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大家好，我是左頁：

前兩期財經(jīng)小故事效果非常好，看來大家還是很喜歡的。今天的財經(jīng)小故事，我們來聊一位“把人生玩成極限運動”的大佬——戴志康。

戴志康是誰？說出來全是光環(huán)：中國“私募教父”，1992年就下場玩公募基金，2007年身家破百億，富豪榜排第28位，馬云買他開發(fā)的別墅，徐悲鴻的畫作曾被他收進(jìn)囊中。可誰能想到，2019年8月29日，這位大佬走進(jìn)警局自首，涉案金額高達(dá)596億，數(shù)十萬人的血汗錢打了水漂。

從寒門貴子到資本大佬，再猝不及防淪為階下囚，他的人生軌跡，像坐過山車一般刺激。

01 寒門貴子

1964年，戴志康出生于江蘇南通海門，這里是實業(yè)家張謇的故鄉(xiāng)。戴志康發(fā)達(dá)后，常將這位相差111歲的老鄉(xiāng)奉為榜樣。

戴志康出身寒門，家里六個兄弟姐妹，他排老四，父母是貧農(nóng)，老家在離縣城40公里的偏僻村莊。

1980年，16歲的戴志康憑實力“跳農(nóng)門”，考上了中國人民大學(xué)財政系國際金融專業(yè)。可學(xué)費成了全家的難題，父母都患肺結(jié)核干不了重活，最后是村里鄉(xiāng)親你三塊我五塊，湊齊了他去北京的火車票錢。

他后來感慨：“我就是帶著這種‘輸不起’的壓力和動力，闖進(jìn)社會的。”

1985年，戴志康考入有“金融界黃埔軍校”之稱的中國人民銀行金融研究所研究生部（五道口），這里校友遍布金融界核心要職，是行業(yè)頂層的“通行證”。

1987年畢業(yè)后，他進(jìn)入中信實業(yè)銀行總行任行長辦公室秘書，也算端上了“金飯碗”。

然而，安穩(wěn)日子沒過多久，1988年海南建省，他加入10萬大學(xué)生闖海南的隊伍，被校友拉去創(chuàng)辦海南證券公司并任總經(jīng)理。1992年，他又受命組建中國首家公募基金公司——富島基金。

他曾這樣回憶海南那段激情燃燒的歲月：“沒有市場就創(chuàng)造市場，沒有規(guī)則就協(xié)助立規(guī)則”。

這份“拓荒者”的快感讓他沉迷，也讓他嘗到了“創(chuàng)造歷史”的快感。可好景不長，1993年股市大跌，他組建并負(fù)責(zé)的富島基金虧了近2億，據(jù)說他個人還因此背上了上百萬債務(wù)。（按說這是公職行為，怎么就輪到個人背債了？我有點沒明白）

總之，正是這次挫折，為他1994年辭掉公職“下海”埋下了伏筆。

02 發(fā)跡

1994年，戴志康徹底扔掉“鐵飯碗”，在上海創(chuàng)辦了證大投資管理有限公司。

這公司干什么的呢？說直白點，就是炒股、炒期貨。那時候中國證券市場剛起步，規(guī)則不完善，到處都是“灰色地帶”，很多所謂的“投資”，本質(zhì)上就是“豪賭”。

背著上百萬債務(wù)的戴志康，也是萬千“賭徒”之一——他抵押了房子，把所有身家都押了進(jìn)去。然而，沒想到他運氣爆棚，1995年就靠著名的“327國債事件”打了個漂亮的“翻身仗”。

具體怎么回事呢？

“327”是上海證券交易所國債期貨合約代號，對應(yīng)1992年發(fā)行、1995年6月到期的3年期國庫券。

當(dāng)時為應(yīng)對通脹，財政部對國債、儲蓄都有保值補貼利率，可具體多少不確定，多、空雙方圍繞這點博弈。

空方代表，以管金生負(fù)責(zé)的萬國證券為首，賭保值貼補利率會下調(diào)或取消，多方代表，以有財政部背景的中經(jīng)開為首，預(yù)期保值貼補率會提高。

1995年2月23日上午，財政部發(fā)布公告，327國債按148.50元兌付，保值貼補率達(dá)12.98%。這意味著多方賭對了，國債價格隨之飆升至151.98元。

這天下午，空方盟友之一遼國發(fā)，頂不住壓力“叛變”，反手買入50萬口，這讓國債價格進(jìn)一步飆升了2元。空方幾乎陷入絕境。

大約下午4點22分到4點半之間，也就是交易截止的最后8分鐘，“空方頭子”萬國證券瘋狂砸盤，拋出1056萬口賣單，面值2112億元，遠(yuǎn)超實際發(fā)行量，導(dǎo)致國債券價格瞬間暴跌至147元。多方爆倉。

多、空雙方過招，好不熱鬧。然而，當(dāng)天晚上，上交所緊急開會，宣布空方最后8分鐘操作無效，收盤價定為151.30元。空方再次陷入絕境，萬國證券虧損近56億元，面臨破產(chǎn)。

這事的后續(xù)，是萬國證券被申銀證券兼并，管金生被判17年，成為這場豪賭最大輸家。國債期貨市場也在1995年5月17日關(guān)閉，直到2013年才重開。

這場混亂成為證券市場規(guī)則不完善時代的典型縮影，至今爭議不斷。

誰對誰錯，我們就不摻和了。戴志康，是這場混亂中的贏家之一——他跟著中經(jīng)開做多，在萬國證券砸盤前15分鐘，精準(zhǔn)地全部平倉鎖定利潤，一口氣凈賺600萬元。

至于這次賺錢體現(xiàn)了戴志康什么能力，其實很難評。有人吹他“小玩家有大格局”，能見好就收，風(fēng)險意識極強；但也有人戳穿，規(guī)則不明朗的市場里，沒點內(nèi)幕消息，光靠運氣能贏多少？

把運氣當(dāng)能力，其實是最危險的事，后來的事實也驗證了這點。“327國債事件”中所謂贏家，大多數(shù)人生的結(jié)局都不怎么樣，跟空方最慘的管金生、小慘的寧財神（《武林外傳》的編劇》）的結(jié)局也差不多。

比如，多方主力之一的魏東（涌金系）、周正毅（農(nóng)凱集團(tuán)）以及戴志康，后來不是坐牢就是跳樓，對了，還有一個隱秘多方劉漢（漢龍集團(tuán)），更因為涉嫌殺人被判死刑。

但對戴志康來說，這600萬元是他人生的“第一桶金”，也是他資本市場“沖浪游戲”的起點。

03 高光

有了啟動資金后，戴志康接下來的幾次操作，才算真正展現(xiàn)了一把投資天賦。

1995年經(jīng)濟(jì)形勢很好，可股市一片低迷。這主要源于宏觀調(diào)控“主動降溫”。

因為在此前兩三年，南方講話，加上寬松的貨幣和信貸政策，中國經(jīng)濟(jì)曾一度嚴(yán)重過熱，導(dǎo)致通脹極速飆升。尤其到了1994年，CPI超過24%，創(chuàng)改開以來新高。

為了給經(jīng)濟(jì)“降溫”，上面出臺了一系列緊縮政策，比如大幅提高存貸款利率。經(jīng)歷過那個年代的60后、70后應(yīng)該有印象，當(dāng)時通脹很嚴(yán)重，但存款利率也高得嚇人，一年期定期存款利率差不多有11%。

政策收緊的后果，是1995年上證指數(shù)長期在500-700點徘徊，市場信心跌到谷底，很多優(yōu)質(zhì)股票被嚴(yán)重低估。再加上“327國債事件”的沖擊，股市更是雪上加霜。

戴志康卻嗅到機(jī)會，判斷股市已經(jīng)觸底、政策即將轉(zhuǎn)向。因為當(dāng)時通脹已有所回落、而監(jiān)管政策也在加緊補漏洞、A股市盈率跌至歷史低位，平均不到15倍。

基于這個判斷，戴志康通過民間融資，加上手里的600萬元，以2.5倍杠桿率，重倉市盈率不足10倍的蘇常柴、四川長虹。

1996年春節(jié)后，股市果然如他所料開始走牛，蘇常柴成了領(lǐng)漲大黑馬，股價從低位一路飆升，他從中賺了1.2億元；四川長虹的操作也如出一轍，當(dāng)時彩電業(yè)正處于成長期，卻因宏觀調(diào)控被低估，戴志康買入后，股價從十幾元漲到60多元，又賺了數(shù)千萬元。

賺得盆滿缽滿后，戴志康沒有停下腳步，而且立即盯上了新興的互聯(lián)網(wǎng)。

1998年他成立新經(jīng)濟(jì)研究中心，邀請來大量金融分析師、技術(shù)專家、媒體行業(yè)研究員，對互聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行研究，并定期召開“互聯(lián)網(wǎng)趨勢研討會”，分析海外案例，實地走訪國內(nèi)相關(guān)公司。

從1999年5月開始，他利用手中已有的2.5億資金，重點布局電廣傳媒、中信國安、東方明珠和上海梅林等具有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的股票，精準(zhǔn)地踩中當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)科技股領(lǐng)漲的“5?19”行情。

更為神奇的，是2000年3月，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前，他果斷退出，投資回報率超100%。

幾次精準(zhǔn)踩風(fēng)口，他的語錄被奉為“投資圣經(jīng)”，坐穩(wěn)“中國私募資金之父”寶座，迎來人生最高光的時刻。

04 樓起樓塌

2000年后，戴志康將目光轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)行業(yè)。

現(xiàn)在回頭看，這步棋原本走得很對——1998年中國開始商品房改革，房地產(chǎn)行業(yè)即將迎來爆發(fā)期；加上他所在的上海浦東開發(fā)加速，而土地價格還在低位，妥妥的“黃金風(fēng)口”。

1998-2001年，他領(lǐng)導(dǎo)的證大集團(tuán)在浦東低價拿下2000多畝土地。到2007年，他先后推出了聯(lián)洋社區(qū)、水清木華、九間堂別墅、證大大拇指廣場、證大喜馬拉雅中心等項目，每一個都讓他賺得盆滿缽滿。

從財富排名就能看出來：2004年他位列胡潤百富榜第57位，身家17億元；2007年就沖到第28位，身家超100億元。

這里有個小插曲：馬云創(chuàng)辦阿里巴巴的湖畔花園地塊，背后開發(fā)商也是戴志康。這塊地，最初是戴志康的富島基金1993年購入的公家資產(chǎn)，經(jīng)多次流轉(zhuǎn)后落到上海證大手中。

馬云和戴志康同為1964年生人，都吃到互聯(lián)網(wǎng)紅利。馬云堅信湖畔花園“風(fēng)水好”，2001年專程拜訪戴志康，直言“還要買你開發(fā)的房子”。

2005年浦東九間堂別墅開售，中式風(fēng)水格局戳中馬云喜好，他買下1號別墅，與住49號的戴志康成了鄰居，據(jù)說兩位大佬常在小區(qū)散步探討投資哲學(xué)。

那一年，阿里巴巴剛拿到雅虎10億美元投資，馬云財富暴漲；戴志康也正處于人生巔峰，真可謂“春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看盡長安花”。九間堂別墅不僅是兩人緣分的見證，更成了中國商業(yè)財富蓬勃發(fā)展的縮影。

可“三十年河?xùn)|，三十年河西”，風(fēng)水能聚也能散。

貧寒出身的戴志康賺了大錢后，開始琢磨起“形而上”的哲學(xué)問題。早在2000年，他就去復(fù)旦大學(xué)進(jìn)修了兩年科技哲學(xué)，還放話“要用哲學(xué)和中國傳統(tǒng)文化指導(dǎo)投資”“偉大的投資家都是哲學(xué)家”。

他立志做“有文化的商人”，創(chuàng)辦喜瑪拉雅美術(shù)館，收藏文徵明、董其昌等大家書畫，正式場合必穿唐裝。2005年，他出手4000多萬元買下一幅作者模糊的宋代古畫，打造“文藝大佬”人設(shè)。

他的地產(chǎn)項目也滿是“藝術(shù)味”：2002年買下愷撒《大拇指》雕像，接著就打造出“大拇指廣場”；2006年砸30億請普利茲克獎得主設(shè)計上海喜馬拉雅中心，涵蓋美術(shù)館、酒店、商場等，堪稱藝術(shù)地產(chǎn)標(biāo)桿。

戴志康的辦公室就設(shè)在喜馬拉雅中心頂樓，一座中式庭院，擺著他最愛的徐悲鴻《醒獅圖》，多年收藏的藝術(shù)品也大多放在喜瑪拉雅美術(shù)館。他曾承諾：“只要公司不倒閉，美術(shù)館就一直開著。”

可情懷這東西，從來都是“燒錢大戶”。戴志康自己也承認(rèn)：“為了喜瑪拉雅，我提前預(yù)支了當(dāng)時所有的錢。”但資金鏈越緊張，這位寒門出身的大佬反而越興奮，不僅沒減速，還加杠桿繼續(xù)拿地、建房，徹底走上了“激進(jìn)擴(kuò)張”的不歸路。

2010年，證大以92.2億元拍下上海外灘8-1地塊，轟動上海灘，可當(dāng)時公司賬上僅5億元，凈資產(chǎn)30億元。戴志康不得不引入多家房企入股，卻因股權(quán)糾紛鬧上法庭，搞得一地雞毛。

2013年，他又宣布在南非收購?fù)恋卮蛟臁胺侵揸懠易臁保A(yù)計投資超100億美元，實則證大僅投入數(shù)億元，純屬資本噱頭。

2014年，戴志康終于露出了疲態(tài)。和其他房企的官司讓證大被迫轉(zhuǎn)讓部分地產(chǎn)股權(quán)，而喜馬拉雅中心也成了“吸金黑洞”——過于藝術(shù)化的設(shè)計導(dǎo)致商場空置率居高不下，大部分商鋪關(guān)門，地下商場漆黑一片。這一年，50歲的戴志康苦笑宣布：“我只是在玩地產(chǎn)，最終還是要回歸金融主業(yè)。”

可他所謂的“回歸金融”，不過是另一場豪賭的開始——他把最后一根救命稻草押在了互聯(lián)網(wǎng)金融上，也就是后來臭名昭著的P2P，推出了線上平臺“撈財寶”“證大e貸”和線下門店“證大財富”。

說白了，這些平臺就是“擊鼓傳花”的騙局，靠高回報率吸收公眾資金填補地產(chǎn)窟窿。巔峰時，“證大財富”全國有135家分店，“撈財寶”等平臺累計借款320億元，員工超2萬人。

為了撐住“文藝大佬”的人設(shè)，他還豪擲千萬拍下曾梵志《太平有象》油畫當(dāng)撈財寶的logo，把“文藝細(xì)菌”融進(jìn)了金融騙局里。

然而，騙局終會破滅。2011年起國家收緊P2P監(jiān)管，2016年專項整治后，平臺集中暴雷。

2019年8月，與證大合作的華瑞銀行單方面終止“撈財寶”資金托管業(yè)務(wù)，成了壓垮駱駝的最后一根稻草。隨后，證大金服宣布清盤；8月29日，戴志康投案自首，承認(rèn)違法違規(guī)“設(shè)立資金池、挪用資金”，已經(jīng)無力兌付。

警方查實，截至2019年8月，證大系通過這些平臺向48萬余名投資者吸收資金596億余元，大部分被非法挪用于填補地產(chǎn)虧空，最終造成198億余元的資金缺口無法兌付。

截至2022年1月，警方追繳現(xiàn)金18.5億余元并查封涉案資產(chǎn)；同年12月，戴志康被判19年；2024年，他的九間堂別墅以1.44億元法拍；2026年1月，證大喜瑪拉雅地產(chǎn)公司進(jìn)入破產(chǎn)重整。

至此，繁華落盡，塵歸塵、土歸土。曾站在財富之巔的戴志康，終究沒能逃過“一朝落盡長安雪，半城盡是負(fù)心人”的結(jié)局。

好了，今天的財經(jīng)小故事就講到這吧。最后發(fā)點個人小感慨。

戴志康的一生，是資本狂歡與幻滅的縮影。我一直在想，如果他能停在2005年與馬云在小區(qū)闊談投資哲學(xué)時該多好，那時候，他也有近百億身家了，這么多錢，幾輩子、幾代人都造不完吧？為什么還要搞什么外灘8-1地塊、南非陸家嘴呢，最后滑入P2P騙局不可自拔。

或許，所有脫離實際的欲望膨脹，終究會被現(xiàn)實反噬，那些靠僥幸和違規(guī)堆砌的繁華，最終只會留下一地雞毛？又或許，人生本就雞毛一堆，再不折騰就老了？

對于戴志康，你有什么想說的，歡迎評論區(qū)留言。注意，大家保持風(fēng)度，別惡語傷人，都是財富路上的同行人，多一份理解，多一點提醒。