文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇淮

沉寂大半年后，王小川的風(fēng)評(píng)變了。

近日，AI獨(dú)角獸百川智能小范圍召開了一場(chǎng)媒體溝通會(huì)，許久未公開露面的創(chuàng)始人王小川，帶著標(biāo)志性的笑臉，回應(yīng)了媒體關(guān)心的諸多問題。

王小川透露，目前百川智能賬上還有30億元（人民幣，如無特殊注明，貨幣單位下同），預(yù)計(jì)會(huì)在2027年啟動(dòng)上市計(jì)劃。此外，他不再提及通用大模型，而是暢談起了AI醫(yī)療。

對(duì)于王小川而言，AI醫(yī)療一直都是他心中的“白月光”。早年談及創(chuàng)立百川智能初衷時(shí)，其便坦誠，是因?yàn)獒t(yī)療才選了大模型，而不是因?yàn)榇竽Ｐ筒胚x了AI醫(yī)療。

包括在這次溝通會(huì)上，王小川也一再提及，第一天開始就想做醫(yī)療，只是被“裹挾”做了很多醫(yī)療之外的事情，譬如，此前通過快速迭代的通用大模型試水C端產(chǎn)品和B端商業(yè)化。這讓百川智能付出了不小的代價(jià)——大幅裁員、核心出走，一度被市場(chǎng)質(zhì)疑其在“AI六小虎”中已掉隊(duì)，王小川也被視為2025年“AI圈最慘的人”。

如今，再度回歸，在王小川看來，是行業(yè)已經(jīng)到了爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)，且他已經(jīng)能夠帶著百川智能的最新戰(zhàn)績“交作業(yè)”。

據(jù)百川智能披露，其最新開源的新一代醫(yī)療大模型 Baichuan-M3，在全球最權(quán)威的醫(yī)療AI評(píng)測(cè)HealthBench中，以65.1分的綜合成績位列全球第一；在專門考驗(yàn)復(fù)雜決策能力的 HealthBench Hard上，也以44.4分的成績奪冠。這也是百川智能首次在醫(yī)療領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了對(duì)GPT-5.2的全面超越。

此外，在OpenAI引以為傲的低幻覺領(lǐng)域，M3也實(shí)現(xiàn)了超越，幻覺率3.5全球最低。

圖片來源：百川智能

王小川等了許久的風(fēng)，似乎終于要吹來了。

01

聚焦AI醫(yī)療

王小川的職業(yè)生涯開局即王炸。研究生畢業(yè)第一天，便接到搜狐CEO張朝陽的邀約電話；27歲成為搜狐最年輕副總裁，一手打造搜狗品牌，在互聯(lián)網(wǎng)界享有“南小龍，北小川”之美譽(yù)。（注：南小龍指“微信之父”張小龍）

2021年，隨著搜狗并入騰訊，王小川卸任CEO，并透露未來可能探索生命科學(xué)與醫(yī)學(xué)。2022年年底，ChatGPT的爆發(fā)點(diǎn)燃全球AI熱潮，王小川敏銳察覺到時(shí)代機(jī)遇。2023年年初，他集結(jié)舊部與各路技術(shù)精英，創(chuàng)立百川智能，正式投身AI浪潮，并在成立之初就拿到了5000萬美元的啟動(dòng)資金。

天眼查顯示，2024年，成立近一年多的百川智能融資金額已達(dá)到50億元，企業(yè)估值200億元。彼時(shí)，百川智能更與智譜、Minimax、月之暗面等一同被譽(yù)為“AI六小虎”。

圖片來源：天眼查

手里有錢的王小川，開始搖擺。在AI醫(yī)療之外，百川智能也追隨其余AI獨(dú)角獸砸錢押注通用大模型，并向教育、金融等B端市場(chǎng)挺進(jìn)，同時(shí)還推出了C端產(chǎn)品，形成“一個(gè)做模型，一個(gè)做to B商業(yè)化，一個(gè)做AI醫(yī)療”的多線作戰(zhàn)形態(tài)。

2025年年初，DeepSeek的突然爆發(fā)，打了王小川一個(gè)措手不及。原本談好的一些教育、金融領(lǐng)域的潛在客戶，轉(zhuǎn)頭就投向DeepSeek，百川智能的商業(yè)化探索遭受重創(chuàng)。

王小川決定收縮戰(zhàn)線，重新聚焦AI醫(yī)療。這一“斷臂”之舉，讓百川智能的危機(jī)從業(yè)務(wù)蔓延至組織。自2024年年底起，百川智能核心團(tuán)隊(duì)開始瓦解——李施政、鄧江以及與王小川并肩作戰(zhàn)多年的“鐵桿盟友”洪濤等聯(lián)合創(chuàng)始人、各業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人相繼出走，搜狗老班底所剩無幾。

2025年3月開始的裁員潮，對(duì)百川智能更是雪上加霜。公司員工從450人銳減至不足200人，整個(gè)to B業(yè)務(wù)部門被“一鍋端”。針對(duì)裁員一事，源媒匯也致函百川智能，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

圖片來源：小紅書

這一波主動(dòng)收縮戰(zhàn)線，也將百川智能和王小川推上風(fēng)口浪尖——“掉隊(duì)了”“當(dāng)前AI圈最慘的人”等論調(diào)，也給王小川那段時(shí)期的處境印上了悲情的注腳。昔日天才少年在AI創(chuàng)業(yè)浪潮中，似乎成了一個(gè)“翻車”的樣本。

沉寂，成為王小川應(yīng)對(duì)風(fēng)暴的方式。“我需要的是跟自己的內(nèi)心做斗爭(zhēng)，而不是跟環(huán)境做斗爭(zhēng)。”他后來如此解釋那段沉默的時(shí)光。

內(nèi)部斗爭(zhēng)的結(jié)果，是一場(chǎng)徹底的“去肥增瘦”。2025年4月，王小川在內(nèi)部信中承認(rèn)“戰(zhàn)線拉得過長，不夠聚焦”，并決意帶領(lǐng)公司回歸創(chuàng)業(yè)原點(diǎn)——“為人類造醫(yī)生，為生命建模型”。所有與醫(yī)療垂類無關(guān)的業(yè)務(wù)被果斷砍掉，團(tuán)隊(duì)規(guī)模精簡(jiǎn)但更加扁平，壓強(qiáng)重新聚焦于一點(diǎn)。用王小川的話說，他終于“不再迎合他人做學(xué)霸”，而是要“解自己的命題”。

這次亮相，他交出的答卷，是新一代醫(yī)療大模型Baichuan-M3。根據(jù)前文數(shù)據(jù)，該模型在不依賴外部工具的情況下，將醫(yī)療幻覺率控制在3.5%，并具備類似臨床醫(yī)生的端到端嚴(yán)肅問診能力。

圖片來源：百川智能

02

巨頭圍獵與信任高墻

當(dāng)王小川收攏戰(zhàn)線，專注于AI醫(yī)療時(shí)，這片被視為未來千億級(jí)規(guī)模的藍(lán)海市場(chǎng)，早已硝煙彌漫，國內(nèi)外科技巨頭與垂直領(lǐng)域強(qiáng)者均已重兵布陣。

在國外，科技巨頭們憑借深厚的技術(shù)積累與全球視野深入布局。

谷歌旗下DeepMind的醫(yī)療AI項(xiàng)目已介入臨床輔助決策。

微軟依托Azure云與OpenAI的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，正通過Nuance等子公司大力推動(dòng)AI在醫(yī)療影像、病歷分析中的應(yīng)用。

IBM Watson Health雖經(jīng)歷調(diào)整，但其在腫瘤學(xué)等領(lǐng)域的長期探索仍具影響力。

這些巨頭不僅擁有頂尖的研發(fā)能力，更在構(gòu)建跨區(qū)域的醫(yī)療數(shù)據(jù)生態(tài)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)上占據(jù)先機(jī)。

在國內(nèi)，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)同樣激烈，且更貼近本土化場(chǎng)景。

華為采取“技術(shù)底座+生態(tài)攻堅(jiān)”的硬核路線，于2025年3月成立醫(yī)療衛(wèi)生軍團(tuán)，直接攻堅(jiān)臨床診斷核心環(huán)節(jié)。其與上海瑞金醫(yī)院聯(lián)合開發(fā)的病理大模型“RuiPath”，號(hào)稱能覆蓋我國每年全癌種發(fā)病人數(shù)90%的19個(gè)常見癌種。

螞蟻集團(tuán)走的是“超級(jí)入口+生態(tài)連接”路線。在收購好大夫在線后，2025年6月，螞蟻推出AI健康應(yīng)用“AQ”，同年12月升級(jí)為“螞蟻阿福”。據(jù)了解，該款應(yīng)用整合健康科普、就診咨詢、報(bào)告解讀、健康檔案等上百項(xiàng)AI功能，可連接全國30萬真人醫(yī)生及500多位名醫(yī)AI分身，旨在打通線上線下健康服務(wù)閉環(huán)。

騰訊則憑借微信的龐大流量與連接能力，以及其在AI研發(fā)上的持續(xù)投入，在醫(yī)療影像、藥物發(fā)現(xiàn)、醫(yī)院智慧服務(wù)等多領(lǐng)域并行推進(jìn)。

京東健康依托其強(qiáng)大的醫(yī)藥供應(yīng)鏈和用戶基礎(chǔ)，在AI問診、慢性病管理等領(lǐng)域深耕。

而其他AI公司如醫(yī)渡科技、推想科技等，也在醫(yī)院信息化、醫(yī)學(xué)影像等特定垂類中建立了較深的護(hù)城河。

這些，對(duì)百川智能形成了聯(lián)合擠壓。巨頭們憑借龐大的資本、海量的數(shù)據(jù)入口、成熟的生態(tài)體系和深厚的行業(yè)合作關(guān)系，正在快速分割市場(chǎng)，并可能定義行業(yè)規(guī)則。百川智能作為聚焦單一垂類的創(chuàng)業(yè)公司，在資源、數(shù)據(jù)獲取、市場(chǎng)滲透速度及生態(tài)對(duì)抗上，面臨巨大挑戰(zhàn)。

此外，從行業(yè)角度來看，據(jù)預(yù)測(cè)，到2033年，中國AI醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將突破3157億元。然而，這片千億市場(chǎng)布滿了荊棘。數(shù)據(jù)隱私、倫理規(guī)范、跨機(jī)構(gòu)協(xié)作是公認(rèn)的三大門檻。

圖片來源于小牛行研

更深的挑戰(zhàn)，來自于應(yīng)用端根深蒂固的專業(yè)壁壘與信任隔閡。

就在王小川現(xiàn)身的前一天，知名醫(yī)生張文宏公開表示“拒絕把AI引入醫(yī)院病歷系統(tǒng)”。他的擔(dān)憂在于，年輕醫(yī)生若過度依賴AI獲得結(jié)論，將喪失鑒別診斷正誤的能力。

張文宏的這一表態(tài)，尖銳揭示了技術(shù)理想與醫(yī)療嚴(yán)肅性之間的根本張力，也提醒所有入局者：獲得專業(yè)界的信任，遠(yuǎn)比贏得技術(shù)評(píng)測(cè)更為艱難和關(guān)鍵。

03

再造一個(gè)IPO：窄門之路

面對(duì)巨頭的生態(tài)碾壓與行業(yè)的信任高墻，王小川為何仍堅(jiān)信百川能走出一條差異化道路，并瞄準(zhǔn)2027年的IPO？

他的底氣，或許源于對(duì)技術(shù)路徑的獨(dú)特堅(jiān)持。

在一片“多模態(tài)”喧囂中，王小川堅(jiān)信“語言是智能的中軸”，認(rèn)為醫(yī)療的核心是基于符號(hào)邏輯的深度推理，而非單純的感知。Baichuan-M3模型追求的，正是這種類臨床醫(yī)生的端到端嚴(yán)肅問診與決策輔助能力，以此與泛健康工具劃清界限。

百川智能賬上30億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，為王小川提供了至關(guān)重要的戰(zhàn)略定力與時(shí)間窗口，使其能在資本寒冬中專注打磨產(chǎn)品，而非急于求成。

商業(yè)模式上，他摒棄了向醫(yī)院售賣昂貴系統(tǒng)的傳統(tǒng)To B思路，轉(zhuǎn)而探索面向海量用戶的To C服務(wù)，試圖繞過機(jī)構(gòu)采購的漫長周期，直接從用戶端建立價(jià)值認(rèn)知。

然而，這條路的挑戰(zhàn)顯而易見。如何確保AI健康咨詢的嚴(yán)肅性與可靠性？如何在合規(guī)前提下構(gòu)建可持續(xù)的營收模式？如何應(yīng)對(duì)來自微信、支付寶等超級(jí)入口的降維競(jìng)爭(zhēng)？每一個(gè)問題都關(guān)乎生死。

對(duì)于已上市的同行，王小川的評(píng)價(jià)冷靜而直接：智譜AI和Minimax“踩在了通用模型技術(shù)紅利和國家對(duì)科技強(qiáng)國的扶持基礎(chǔ)上”，但“市值與商業(yè)化能力并不匹配”。這番話，既是對(duì)他放棄通用賽道的“辯護(hù)”，也暗含了對(duì)百川智能未來商業(yè)化的更高期許——不僅要上市，更要實(shí)現(xiàn)扎實(shí)的價(jià)值匹配。

在華為的技術(shù)生態(tài)、螞蟻的流量帝國與騰訊的連接網(wǎng)絡(luò)之間，這位技術(shù)理想主義者，選擇了一條更窄、也更險(xiǎn)的垂類之路。張文宏們的疑慮、巨頭們的圍獵、商業(yè)化的迷霧，共同構(gòu)成了一道道需要穿越的關(guān)卡。

部分圖片引用網(wǎng)絡(luò) 如有侵權(quán)請(qǐng)告知?jiǎng)h除