府庫(kù)第1170期原創(chuàng)內(nèi)容

黃金突破5000美元，絕對(duì)是這幾年最亮眼的資產(chǎn)了。2021年之后，這已經(jīng)是漲到第5年了，2022年到2025年，年度漲幅9.80%、16.83%、29.19%、58.57%，2026年開年不到一個(gè)月時(shí)間，漲幅17.39%，越漲越快。

咱們過(guò)去寫過(guò)很多篇與黃金有關(guān)的文章，一起分析過(guò)黃金的歷史特征和長(zhǎng)期邏輯，不過(guò)這幾年黃金的走勢(shì)與過(guò)去有了很大的區(qū)別。比如之前黃金與美國(guó)利率有很明顯的反向關(guān)系，利率提升之后會(huì)壓制黃金價(jià)格，利率下降利好黃金。但從2022年之后就不一樣了，美國(guó)利率持續(xù)提升并且維持在高位，但黃金價(jià)格一路上漲，emmm，或者更準(zhǔn)確的說(shuō)一路飆漲，其他黃金有關(guān)的指標(biāo)也都突破了歷史正常區(qū)間。

當(dāng)然也有講當(dāng)下黃金價(jià)格邏輯的，只是這些邏輯都很難講清楚黃金價(jià)格的變化。比如咱們看海外機(jī)構(gòu)對(duì)黃金價(jià)格變化的預(yù)期，基本上是有個(gè)高幾百美元的目標(biāo)，漲的差不多了就再往上調(diào)一調(diào)，很難說(shuō)出到底黃金能漲到多少錢。

我自己原本計(jì)劃黃金的配置比例在5%，在前年的時(shí)候買到了2.5%，就一直下不去手了，結(jié)果黃金靠著自己的實(shí)力，漲到快4%了，不過(guò)還是明顯低于之前計(jì)劃買到的倉(cāng)位，要不說(shuō)倉(cāng)位長(zhǎng)期偏離也是一種風(fēng)險(xiǎn)呢。

有些資產(chǎn)是比較熟悉的，跟蹤時(shí)間也很長(zhǎng)，有的資產(chǎn)雖然了解長(zhǎng)期邏輯，但是對(duì)于如何定價(jià)或者怎么分析沒(méi)有太深入的理解，很難做行情的判斷。經(jīng)過(guò)這一輪行情，我就在想投資的時(shí)候，這種情況應(yīng)該怎么做。

我琢磨了一下，如果說(shuō)熟悉的話有兩種情況，一種是對(duì)于這件事本身比較理解，咱們對(duì)于A股的持續(xù)跟蹤，或者說(shuō)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理解，這種熟悉的話可以讓我比較從容地做布局，持有過(guò)程中去調(diào)整整體的倉(cāng)位。另外一種是對(duì)于這類資產(chǎn)的趨勢(shì)特征比較理解，可以通過(guò)趨勢(shì)跟蹤的方法做擇時(shí)。

另外一種情況是對(duì)于這類資產(chǎn)的長(zhǎng)期邏輯比較熟悉，但是很難去做行情的判斷，比如美股和黃金。這種情況我一般會(huì)設(shè)定一個(gè)固定的投資比例，按照這個(gè)比例去做平衡，選擇的時(shí)候也會(huì)選擇指數(shù)基金或者跟蹤黃金的ETF去做投資。

上面這兩種情況都能賺到資產(chǎn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)、增值的錢。按照這幾類資產(chǎn)的特征，設(shè)置一個(gè)投資比例，過(guò)程中做動(dòng)態(tài)調(diào)整，基本就構(gòu)成了我主要的倉(cāng)位。如果再補(bǔ)充一些的話，就是對(duì)于比較新興的、不確定性比較強(qiáng)的資產(chǎn)，花一點(diǎn)小錢買個(gè)入場(chǎng)券，以后真的爆發(fā)了比較開心，如果沒(méi)成功損失也有限。

要是說(shuō)對(duì)于這類資產(chǎn)的長(zhǎng)期邏輯完全不清楚的話，就看著短線博弈，我覺(jué)得可以整，但難度還挺大的，經(jīng)常是上躥下跳，最后有賺有虧，趨勢(shì)結(jié)束的時(shí)候虧上一筆錢。這種情況如果參與投資的話，也用一筆影響不大的錢來(lái)參與。

目前來(lái)看有些資產(chǎn)還得扎扎實(shí)實(shí)地去做，讓這些積累的東西真賺到錢，我經(jīng)歷的感受是，去拓展投資能力圈的時(shí)候，往往都先得交學(xué)費(fèi)。最難整的是一種投資還沒(méi)有賺到錢，拓展能力圈再交學(xué)費(fèi)，光學(xué)知識(shí)不賺錢可太難受了。

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