這個周末，消息面還是挺多的。

周末央廣網有篇文章刷屏：要長牛不要瘋牛。

你看，管理層為了這個牛市操碎了心。提前限制杠桿、異動股停牌核查、上調融資保證金……一天兩道金牌還不冷靜？融資盤竟然還增加206億。既然勸不動，那就只能動手砸。

這就是我說的“防止系統性風險”。什么叫風險？大家都想在一塊兒、都加杠桿沖向一邊，蹺蹺板就會翻。國家隊手里握著幾萬億籌碼，此刻在大盤股上反手一壓，就是為了讓情緒退潮。

這種“人工降溫”不是為了把市場打死，而是為了把“瘋牛”強行拽回“慢牛”的軌道。老登股（權重股）挨揍，是為了給市場爭取更長久的壽命。如果你發現主力發怒了，最好的辦法就是順著他的意思，暫時收斂，而不是對著干。

現在市場的割裂感非常強。

一邊是監管強調“穩”，一邊是科技股猶如脫韁野狗。你看中芯國際和臺積電的對比就很明顯：臺積電翻倍靠的是每天1%的陽線往上拱；中芯國際翻倍，那是幾天之內幾個20CM就解決戰斗。

這就是A股的基因：本質上還是個交易型市場。

但這也是結構性機會所在。國家隊在滬深300ETF里持倉6000億，但在創業板ETF里才600億。這意味著，國家隊對權重股有絕對控盤權，而對科技中小創的控盤力相對較弱。

這就導致了一個結果：權重股負責護盤和壓節奏，小盤科技股負責唱戲。只要指數不崩，科技股的彈性就永遠是最大的。

而且潑冷水不是針對熱門賽道（如AI、航天），而是針對那些“沒業績、純蹭熱點、靠小作文起飛”的偽龍頭。

這下大家又該相信了，這個市場還是慢牛的市場，做A股必須要懂zz。

對于這個消息，新股民估計都沒啥感觸，但對于老股民來說，2015年的降杠桿之后的行情應該都有印象，當時宣布降杠桿之后，大趨勢基本就開始一路下跌，再無大反彈。

我個人是親身經歷過 2015 年的

2015 年市場炒作的主線和現在也差不多，是互聯網+

選出來的漲的最好的標的我印象深刻的有兩個

全通教育，這是互聯網+教育

安碩信息，這是互聯網+金融

當時是漲的非常非常好，全通教育無疑是2015年以來創業板的超級“明星”，自1月28日起到5月13日，不到四個月的時間，全通教育股價以“火箭”般速度從不到90元/股一躍而上至467.57元/股(除權前)，刷新A股高價股記錄，超越了貴州茅臺，同時市值遠遠超越了新東方，成為教育股中的執牛耳者

當時有一篇報道

我記得那個時候有意思的就是，一些投資人還找到了是全通教育的總部

當時的標題是股王全通教育蝸居在巷子，但酒香不怕巷子深

但是你看看最后全通教育和安碩信息的走勢

一代人有一代人的全通教育和安碩信息，快牛和瘋牛的危害性極高極深極大

慢牛符合當前各個群體的愿望，除了游資和兩融資金

所以監管者與投資者都在高度警惕市場2015化。

去年以來有個大戶陳小群極其出眾，頻頻現身龍虎榜，成為市場風向標，據報自924以來已經獲利超過20倍，昨天傳出其慈善捐款1000萬做公益，怕是心里有些不踏實。梁文峰量化獲利，搞出了Deeps-eek改變國運，陳小群割韭菜的錢怎么報國?

“陳小群”以“壓異動”的名義，減持了13億的航天倉位。周五盤后復盤，網上全是擁躉者的贊美：“這是為了后續漲得更遠”、“這是格局”。

現在看，所謂的“陳小群模式”，本質上是一套極其成熟的“明席造勢、暗席出貨”的雙席位協同體系。在海格通信、金風科技等個股上，這套玩法被演繹得淋漓盡致：明面上用大V席位通過龍虎榜給散戶指路，吸引人氣和接盤俠；暗地里卻通過不為人知的關聯席位悄然撤退。

這和當年的“總舵主”徐翔何其相似？歷史不會簡單重復，但韻腳總是驚人的一致。陳小群作為新生代游資，賺得太多、影響太大，且玩法過于“明牌”，最終引發了監管和市場的雙重出清。

我們要明白一個底層邏輯：資金優勢在A股會迅速轉化為信息優勢和定價權。 當散戶還在研究技術指標時，大資金已經在利用人性進行“認知收割”。散戶虧錢，怪不到游資頭上，最終還是會怪到國家上面來。

國家又不得不出手給市場降溫，市場開始暴跌，大量投資者損失慘重，又不得不停發IPO，強化資本退出監管，市場的融資功能喪失，無法支撐真實的科技創新融資需求。

當前的資本市場肩負著重大的歷史使命，資本市場的在發展中的地位史無前例的重要。科技創新需要天量融資支持，尤其Ai領域的中美競爭，更是金融市場的PK，融資需求都是千億美金起步，沒有其他任何一個市場能夠提供持續如此巨大的融資支持。

但市場只有實現持續的正反饋，投資者看到資產保值增值的可持續，才會長期、源源不斷的把錢投進來，耐心長期的持有。如果當前的市場再次走出2007、2015年那種脫機基本面、依靠高杠桿，大幅上漲、快速下跌收割的走勢，將是不可承受之重。

2015股災之后市場恢復用了10年，技術進步的奇點時刻，我們等不起。

管理層的意圖很明顯：支持有核心專利、有持續研發、有產品落地的真價值企業。這意味著，從2月到4月的年報與一季報披露期，市場風格將發生劇變——從“情緒驅動”轉向“機構主導、業績驅動”。

AI應用方面，周末迎來了一個極其重要的催化劑：OpenAI宣布將在ChatGPT中測試廣告投放。

這標志著AI正式從“純燒錢”進入了“商業化變現”的深水區。ChatGPT擁有龐大的免費用戶群，一旦廣告模式跑通，想象空間將從天花板直接捅向宇宙。

對于A股而言，AI應用已經跌過了。本周很多高位股下來四五十個點，情緒殺過頭了，AI硬件（半導體芯片、算力設備）在加速見底。

再加上周末半導體板塊利好齊發：存儲芯片漲價、臺積電財報炸裂、閃迪目標價被大幅上調。

A股的存儲芯片、半導體產業鏈已經走出了明顯的機構趨勢。對于這種板塊，我的建議是：牛市不言頂。 很多人覺得高了不敢追，它反而天天漲；當你忍不住追進去，可能就是短線高點。但拉長周期看，科技是這輪牛市的唯一靈魂，短期的被套在趨勢面前都不足掛齒。

風險提示：本文僅代表個人觀點，不構成投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

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