同日，妙可藍多發布的仲裁公告揭示了此次人事地震的導火索：源于一筆陳年投資擔保糾紛。柴琇曾承諾“個人兜底”，但未能履行承諾，而債權人正是公司當前大股東蒙牛。此事預計將導致妙可藍多2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤減少約1.19億至1.27億元。
一份無法兌現的承諾
這場引發市場高度關注的人事變動，于2026年1月25日通過上海證券交易所的官方公告，正式對外披露。
對于柴琇此次被免職的原因，大望財訊以投資者身份咨詢了妙可藍多董秘辦工作人員，對方表示：“1月26日，公司發布《關于參股并購基金進展及相關風險提示性公告》，這是從2018年開始投資的一個項目，柴總出具關于并購基金相關事項的說明，承諾對因此造成的公司損失予以足額補償，但公司未能及時收回相關權益。”
事件的根源，要追溯到七年多前。2018年6月，妙可藍多向上海祥民股權投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“并購基金”）繳付了全部認繳出資1億元。該投資最初也帶來過回報，2020年4月，公司獲得了1400萬元的現金收益分配。
需指出的是，該并購基金為關聯方吉林省耀禾經貿有限公司（以下簡稱“吉林耀禾”）的債務提供了擔保。
2020年12月24日，內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司（以下簡稱“內蒙蒙牛”）向吉林耀禾發放本金為7億元的借款，后續該信托將上述借款轉由內蒙蒙牛直接持有。
2025年12月27日，妙可藍多發布公告表示，因吉林耀禾逾期未償清債務，北京仲裁委員會已就該案作出仲裁裁決，裁決吉林耀禾向債權人償還貸款本金、利息等款項，并且內蒙蒙牛就所享有的該等債權。
為應對上述風險，吉林耀禾關聯人柴琇出具簽署《關于并購基金相關事項的說明》，她承諾：由于擔保事項導致上市公司面臨直接或間接損失的（包括但不限于無法在合伙協議約定期限內足額、及時回收在并購基金中的出資及應得收益），本人承諾將向上市公司足額補償，并確保上市公司（指妙可藍多）不至于因擔保事項而出現損失。
遺憾的是，這份承諾最終淪為一紙空文。
自2025年1月起，妙可藍多董事會、董事會下設的基金工作組、董事長及部分高級管理人員，開始了長達近一年的追索。他們多次通過口頭溝通、發送書面函件等形式，敦促承諾人柴琇履行補償義務。但截至2026年1月26日的公告披露日，柴琇既未履行該補償承諾。
在反復敦促無果后，為保障公司及全體股東權益，妙可藍多董事會授權管理層啟動了法律程序。公司正式就柴琇的該項承諾，向上海國際仲裁中心提起了仲裁申請，并已于近日收到了案件的《受理通知》。這意味著，昔日的創始人、公司高管，如今已與公司對簿公堂。
受此影響，并購基金無法按約定時限完成清算，導致妙可藍多無法收回并購基金中1億元本金及相應收益。
這也觸發了嚴重的財務后果。由于并購基金清算受阻，妙可藍多擬對相關投資確認大額公允價值變動損失。經初步測算，預計將減少公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.19億元至1.27億元。這對于2025年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.76億元的妙可藍多而言，無疑是一次沉重的財務打擊。
正是在此背景下，2026年1月23日的董事會召開了。會議不僅審議了資產減值的議案，更直接通過了免去柴琇所有高級管理職務的決議。公告中，“免職”二字清晰地標明了其離任原因，盡管被免去管理職務，柴琇仍保留公司董事身份，且其作為公司第二大股東（持股14.92%）的地位也未改變。
值得一提的是，柴琇此前曾通過違規拆借資金等方式，多次向家族企業輸血，并收到上海證監局警示函。
上海證監局調查，2019年3月，妙可藍多全資子公司吉林省廣澤乳品科技有限公司（以下簡稱“廣澤科技”）向4家養殖合作社累計劃款8950萬元，2019年5月再次向柴琇配偶實際控制的吉林省瑞創商貿有限公司劃款1.5億元。兩次劃款合計2.395億元，占妙可藍多2018年未經審計的歸屬于上市公司所有者權益的19.66%，構成關聯方非經營性資金占用，但妙可藍多未及時披露。
此外，妙可藍多未對上述兩筆資金占用進行會計處理，進而導致虛增2019年一季報貨幣資金8950萬元，虛增2019年半年報及三季報貨幣資金2.395億元，導致已披露的2019年一季報、半年報及三季報的資產負債表存在虛假記載，未能真實反映公司財務狀況。
上海證監局還向柴琇，時任公司財務總監、董事會秘書白麗君采取了出具警示函的行政監管措施。
資本與創始人的較量
妙可藍多的命運在2020年蒙牛入股時已埋下伏筆。
當年蒙牛以戰略投資者身份入局，被視為緩解妙可藍多資金壓力的“白衣騎士”。這次入股開啟了長達五年的資本整合過程。
蒙牛的戰略路徑十分清晰，先注入資金穩住基本盤，再派駐關鍵人員掌握實權。2021年9月，蒯玉龍擔任妙可藍多財務總監，當選為董事；2025年1月擔任行政總經理。
如今，隨著柴琇被免職，蒯玉龍這位蒙牛系背景的職業經理人正式接管了公司經營權，擔任公司總經理一職，法定代表人亦相應變更為蒯玉龍。
隨著創始人柴琇的離去，妙可藍多正式邁入由控股股東全面主導的新階段。新舊權力的更迭在市場波瀾中顯得尤為清晰。

魔性洗腦的廣告旋律在央視和各大電梯間反復響起，金黃色的奶酪棒在超市貨架上格外顯眼，一場由創始人和產業資本之間長達五年的博弈，如今隨著一紙免職公告落下帷幕。
2026年1月23日，妙可藍多董事會以8票同意、0票反對、0票棄權的結果，免去了創始人柴琇的副董事長、總經理及法定代表人職務。這位曾經帶領公司從吉林區域乳企成長為“奶酪第一股”的掌門人，在任期未滿時被“免職”，而非主動辭職，這在A股市場實屬罕見。

與創始人的黯然退場形成強烈反差的，是蒙牛乳業作為控股股東表現出的果斷與堅決。

1月26日，妙可藍多發布公告稱，公司控股股東內蒙古蒙牛乳業(集團)股份有限公司于2025年12月29日至2026年1月23日期間，通過集中競價方式增持公司股票133.22萬股，占公司總股本比例0.26%，權益變動后持股比例由36.77%增至37.04%。本次權益變動系執行已披露的股份增持計劃所致，不涉及要約收購。增持資金來源為自有資金。

本次增持雖屬既定計劃的執行，但其時機選擇耐人尋味，它精準地發生在公司治理結構發生根本性變革的前夕。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，新任總經理蒯玉龍選擇上任首日即將歷史壞賬一次性計提，這是一種典型的職業經理人策略——將包袱留在前任賬上，讓自己從干凈的資產負債表起步。妙可藍多方面表示，此次損失預計不會導致2025年度凈利潤由盈轉虧。
在柏文喜對比了兩種發展模式：柴琇作為創始人，曾帶領公司2018-2021年實現營收年復合增長率超50%，其激進的市場開拓風格曾是公司快速崛起的關鍵。奶酪棒單品成功后，公司亟需開辟“第二增長曲線”，職業經理人能否在紅海競爭中持續創新有待觀察。
他認為，柴琇被免職是蒙牛入主后強化管控、規范治理的必然結果，短期內帶來一次性財務損失，但長期看有利于公司治理結構優化和風險出清。妙可藍多從“創始人驅動”轉向“職業經理人+控股股東賦能”模式，確定性提升但想象空間收窄。未來關鍵在于新管理層能否在蒙牛的資源支持下，在奶酪行業競爭加劇的背景下找到新的增長引擎。