文源：源媒匯

作者：童畫

編輯：蘇淮

當(dāng)六大國有行和部分股份行取消五年期大額存單之時，依舊有一些城商行還在向市場兜售此類存款產(chǎn)品，以期用高利率在競爭激烈的儲蓄市場上獲得更多的份額。

在貴陽銀行APP上，“大額存單”一欄中有著“1月-5年”的產(chǎn)品，年利率從1.2%到2.15%不等。

圖片來源于貴陽銀行APP

高利率，是貴陽銀行歷年以來的“吸儲利器”，這也使得該行的個人存款占比飆升。但是高負(fù)債成本也吞噬了其利潤，導(dǎo)致業(yè)績承壓。

而收購虧損村鎮(zhèn)銀行的爭議，又將貴陽銀行推上風(fēng)口浪尖。這場始于存款端的“自救”，在業(yè)績下滑與中小股東質(zhì)疑的夾擊下，究竟會演變成什么結(jié)果？

01

存貸業(yè)務(wù)“冰火兩重天”

貴陽銀行APP的“大額存單”里，有著1月至5年的存款產(chǎn)品，利率從1.2%到2.15%。

值得注意的是，無論是1月期還是5年期，貴陽銀行的大額存單年利率，都要明顯高于國有行、部分股份行。這或也是地方城商行攬儲的生存之道。

“立足貴州、輻射西南”是貴陽銀行成立以來秉承的戰(zhàn)略方針，這家脫胎于貴陽市商業(yè)銀行的城商行，在“不沿海、不沿江、不沿邊”的西南地區(qū)發(fā)展了近三十年。

天眼查顯示，貴陽銀行成立于1997年4月9日，注冊資本為36.56億元，法定代表人是張正海，他也是該行的黨委書記、董事長。

圖片來源于天眼查

在成立近二十年后，2016年8月，貴陽銀行在上交所掛牌上市，成為A股市場第18家上市銀行。

依靠“高息攬儲”策略，既換來了存款規(guī)模的擴(kuò)張，也改變了存款結(jié)構(gòu)，這在貴陽銀行上市的近十年間體現(xiàn)得淋漓盡致。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016-2024年，貴陽銀行的存款總額從2629.98億元增至4192.08億元；到了2025年9月末，這一數(shù)字達(dá)到4350.27億元。

圖片來源于Wind

在上述4350.27億元存款中，公司存款為1902.19億元，占比43.73%；個人存款為2343.06億元，占比53.86%。而在2016年上市當(dāng)年，貴陽銀行的公司存款和個人存款占比分別為76.58%和19.25%。

個人存款占比超越公司存款占比，是在2024年。這一年，貴陽銀行的公司存款為1946.90億元，占比46.44%；個人存款為2145.42億元，占比51.18%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，貴陽銀行的個人定期存款增長明顯，從2016年的273.47億元增至2024年末的1714.44億元，到了2025年9月末又增至1873.54億元，占存款總額的比例約為43.07%，是該行各類存款中金額最多、占比最大的存款種類。這背后，大概率有大額存單業(yè)務(wù)的“功勞”。

圖片來源于Wind

但是，貴陽銀行的貸款規(guī)模明顯不如存款。2016-2024年末，該行的貸款總額從1024.94億元增至3391.42億元，2025年9月末增至3457.41億元，呈現(xiàn)出明顯的“存款充裕、貸款投放相對不足”特征。這一結(jié)構(gòu)，在短期內(nèi)提供了較強(qiáng)的流動性緩沖，但長期將加劇盈利壓力。

02

“雙降”背后的資產(chǎn)質(zhì)量危機(jī)

存款規(guī)模高于貸款、形成資金“冗余”，使得貴陽銀行2025年三季度末存貸差達(dá)892.86億元，導(dǎo)致資金使用效率偏低，也導(dǎo)致業(yè)績承壓。

2025年三季報，將貴陽銀行的業(yè)績壓力暴露無遺：94.35億元營業(yè)收入、39.15億元?dú)w母凈利潤，分別同比下降13.73%、1.39%。使得貴陽銀行成為A股17家上市城商行中唯一“雙降”的機(jī)構(gòu)，同時業(yè)績增速也雙雙墊底。

這并非貴陽銀行首次出現(xiàn)此種情況，在過去的2023年和2024年，該行均是營收與歸母凈利潤“雙降”。

“難看”的財(cái)務(wù)報表背后，是高息攬儲帶來的壓力。

以2025年三季度為例，貴陽銀行94.35億元營收中，有76.06億元的利息凈收入。但是這一數(shù)據(jù)同比減少10.65億元，同比下降12.28%。

進(jìn)一步觀察可以發(fā)現(xiàn)，貴陽銀行2025年前三季度的利息收入為178.36億元，較2024年前三季度減少26.70億元。如果不是利息支出較上年同期減少了16.04億元，貴陽銀行的利息凈收入恐怕會進(jìn)一步減少。

圖片來源于貴陽銀行2025年三季報

有一個指標(biāo)的下降，或能更直觀地體現(xiàn)出貴陽銀行高息攬儲帶給業(yè)績的壓力——2025年三季報中凈息差為1.57%，較2024年同期減少0.23個百分點(diǎn)。

另外，作為補(bǔ)充收入的非利息凈收入業(yè)務(wù)更顯狼狽。貴陽銀行2025年前三季度的“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”同比下降8.52%，“公允價值變動損益”巨虧8.90億元，所謂“激增825.5%的其他業(yè)務(wù)收入”更被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑為“一次性收益撐場面”。

唯一的亮點(diǎn)是投資收益同比增長34.2%。但是增加的5.58億元收入，根本無法填補(bǔ)利息凈收入同比減少的額度。

如果說，貴陽銀行的業(yè)績下滑是高息攬儲帶來的壓力，那么資產(chǎn)質(zhì)量的惡化亦可看出是另一種壓力。

截至2025年9月末，貴陽銀行的關(guān)注類貸款約為109.71億元，較2024年末增加9億元，占比從2.97%提升至3.17%；同時，該行的不良貸款余額攀升至56.48億元，創(chuàng)上市以來新高。其中，次級類、可疑類和損失類貸款余額均在上升，后續(xù)不良反彈壓力較大。

圖片來源于Wind

三季報中1.63%的不良貸款率，雖然較2025年中報微降，但是仍然高于2024年年末的數(shù)據(jù)。更令人擔(dān)憂的是貴陽銀行風(fēng)險抵御能力的弱化——撥備覆蓋率從2024年末的257.07%降至2025年9月末的239.59%。

在不良貸款余額創(chuàng)新高的背景下，貴陽銀行撥備計(jì)提的減少無異于風(fēng)險抵御能力邊際弱化，一旦不良貸款率繼續(xù)反彈，可能面臨更大規(guī)模的利潤回吐。

聯(lián)合資信評估股份有限公司在《貴陽銀行2025年信用評級報告》中指出，該行近年來“資產(chǎn)質(zhì)量有一定下行趨勢，關(guān)注類貸款規(guī)模增加，且存在一定規(guī)模的展期貸款……未來資產(chǎn)質(zhì)量變化情況需保持關(guān)注”。

貴陽銀行后續(xù)將采取哪些措施改善盈利狀況？在不良貸款處置、風(fēng)險抵御能力建設(shè)上又會有哪些實(shí)質(zhì)性舉措？1月16日，源媒匯致函貴陽銀行，截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。

03

收購虧損村鎮(zhèn)銀行引發(fā)不滿

業(yè)績下滑、資產(chǎn)質(zhì)量承壓，使得貴陽銀行的股價表現(xiàn)不佳，2025年全年下跌2%左右；市值蒸發(fā)更是“慘烈”，截至2026年1月19日收盤市值約為210.40億元，較上市首日蒸發(fā)約70.40億元。

除了股價下行市值縮水，讓中小投資者更為不滿的，是貴陽銀行在業(yè)績低迷之際，依舊要收購一家虧損的村鎮(zhèn)銀行。2025年11月26日的第三次臨時股東大會，引爆了貴陽銀行的股東矛盾。

這一天，貴陽銀行的股東大會要審議一項(xiàng)重要議案，即《關(guān)于貴陽銀行擬收購息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的議案》。盡管該議案最終獲得了通過，但是在持股5%以下股東的表決中，有近1.28億股反對票全部來自中小股東，27.23% 的反對比例，創(chuàng)下該行近年議案反對率新高。

圖片來源于貴陽銀行公告

這場爭議的核心，是一家“自身難保”的商業(yè)銀行，為何要花真金白銀去接一個“燙手山芋”。

資料顯示，息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行（前身是息烽包商黔隆村鎮(zhèn)銀行）成立于2011年6月15日，2022年被貴陽銀行納入?yún)⒐审w系。該村鎮(zhèn)銀行現(xiàn)有股東28名，其中貴陽銀行持有37.4%股權(quán)，為第一大股東。

2025年上半年，息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行凈虧損331.99萬元，部分股東的股權(quán)還存在司法凍結(jié)情況。

讓中小股東擔(dān)心的是，貴陽銀行對息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行的“村改支”只是開端，其參股的其他兩家村鎮(zhèn)銀行是否會繼續(xù)被現(xiàn)金收購。

除去息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行，貴陽銀行還參股了兩家村鎮(zhèn)銀行，分別是持股55.89%的廣元市貴商村鎮(zhèn)銀行、持股20%的花溪建設(shè)村鎮(zhèn)銀行，這兩家村鎮(zhèn)銀行2025年上半年的業(yè)績，分別是虧損約800萬元和盈利84.32萬元。

算下來，貴陽銀行參股的三家村鎮(zhèn)銀行，合計(jì)虧損超千萬元。

監(jiān)管推動“村改支”原本無可厚非，但在現(xiàn)實(shí)中也要考慮操作的合理性。用股東的真金白銀去化解他人積累的風(fēng)險，用犧牲盈利空間的方式換取存款規(guī)模，對于金融機(jī)構(gòu)而言是否可取，值得商榷。

前述貴陽銀行1.28億股中小股東反對票，已經(jīng)發(fā)出警示：在銀行業(yè)競爭白熱化的今天，區(qū)域銀行的轉(zhuǎn)型不能只盯著政策風(fēng)向，更要兼顧股東利益與經(jīng)營現(xiàn)實(shí)。

“受新發(fā)放信貸資產(chǎn)利率下降、存量資產(chǎn)利率調(diào)整、生息資產(chǎn)規(guī)模增長放緩、非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)壓降等因素影響，貴陽銀行凈息差持續(xù)收窄、盈利指標(biāo)有所下降，未來盈利水平持續(xù)承壓”《貴陽銀行2025年信用評級報告》如是表示。

存貸業(yè)務(wù)的成本收益失衡、業(yè)績報表的結(jié)構(gòu)性隱患、股東利益與戰(zhàn)略決策的裂痕，共同構(gòu)成了貴陽銀行目前面臨的困境。

此外，合規(guī)風(fēng)險也在不斷爆出，例如貴陽銀行旗下兩家支行2026年1月初就因“貸款管理不審慎”，分別被處以20萬元的罰款。

圖片來源于國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

回到貴陽銀行的“生存之本”上，2.15%的大額存單利率，的確可以吸引儲戶的目光，但是持續(xù)收窄的凈息差，將會繼續(xù)帶給貴陽銀行更多的業(yè)績壓力。

畢竟，靠高息存單拉來的存款、靠犧牲撥備換來的利潤、靠“漠視”小股東意見推進(jìn)的戰(zhàn)略，難以撐起一家銀行的未來。

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