數(shù)受訪家族計劃擴大聯(lián)合投資規(guī)模。隨著與運營商關(guān)系的加深以及盡職調(diào)查流程的制度化，交易正變得更加規(guī)范與結(jié)構(gòu)化。

與此同時，流動性管理躍升為優(yōu)先議題。Campden的報告顯示48% 的家族辦公室將其列為首要關(guān)注事項，現(xiàn)金流預測、收益穩(wěn)定性與情景規(guī)劃，預計將在 2026 年戰(zhàn)略制定中占據(jù)更核心位置。

2.數(shù)字資產(chǎn)投資

走向“雙軌制”

家族辦公室正逐步將數(shù)字資產(chǎn)拆分為兩類加以管理，這一趨勢有望在 2026 年延續(xù)并深化：

一方面，家族辦公室依舊對核心數(shù)字資產(chǎn)與底層基礎設施采取謹慎配置與嚴格風險控制；另一方面，則在更廣泛的區(qū)塊鏈生態(tài)中，以風險投資方式進行前瞻性布局。

家族辦公室對數(shù)字資產(chǎn)印象加深的原因在于，過去一年，對于全球?qū)?shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管不確定性顯著緩解。

美國推出的《2025 年數(shù)字資產(chǎn)市場明確法案》，清晰劃分了美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監(jiān)管邊界，減少了長期困擾行業(yè)的制度模糊。

香港的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)亦在加速成型。2025年8月，，標志著全球首個針對法幣穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管框架的建立。隨著新一輪政策落地，香港經(jīng)紀商與虛擬銀行已做好充分準備，搶占本地數(shù)字資產(chǎn)崛起的發(fā)展機遇。香港穩(wěn)定幣的推出，有望催生規(guī)模達 4.6 萬億美元的資產(chǎn)代幣化市場。

其他司法管轄區(qū)也在加速競爭：阿聯(lián)酋將證券與商品管理局確立為虛擬資產(chǎn)活動的主要聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)；新加坡則通過《支付服務法》構(gòu)建以牌照為核心的監(jiān)管體系，為合規(guī)機構(gòu)提供清晰的運營預期。

3.ESG和影響力投資

邁向成熟

投資已不再停留于表態(tài)層面，而是逐漸內(nèi)化為家族辦公室負責任投資體系的重要組成部分。

美國銀行觀察到，越來越多的家族對的持續(xù)關(guān)注在上升。越來越多的家族正在制定多年期捐贈計劃，并配套以結(jié)構(gòu)化監(jiān)督機制與明確目標。

進入 2026 年，ESG 策略預計將從“合規(guī)導向”轉(zhuǎn)向“轉(zhuǎn)型導向”，更多資本將流向可再生能源與綠色基礎設施。在評估普通合伙人（GP）投資組合時，氣候風險也將成為關(guān)鍵考量因素。

與此同時，“影響力”的定義正在被重新收緊。家族辦公室將不再滿足于寬泛宣稱，而是轉(zhuǎn)向基于科學目標和嚴格衡量框架的評估體系，包括聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）及 IRIS+ 等標準。ESG 正日益成為長期價值創(chuàng)造與風險管理的內(nèi)生驅(qū)動力。

4.家族治理2.0時代開啟

2026 年，家族治理將進一步走向制度化，并由數(shù)字化平臺與標準流程提供支撐。

越來越多的家族辦公室正在將章程、決策機制與下一代傳承路徑正式化，以減少代際摩擦，并明確資本的管理邏輯。這既是對復雜市場環(huán)境的回應，也源于部分投資回報與流動性未達預期的現(xiàn)實反思。

瑞銀報告數(shù)據(jù)顯示，近半數(shù)億萬富豪家族擴大了以資產(chǎn)管治為核心的下一代培養(yǎng)項目；2025 年，67%的家族辦公室已強化治理體系。Campden發(fā)現(xiàn)，66%的家族已制定書面?zhèn)鞒杏媱潯０灿李A計，未來十年跨代際資產(chǎn)轉(zhuǎn)移規(guī)模將超過6 萬億美元；長期預測則顯示，到 2045 年這一規(guī)模或?qū)⑼黄?strong>124 萬億美元。

惠裕全球家族智庫在上指出，基于提交案例的樣本和數(shù)據(jù)，隨著第一代大量退居二線，治理將成為未來家辦的重要板塊，與家族心理咨詢、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設計、股權(quán)架構(gòu)調(diào)整等結(jié)合，形成新的“治理服務鏈條”，家族企業(yè)股權(quán)與控制權(quán)安排逐漸進入“實踐落地期”。

5.人工智能運用加速滲透

人工智能在家族辦公室的應用正進入快速擴張期。

加拿大皇家銀行與 Campden 財富的聯(lián)合報告顯示，年內(nèi) AI 使用率增幅超過200%；花旗私人銀行指出，近80%的家族辦公室預計到 2026 年，AI 將參與投資決策；美國銀行私人銀行則發(fā)現(xiàn)，超過60%的大型家族辦公室已建立結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)治理體系。

彭博的2026亞洲財富展望顯示，家辦對AI 投入持續(xù)加碼。亞洲地區(qū)財富管理機構(gòu)正計劃增加人工智能（AI）技術(shù)研發(fā)及顧問團隊擴充的相關(guān)支出，行業(yè)普遍將 AI 投資視為提升效率的工具，而非替代人力的手段。

AI 工具正被廣泛應用于投資委員會籌備、市場預測、關(guān)系管理與風險建模。同時，中后臺系統(tǒng)的現(xiàn)代化也在推動治理升級——分散系統(tǒng)被統(tǒng)一平臺取代，直通式處理（STP）與高級報告工具顯著提升了數(shù)據(jù)透明度、合規(guī)能力與投資組合實時可見性。

6.家辦團隊

走向“輕量化”與外包

隨著投資復雜度與監(jiān)管要求同步提升，2026 年家族辦公室對專業(yè)能力的依賴將進一步加深，尤其是在另類資產(chǎn)、數(shù)字資產(chǎn)與風險管理領域。

許多單一家族辦公室并不追求龐大的內(nèi)部團隊，而是選擇外包首席財務官（CFO）、合規(guī)與行政支持職能，以在控制人員規(guī)模的同時，應對報告、流動性規(guī)劃與合規(guī)壓力。

畢馬威與 Agreus 報告顯示，高級投資崗位薪資漲幅已超過12%。Campden 財富指出，多數(shù)家族辦公室維持精簡團隊，并通過外部專業(yè)機構(gòu)補足中臺與治理能力。若管理得當，外包不僅帶來成本效率，也有助于獲取數(shù)字資產(chǎn)托管、ESG 報告與跨境稅務架構(gòu)等專業(yè)能力。

7.亞洲成為

全球財富增長引擎

2026 年，亞洲將在家族辦公室版圖中扮演更為關(guān)鍵的角色，既是財富來源地，也是投資增長的重要驅(qū)動力。

巴頓咨詢數(shù)據(jù)顯示，亞洲已成為僅次于北美的第二大財富區(qū)域，擁有全球約30%的單一家族辦公室和26%的多家族辦公室。其中40%成立于過去 15 年，體現(xiàn)出鮮明的“新財富”特征。

這些家族傾向于保持多元化組合，通過現(xiàn)金與發(fā)達市場固定收益維持流動性，同時加大對私募股權(quán)與早期科技的配置，其資本布局亦呈現(xiàn)明顯的全球化特征。

8.香港將成為

家辦聚集高地

彭博行業(yè)研究在《2026 年香港財富管理展望》中指出，香港有望在不久的將來超越瑞士，成為全球最大的跨境財富管理中心。

亞洲財富增長、政策支持以及地緣政治背景下的資產(chǎn)多元化需求，正持續(xù)吸引資金流入。

2024 年香港家族辦公室資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）達 1980 億美元，在政府稅收優(yōu)惠、投資移民計劃及極具競爭力的監(jiān)管環(huán)境加持下，預計到 2030 年將增長超 80%。

隨著內(nèi)地跨境金融通道的拓寬，香港的非居民資產(chǎn)規(guī)模有望進一步提升。彭博預計，中國內(nèi)地家庭財富將以 9.3% 的年均增速增長，到 2030 年達到 580 萬億元人民幣。在低利率與房地產(chǎn)調(diào)整背景下，資產(chǎn)配置正加速向股票、公募基金與海外投資轉(zhuǎn)移，而香港憑借其獨特的制度與金融基礎設施優(yōu)勢，或?qū)⒊薪舆@一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。

在政策的加持下，香港家辦規(guī)模將實現(xiàn)跨越式增長。

9.阿聯(lián)酋崛起為

全球戰(zhàn)略樞紐

阿聯(lián)酋正從“可選地點”轉(zhuǎn)變?yōu)榧易遛k公室的戰(zhàn)略必爭之地。

通過與阿布扎比全球市場（ADGM），阿聯(lián)酋提供了兼具保密性、架構(gòu)靈活性與全球交易接入能力的家族辦公室框架。同時，英國非定居居民稅制的調(diào)整以及歐洲稅收環(huán)境趨緊，正推動財富向中東轉(zhuǎn)移。

亨利私人財富遷移報告預測，2025 年英國將凈流失約1.65 萬名百萬富翁。在單一家族辦公室平均管理資產(chǎn)規(guī)模接近9 億美元的背景下，阿聯(lián)酋作為全球資產(chǎn)管理與家族辦公室樞紐的地位正迅速鞏固。

10.監(jiān)管成為

不可避免的變量

多項法規(guī)將自 2026 年起對家族辦公室運營產(chǎn)生深遠影響：

• 經(jīng)合組織（OECD）推動15% 全球最低企業(yè)稅率

• 美國《公司透明度法案》擴大信息披露要求

• 歐盟《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（CSRD）強化環(huán)境報告義務

• 多地收緊數(shù)字資產(chǎn)托管與牌照監(jiān)管

在這一環(huán)境下，架構(gòu)清晰、文件完備、治理規(guī)范的家族辦公室，將更具韌性與適應力。那些提前完成準備、沉淀下來的判斷力，往往會在不同市場周期中，悄然守護長期業(yè)績的實現(xiàn)。

備注：本文參考了2025年瑞銀、普華永道、Campden財富、花旗私人銀行、安永、畢馬威、巴頓咨詢、彭博等多家機構(gòu)發(fā)布的家族辦公室的研究報告的數(shù)據(jù)和觀點，以及家辦專家的最新洞見：Stuart Pinnington 《Key predictions for family offices in 2026》、Ronald Diamond《 Family Office Predictions for 2026》。

end

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