01產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素

①存儲(chǔ)龍頭將潔凈室拉上了“焦點(diǎn)位”

近日，存儲(chǔ)芯片龍頭美光科技披露，潔凈室已成為解決HBM（高寬帶內(nèi)存）產(chǎn)能問(wèn)題的核心，并計(jì)劃將2026年潔凈室資本支出增加一倍。

不得不說(shuō)，全球潔凈室建設(shè)的交付周期不斷延長(zhǎng)，制約了HBM供應(yīng)能力的快速提升，因此潔凈室被視為擴(kuò)產(chǎn)的核心瓶頸。

而事實(shí)上，潔凈室不僅和存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)密切相關(guān)，其幾乎參與了大半的集成電路制造流程。

據(jù)悉，廠務(wù)工程占到芯片產(chǎn)能建設(shè)投資的約20%，其中潔凈室又占到廠務(wù)工程的60%。

②潔凈室企業(yè)財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)良好

近期，有多家潔凈室企業(yè)（臺(tái)資企業(yè)）公布了2025年11月份的營(yíng)收數(shù)據(jù)，包括漢唐、亞翔和圣暉，均同比保持了高增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，美埃科技早在今年9月份便曾表示，公司新簽訂單持續(xù)增長(zhǎng)，在手訂單飽滿。

國(guó)盛證券指出，隨著算力投資浪潮驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張，潔凈室工程有望迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)周期。

根據(jù)全球晶圓代工龍頭臺(tái)積電指引，2025年公司AI業(yè)務(wù)有望在高基數(shù)上翻倍增長(zhǎng)，未來(lái)5年預(yù)期達(dá)到約40%復(fù)合增速，預(yù)計(jì)將成為半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。

02產(chǎn)業(yè)全景圖

03上游產(chǎn)業(yè)鏈

03-1潔凈室相關(guān)材料

潔凈室又叫潔凈廠房、無(wú)塵車(chē)間、無(wú)塵室，旨在打造一個(gè)對(duì)空氣潔凈度、溫度、濕度、壓力、噪聲等參數(shù)都進(jìn)行控制的密閉生產(chǎn)空間。

其建設(shè)可以說(shuō)是非常講究，上游建造用到的原材料、部件及設(shè)備必然是既符合要求，也遵循一定的技術(shù)原理。

其中材料端最直接的便是建筑裝修材料、管道材料等。

具體來(lái)說(shuō)，建筑裝修材料要用于潔凈室的墻體、地板、天花板及密封結(jié)構(gòu)，需滿足防塵、防靜電、耐腐蝕等特性，通常涉及高壓裝飾防火板、不銹鋼、彩鋼板、無(wú)溶劑環(huán)氧樹(shù)脂、潔凈密封膠等產(chǎn)品。

管道系統(tǒng)則負(fù)責(zé)輸送超純水、特種氣體與化學(xué)品，對(duì)材料純度與密封性要求極高，涉及材料包括316L不銹鋼、PVDF、PTFE等。

這些材料雖然看上去簡(jiǎn)單，但應(yīng)用起來(lái)都有著較為嚴(yán)格的潔凈和純度要求。

03-2潔凈室相關(guān)設(shè)備

潔凈室結(jié)構(gòu)往往較為復(fù)雜，因此部件設(shè)備的應(yīng)用非常廣泛。

比如空氣處理系統(tǒng)、供水系統(tǒng)、減震系統(tǒng)、電力系統(tǒng)、消防安全系統(tǒng)，這對(duì)于潔凈室都是必需的。

那么其中會(huì)涉及通風(fēng)空調(diào)（空氣凈化）相關(guān)部件、電氣設(shè)備、環(huán)境監(jiān)測(cè)與控制類產(chǎn)品、自控系統(tǒng)部件等。

別的不說(shuō)，空氣凈化系統(tǒng)部件便尤其重要，包括暖通空調(diào)HVAC、FFU（風(fēng)機(jī)過(guò)濾單元）、ULPA過(guò)濾器以及相關(guān)材料PTFE膜、納米纖維濾材等，便幾乎是上游最核心的環(huán)節(jié)。

此外，配電系統(tǒng)、連接器、傳感器、溫濕度控制單元（冷風(fēng)機(jī)）、新風(fēng)熱回收系統(tǒng)、自動(dòng)物料搬送系統(tǒng)設(shè)備等均是潔凈室中常見(jiàn)的產(chǎn)品器件。

據(jù)統(tǒng)計(jì)某潔凈廠房能耗比，熱源（各類控制設(shè)備）、冷風(fēng)機(jī)、壓縮空氣、生產(chǎn)設(shè)備等工作占據(jù)了大量的能源。

03-3相關(guān)標(biāo)的

①美埃科技：主要提供潔凈室風(fēng)機(jī)過(guò)濾單元和過(guò)濾器產(chǎn)品，目前已為中芯國(guó)際、京東方、上海微電子等的重點(diǎn)供應(yīng)商之一。

②新萊應(yīng)材：主營(yíng)潔凈應(yīng)用材料、高純及超高純應(yīng)用材料等，在泛半導(dǎo)體領(lǐng)域覆蓋半導(dǎo)體制程設(shè)備和廠務(wù)端所需的真空系統(tǒng)和氣體管路系統(tǒng)。

③綠島風(fēng)：室內(nèi)通風(fēng)系統(tǒng)位居國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，公司有空調(diào)機(jī)組相關(guān)產(chǎn)品可以用于潔凈室。

④盛劍科技：在國(guó)內(nèi)泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)工藝廢氣治理系統(tǒng)解決方案具有較強(qiáng)實(shí)力，公司工藝廢氣治理系統(tǒng)已用于中芯國(guó)際等集成電路產(chǎn)線。

04中游產(chǎn)業(yè)鏈

04-1潔凈室系統(tǒng)集成

在了解潔凈室系統(tǒng)集成前，我們先來(lái)看一下潔凈室的分類。

首先，潔凈室按潔凈等級(jí)可以分為9級(jí)，由ISO 9至ISO 1，每提高一個(gè)等級(jí)，潔凈度便提升10倍，即允許的微粒數(shù)量減少至上一等級(jí)的十分之一。

以芯片制造為例，隨著制程工藝的持續(xù)微縮，其對(duì)空氣中受控微粒的粒徑要求已從早期的0.3–0.5μm提升至納米級(jí)別甚至更小，相對(duì)在ISO 5級(jí)及以下。

當(dāng)然，ISO 5級(jí)潔凈室也對(duì)應(yīng)百級(jí)潔凈室，潔凈室按每立方米空氣中粒子數(shù)限制，又可以分為萬(wàn)級(jí)、千級(jí)、百級(jí)及以下潔凈室。

除此之外，從下游應(yīng)用的角度來(lái)說(shuō)，潔凈室還分為工業(yè)潔凈室和生物潔凈室。

二者主要區(qū)別是對(duì)微粒控制側(cè)重點(diǎn)有所不同，并且因應(yīng)用場(chǎng)景不同，系統(tǒng)構(gòu)成有所區(qū)別。

工業(yè)潔凈室以無(wú)生命微粒為主要控制對(duì)象，生物潔凈室則對(duì)微生物等生命微粒控制標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格。

二者的系統(tǒng)構(gòu)成區(qū)別也體現(xiàn)在多個(gè)功能系統(tǒng)領(lǐng)域，比如工業(yè)潔凈室有防微震系統(tǒng)，而生物潔凈室沒(méi)有。

04-2我國(guó)潔凈室產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)通過(guò)材料、技術(shù)突破以及模塊化建造等，逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì)潔凈室的國(guó)產(chǎn)化。

國(guó)內(nèi)潔凈室系統(tǒng)集成解決方案頭部企業(yè)之一柏誠(chéng)股份介紹，潔凈室對(duì)穩(wěn)定性要求高，容錯(cuò)率低，不同應(yīng)用場(chǎng)景隱形門(mén)檻高，專業(yè)壁壘深厚。

近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)潔凈室市場(chǎng)整體需求旺盛，看好這一領(lǐng)域、希望進(jìn)入分一杯羹的企業(yè)不在少數(shù)，客觀上加劇了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。但在中高端市場(chǎng)，由于壁壘較高，國(guó)內(nèi)少數(shù)頭部企業(yè)保持了顯著優(yōu)勢(shì)，新進(jìn)入者短時(shí)間內(nèi)仍難以追趕。

柏誠(chéng)股份還指出，公司對(duì)海外市場(chǎng)、模塊化業(yè)務(wù)寄予厚望。

04-3相關(guān)標(biāo)的

①圣暉集成：國(guó)內(nèi)少數(shù)跨越多行業(yè)、多地域承接大型潔凈室工程的集成服務(wù)商，客戶覆蓋鵬鼎、三安光電、英諾賽科、晶合集成、中芯國(guó)際等國(guó)內(nèi)外客戶。

②柏誠(chéng)股份：同為潔凈室集成供應(yīng)商龍頭，公司已為6家業(yè)內(nèi)知名第三代半導(dǎo)體企業(yè)提供潔凈室工程服務(wù)，并在國(guó)內(nèi)承建了近50座百級(jí)及以上的潔凈室工程。

③亞翔集成：在高端潔凈室工程領(lǐng)域擁有較高市場(chǎng)份額，并在海外地區(qū)有著較強(qiáng)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及收入占比。

④華康潔凈：主營(yíng)醫(yī)療潔凈室集成服務(wù)，并逐漸布局電子潔凈領(lǐng)域，已獲得一定訂單。

⑤深桑達(dá)：潔凈室市占率國(guó)內(nèi)居前，凈化級(jí)別達(dá)國(guó)際領(lǐng)先水平，服務(wù)中芯國(guó)際、華虹、三星等半導(dǎo)體龍頭。

⑥創(chuàng)元科技：子公司江蘇蘇凈為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的潔凈環(huán)保整體解決方案供應(yīng)商，目前為上海微電子、中芯國(guó)際提供相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)。

05下游產(chǎn)業(yè)鏈

工業(yè)和生物潔凈室的區(qū)分相對(duì)粗糙，細(xì)分來(lái)看，工業(yè)潔凈室還可以分為半導(dǎo)體、新型顯示等電子產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，生物潔凈室則可以分為生命科學(xué)、食品藥品大健康等醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。

數(shù)據(jù)顯示，電子產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥及醫(yī)療在潔凈室下游行業(yè)的占比分別為54%、24%。

05-1電子產(chǎn)業(yè)

相比于醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)，電子產(chǎn)業(yè)更具成長(zhǎng)性，因此有望成為未來(lái)一段時(shí)間潔凈室建設(shè)的主要需求來(lái)源。

一個(gè)是半導(dǎo)體“國(guó)產(chǎn)替代”大勢(shì)所趨，并且整個(gè)行業(yè)當(dāng)前受益于AI浪潮資本支出都是向上的。

美國(guó)銀行分析師Arya預(yù)計(jì)，明年全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額將同比增長(zhǎng)30%，將最終推動(dòng)行業(yè)首次突破1萬(wàn)億美元年銷(xiāo)售額。

另一個(gè)是大尺寸OLED等新型顯示產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)新一波擴(kuò)產(chǎn)潮，截至2025年9月初，三星、京東方、維信諾、TCL華星四家面板廠商在8.6代OLED產(chǎn)線投資總額已接近1700億元。

大尺寸高世代OLED不僅能切割出更多屏幕，降低單位成本，而且覆蓋平板、筆電和車(chē)載等新興市場(chǎng)，推動(dòng)OLED從高端電視向更廣領(lǐng)域滲透。?

05-2相關(guān)標(biāo)的

①中芯國(guó)際：國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的晶圓代工廠，公司產(chǎn)線整體繼續(xù)保持滿載，資本支出維持持續(xù)高位。

②京東方：全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示技術(shù)、產(chǎn)品供應(yīng)商，公司第8.6代AMOLED生產(chǎn)線項(xiàng)目預(yù)計(jì)會(huì)在2027年完成量產(chǎn)。

06發(fā)展趨勢(shì)

國(guó)信證券指出，2025年全球潔凈室市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為100.4億美元，到2030年將達(dá)到141.6億美元，年復(fù)合增速7.1%。潔凈室產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)擴(kuò)張，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈公司向好發(fā)展。

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以上分析不構(gòu)成具體投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。