文 / 李律
9C資本力,是一套本土原創(chuàng)的產(chǎn)融實(shí)操體系,也是一個(資本顧問+商事律師)復(fù)合顧問機(jī)構(gòu),由周永信創(chuàng)立。
其獨(dú)創(chuàng)的“產(chǎn)融成長”方法體系,旨在將產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運(yùn)作深度融合,并輔之以相應(yīng)的法律保障,為企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者及投資人提供一套系統(tǒng)的解決方案,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與股東股值的持續(xù)成長。
一、核心理念
“產(chǎn)融成長”是9C資本力獨(dú)創(chuàng)的概念和顧問內(nèi)容,指企業(yè)通過“產(chǎn)業(yè)”與“資本”的協(xié)同與輪動,驅(qū)動自身在業(yè)績、資產(chǎn)、估值(市值)層面的成長,并最終實(shí)現(xiàn)股東所持股權(quán)價(jià)值的成長。
其邏輯在于,單純依靠產(chǎn)業(yè)經(jīng)營發(fā)展速度有限,而結(jié)合資本運(yùn)作能實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,這正是近十年來成長最快企業(yè)的共同密碼。
二、獨(dú)創(chuàng)方法
9C資本力構(gòu)建了一套以“9C”命名的原創(chuàng)方法論體系,是其服務(wù)的核心工具:
9C系數(shù):一個用于快速、深入分析企業(yè)真實(shí)狀況的關(guān)鍵指標(biāo)和方法論。其計(jì)算公式為 [(扣非凈利潤 + 經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額) / 2 - 財(cái)務(wù)費(fèi)用] / 凈資產(chǎn)。
與巴菲特推崇的ROE相比,9C系數(shù)通過納入扣非凈利潤(排除偶發(fā)收益)、經(jīng)營性現(xiàn)金流(反映真實(shí)造血能力)和財(cái)務(wù)費(fèi)用(反映債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)競爭力),更能揭示企業(yè)的“里子”而非“面子”,是有效的戰(zhàn)略羅盤和診斷工具。
9C矩陣與9C模型:這兩個工具共同用于產(chǎn)融戰(zhàn)略的聚焦與方案制定。9C矩陣幫助確定戰(zhàn)略方向,而9C模型則用于制定具體的產(chǎn)融戰(zhàn)略實(shí)施方案。
除此之外,還有9C三角、9C法決、9C通解等。
三、法律保障
9C資本力由律師團(tuán)隊(duì)發(fā)展而來,創(chuàng)始人在律師工作中接觸大量資本案例,深感資本威力巨大,且對企業(yè)和股東意義重大,才開始系統(tǒng)的總結(jié)和研究,并逐漸提煉出系統(tǒng)的實(shí)操方法,并創(chuàng)立了9C資本力。
現(xiàn)在,商事律師仍是9C資本力的服務(wù)內(nèi)容之一,并被嵌入資本顧問工作的各個環(huán)節(jié),作為資本工作重要的法律保障。
四、工作指引
9C資本力聚焦于對股東和企業(yè)最重要的三大核心問題:做蛋糕(做大企業(yè)價(jià)值和股東股值,即產(chǎn)融成長)、分蛋糕(股權(quán)分配)、搶蛋糕(控制權(quán)攻防、股權(quán)攻防、股東爭端)。
其中,做蛋糕是主線,分蛋糕和搶蛋糕分散于做蛋糕各個環(huán)節(jié),而做蛋糕的主線是產(chǎn)融成長。
基于此,9C資本力開發(fā)了9C導(dǎo)圖,作為顧問工作指引。
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9C導(dǎo)圖規(guī)劃了為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融成長常規(guī)需要開展的9項(xiàng)工作,并按一定結(jié)構(gòu)排列。具體包括:9C研判、行業(yè)進(jìn)退、壁壘構(gòu)建、資本競爭、資本擴(kuò)張、戰(zhàn)略投資、復(fù)合融資、產(chǎn)融成長、商事律師。
其中,9C研判是認(rèn)知基礎(chǔ),產(chǎn)融成長是戰(zhàn)略運(yùn)籌,商事律師是法律保障,其他是過程和手段。
這是9C導(dǎo)圖2.0版本,1.0版本的股權(quán)設(shè)置和控制權(quán)已納入商事律師,并購賦能已納入戰(zhàn)略投資。
9C導(dǎo)圖,只是一個常規(guī)指引,不是必須按順序進(jìn)行,也不是所有工作都需要展開。具體應(yīng)用時,需根據(jù)行業(yè)和企業(yè)的具體情況,和面臨的內(nèi)外部形勢,靈活變通和選擇適用,不能僵化固定的照搬。
五、受眾人群
9C資本力的服務(wù)主要面向三類人群:企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者以及投資人(包括一、二級市場)。對于企業(yè)方,它幫助在復(fù)雜商業(yè)環(huán)境中保持戰(zhàn)略方向,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融成長(資產(chǎn)/業(yè)績/市值/股值);對于投資人,其獨(dú)創(chuàng)的分析工具(如9C系數(shù))提供了差異化的視角,有助于建立競爭優(yōu)勢和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。
總結(jié)而言,9C資本力是一個將資本與法律深度融合的方法體系和顧問機(jī)構(gòu),它通過一套原創(chuàng)的9C方法論,幫助企業(yè)實(shí)踐“左手企業(yè)經(jīng)營,右手資本運(yùn)作”,并以商事律師做為法律保障,最終驅(qū)動企業(yè)價(jià)值和股東股值的持續(xù)成長。
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