北京
根據航運網站bairdmaritime援引路透社的最新消息，中國石油（PetroChina）已向其交易部門發出明確指令：暫停一切委內瑞拉原油采購與交易。這一決定是1月初美國抓捕委內瑞拉總統馬杜羅，強勢接管委內瑞拉石油交易的連鎖反應，標志著中委能源合作面臨2019年制裁以來的最嚴峻考驗。
5000萬桶原油易主，價格優勢蕩然無存
中石油（PetroChina）作為中國石油天然氣集團公司（CNPC）的上市旗艦，曾經是委內瑞拉原油全球最大單一買家，直至2019年特朗普政府首輪制裁后暫停進口。在特朗普政府主導下，大宗商品巨頭托克（Trafigura）與維多（Vitol）本月已啟動委內瑞拉原油銷售，成功將貨銷往美國瓦萊羅（Valero）、菲利普斯66（Phillips 66）及西班牙雷普索爾（Repsol）。然而，根據路透社此前報道，當它們向中國煉油商遞出橄欖枝時，中石油總部這次卻選擇了按兵不動。
美國介入后，委內瑞拉石油失去價格優勢
價格競爭力瓦解是核心障礙。貿易數據顯示，交付中國的委內瑞拉重質原油折扣已從2025年12月的每桶15美元收窄至目前的5美元左右，漲幅達10美元。維多近期向中方報價為ICE布倫特原油折價5美元/桶（4月交付），而此前制裁前離港的船貨成交價普遍在折價15美元/桶水平。兩位交易高管坦言，當前報價無法與加拿大重質油等替代品種抗衡。
地方煉廠首當其沖，債務換油計劃存隱憂
Venezuela原油僅占中國總進口量的4%，看似體量有限，但買家結構高度集中——絕大多數流向山東等地的地方煉廠這類獨立地方煉油商。這些企業對價格極度敏感，折扣收窄直接擠壓其加工利潤。一家貿易行高管直言："當前報價對地方煉廠毫無吸引力"
更深層的風險潛伏在債務換油機制中，美方掌控出口后，原定運往中國償還債務的油輪可能被強行改道至美國。值得注意的是，中石油通過中委聯合 venture Sinovensa在委內瑞拉石油領域有巨額投資，如今卻成了地緣政治夾縫中的掣肘。
地緣格局重構，中國買家轉向北線供應
交易員與分析師一致預計，2026年2月起中國對委內瑞拉原油進口將斷崖式下滑，加拿大、伊朗和俄羅斯將成為主要受益者。委內瑞拉折扣收窄10美元/桶后，加上長途海運成本，委內瑞拉油已不敵加拿大重質油；再加上地緣政治持續動蕩，買家傾向于選擇地緣風險更低的供應源。對于托克和維多這樣的貿易商而言，沒有談下中石油這個潛在大客戶，意味著必須在印度市場加大開拓力度，但印度煉廠采購意愿尚未明朗。
中石油按下暫停鍵，本質是在合規風險、經濟性與地緣政治三重壓力下的理性選擇。2026年1月這5000萬桶委內瑞拉原油貿易的易主，標志著全球能源貿易正加速分裂為不同司法管轄的"平行市場"。對中國而言，拓寬進口渠道、強化戰略儲備、提升煉廠原料適應性，將是應對未來類似沖擊的必修課。
(參考資料：https://www.bairdmaritime.com/shipping/tankers/petrochina-halts-venezuelan-crude-trading-after-us-takes-control-of-exports
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