出品I下海fallsea

撰文I胡不知

2026年春節，中國互聯網大廠的AI戰事，以最直白的“燒錢”方式拉開帷幕。

騰訊砸下10億現金紅包，綁定微信生態的“元寶”AI助手，以“每日最高40次抽獎”的玩法，試圖將數億微信用戶轉化為AI常態化使用者；百度緊隨其后，5億紅包加持文心一言，近200款AI拜年特效，瞄準C端用戶粘性提升；阿里千問不甘示弱，億級補貼聯動江蘇衛視春晚，口令紅包玩法試圖滲透電商場景；字節豆包則以春晚AI云合作伙伴的身份，借總臺流量低調秀出技術肌肉。

這場總投入超25億元、單個紅包最高達26888元的大戰，本質上是大廠的AI入口卡位戰——用現金紅包這一最有效的“流量催化劑”，推動AI從實驗室走向用戶日常，搶占下一代互聯網的話語權。這是互聯網行業進入AI時代后，大廠們基于自身資源稟賦的必然選擇，無關對錯，只關乎戰略優先級。

但在這場喧囂的戰事中，有一家企業的沉默格外刺眼——360。

就在大廠們爭相“撒錢”的1月29日，360官宣國內首個工業級AI漫劇智能體生產平臺“納米漫劇流水線”啟動公開測試。沒有紅包，沒有熱搜營銷，沒有創始人周鴻祎的高調站臺，與曾經那個“逢戰必參、逢敵必亮劍”的“紅衣大炮”判若兩人。

客觀而言，360是中國互聯網史上極具“戰斗基因”的企業：2008年以免費殺毒顛覆瑞星、金山的壟斷；2010年3Q大戰硬剛騰訊，即便最終敗訴仍獲得廣泛輿論關注；2012年3B大戰打破百度搜索一家獨大的格局；2013年小三大戰跨界硬件賽道，與新興互聯網手機廠商小米展開激烈廝殺。從PC時代到移動時代，360始終以“以小博大、敢打敢拼”的形象存在，但這種“善戰”，本質上是其在不同發展階段，基于生存與擴張需求的戰略選擇，而非單純的“好戰”。

更值得玩味的是，ChatGPT爆火后，360是國內最早喊出“ALL IN AI”的大廠之一，周鴻祎甚至親自下場當“AI代言人”，三年多來累計投入超300億元研發費用。但投入規模與實際商業化進展之間，仍存在明顯差距。

一邊是大廠AI紅包大戰的硝煙彌漫，一邊是360在垂直賽道的低調動作；一邊是曾經“打遍大廠無敵手”的戰斗基因，一邊是如今在核心戰事中的主動缺席。

All in AI且以“善戰”聞名的360，為何在2026年春節這場關鍵AI戰役中，選擇了沉默？這份沉默的背后，是清醒的戰略權衡、現實的財務約束，還是無奈的被動退縮？

善戰的360

討論360的“沉默”，必先厘清其“善戰基因”的核心——它從來不是春節紅包這種“流量噱頭戰”，而是那些足以決定企業生存、重塑行業格局、以弱勝強的“決定性戰役”。從2006年創立至今，四場經典戰役，定義了360的“戰斗底色”，但這些戰役的背后，均是其在不同階段的生存焦慮與擴張訴求，而非單純的“敢打敢拼”。

2006年的中國殺毒市場，是瑞星、金山、江民的“鐵三角”壟斷格局——年費動輒數百元，軟件臃腫、更新滯后，用戶要么被迫付費，要么忍受病毒侵擾。彼時的周鴻祎，剛從雅虎中國離職，帶著“流氓軟件之父”的爭議，創立奇虎360，彼時的360，既無資金優勢，也無品牌積淀，切入殺毒市場，采用免費模式，更多是無奈之下的差異化破局。

這是一場典型的“不對稱攻擊”。360沒有正面抗衡三大廠商的收費模式，而是直擊用戶最痛的“流氓軟件”痛點——彼時的互聯網，彈窗廣告、強制捆綁、難以卸載的流氓軟件泛濫，三大殺毒廠商對此視而不見，因為這背后牽扯著巨大的商業利益。360安全衛士以“輕量、快速、免費”的姿態切入，精準抓住了用戶的核心需求，也避開了與行業巨頭的正面消耗。

短短一年時間，360安全衛士用戶數突破3億，成為中國第二大客戶端軟件。2008年7月，周鴻祎做出了顛覆行業的決定：推出永久免費的360殺毒軟件，砍掉當時高達2億元的續費收入。這一決策，看似激進，實則是基于用戶規模的理性判斷——免費模式能快速擴大用戶基數，而龐大的用戶基數，未來可通過廣告等方式實現商業變現。

這場戰役的戰果顯著：用戶大規模流向360，瑞星市場份額從巔峰時的80%驟降至不足10%，金山、江民也陷入困境，最終要么轉型，要么退出市場。360則憑借這場戰役，一舉奠定了中國互聯網安全領域的霸主地位。但必須客觀指出，這場勝利的核心，是行業痛點的集中爆發與免費模式的時代紅利，而非360的技術實力遠超同行——彼時360的殺毒技術，與瑞星、金山相比，仍有一定差距。

3Q大戰，被稱為“中國互聯網史上最震撼的戰役”，但這場戰役的爆發，并非360主動挑釁，而是其核心安全業務被騰訊擠壓后的被動反擊。2010年，騰訊QQ覆蓋90%以上中國網民，憑借龐大的用戶基數，推出QQ醫生，直接切入360的核心安全業務，意圖將360擠出市場——對于依賴安全業務立足的360而言，這是關乎生存的挑戰，不得不戰。

面對騰訊的碾壓式優勢，360沒有退縮，而是打出了“用戶隱私保護”這張牌。2010年10月，360推出“扣扣保鏢”，宣稱可優化QQ、攔截廣告、保護用戶隱私，甚至能屏蔽QQ的增值服務入口——這直接觸碰了騰訊的核心利益，彼時騰訊的主要收入來源，正是QQ廣告和增值服務。

戰役迅速升級：360通過彈窗向數億用戶揭露QQ涉嫌侵犯隱私的證據，引發公眾輿論嘩然；騰訊則在11月3日做出“艱難決定”：在裝有360的電腦上停止運行QQ，逼用戶在360和QQ之間二選一。這場戰役，最終以360敗訴、賠償騰訊500萬元告終，也讓360面臨著業務拓展受限的困境。

客觀而言，360在這場戰役中，憑借“對抗壟斷、捍衛用戶權益”的輿論優勢，獲得了大量用戶支持，品牌影響力達到頂峰，而騰訊則被迫反思封閉生態，開啟“開放戰略”轉型。但這場戰役，也暴露了360的短板——過度依賴輿論造勢，缺乏與巨頭正面抗衡的核心實力，最終只能以“敗訴”收場，本質上是一場“兩敗俱傷”的消耗戰。

搞定騰訊后，360將矛頭對準了另一個巨頭——百度。2012年，百度壟斷中國搜索市場，份額超80%，競價排名亂象叢生，用戶搜索體驗極差，這給了360可乘之機。此時的360，已憑借安全業務積累了龐大的用戶基數，切入搜索市場，是其擴大業務邊界、尋找新增長點的必然選擇。

2012年8月，360搜索正式上線，以“不做惡”為口號，直指百度競價排名的痛點，定位“更安全的搜索引擎”。憑借360安全衛士、瀏覽器的數億用戶基礎，360實施“強制默認設置”——用戶安裝360安全衛士后，默認搜索引擎會被改為360搜索。這種“借勢導流”的戰法，讓360搜索迅速崛起：上線僅3天，市場份額突破10%；半年后，份額突破20%，打破了百度一家獨大的格局。

隨后，360又發動“反百度聯盟”，聯合電商、視頻等企業對抗百度壟斷，進一步鞏固市場地位。但客觀而言，360搜索的成功，更多是依賴流量導流，而非技術創新與用戶體驗的優勢——其搜索算法、內容生態，與百度相比，仍有明顯差距。最終，360搜索未能超越百度，市場份額始終在20%左右徘徊，未能真正打破百度在搜索市場的主導地位。

2013年，移動互聯網浪潮席卷而來，互聯網入口從PC端徹底轉向移動端，而智能手機作為核心硬件入口，成為大廠必爭之地。此時，小米憑借“互聯網手機”模式異軍突起，以高性價比、線上營銷、MIUI生態快速搶占市場，短短兩年就成為國內手機市場的黑馬。嗅覺敏銳的360，決定跨界進軍智能手機硬件領域，試圖搶占移動互聯網入口，這場戰役被業界稱為“小三大戰”。

這場戰役中，360延續了“不對稱攻擊”的思路，沒有盲目跟風小米的供應鏈模式，而是以自身核心優勢切入：一方面，依托安全技術積累，主打“安全手機”概念，推出搭載360安全防護系統的“360特供機”，直擊小米手機早期安全防護薄弱的軟肋；另一方面，借助自身龐大的PC端用戶基礎和渠道優勢，聯動華為、酷派等傳統手機廠商合作，快速解決硬件研發和供應鏈短板，以“高配低價”的策略對標小米旗艦機型。

營銷層面，周鴻祎延續“紅衣大炮”風格，通過微博、發布會等渠道，直指小米“饑餓營銷”“性價比虛高”等痛點，引發輿論熱議；同時，360借助安全生態優勢，推出“手機安全服務+硬件”的捆綁模式，吸引注重隱私保護的用戶群體。

但這場跨界嘗試，最終以失敗告終。360手機雖然憑借凌厲的戰法，快速切入互聯網手機賽道，打破了小米一家獨大的初期格局，但缺乏硬件研發、供應鏈管理的核心能力，產品品控、售后服務存在諸多問題，加之與合作廠商的矛盾不斷，最終在2019年徹底退出手機市場。小三大戰的嘗試，暴露了360跨界非核心領域的短板，也讓其意識到，“善戰”并非萬能，脫離自身核心能力的擴張，終將面臨失敗。

四場戰役，四種戰法，但核心邏輯高度一致：避開正面競爭，直擊對手軟肋；以用戶價值為噱頭，善用輿論造勢；快速迭代，先發制人；以免費為武器，構建生態壁壘。這就是360的“善戰基因”——本質上是生存驅動下的戰略選擇，不盲目參戰，只打“有勝算、關乎生存”的仗。也正因為這份“務實”，當2026年春節AI紅包大戰打響時，360的沉默，才更具分析價值。

“必爭之地”春節檔

要理解360的沉默，首先要讀懂2026年春節AI紅包大戰的本質——這不是一場簡單的“節日營銷戰”，而是大廠在AI時代的“生死卡位戰”，但這場戰役的戰場、邏輯與玩家，從一開始就與360的戰略定位、核心能力高度錯位。這種錯位，并非360“高瞻遠矚”，更多是其基于自身處境的理性規避。

與往年春節紅包大戰不同，2026年的戰役，核心關鍵詞是“AI綁定”——所有大廠的紅包玩法，都圍繞自身的AI產品展開，本質是“現金換用戶、換習慣、換入口”。這種玩法的背后，是大廠們對C端AI市場的焦慮：AI技術已經趨于成熟，但如何讓普通用戶養成使用AI的習慣，實現從“技術概念”到“日常工具”的落地，成為大廠們的核心訴求。

騰訊元寶的核心玩法是“AI對話+抽獎”，目標是借助微信的社交生態，將元寶AI助手打造成用戶的“日常陪伴型AI”，搶占C端AI入口；百度文心的玩法是“AI特效+集卡”，意圖提升文心一言的用戶粘性，讓AI特效成為節日社交的“新潮流”，鞏固其在通用大模型領域的優勢；阿里千問主打“口令紅包+電商聯動”，核心是將千問AI與電商場景深度綁定，打造“電商AI入口”；字節豆包則通過為春晚提供AI技術支持，提升品牌影響力，推動豆包AI在B端和C端的滲透。

不難發現，這場戰役的核心邏輯是：聚焦C端用戶，通過現金激勵，推動AI產品的常態化使用，搶占C端AI入口。但這與360的AI戰略，從一開始就高度錯位。

早在2025年，360就明確宣布：不做通用大模型，執行“納米AI”戰略，聚焦垂直基座模型，主打AI安全與智能體，重點布局B端和G端市場。簡單來說，360的AI戰略，核心是“B端價值落地”，而非“C端流量爭奪”；其目標用戶，是政府、企業，而非普通消費者；其核心產品，是AI安全解決方案、智能體平臺，而非面向C端的陪伴型AI。

這種戰略定位的差異，決定了360與春節AI紅包大戰的“絕緣”——參與這場戰役，不僅無法實現戰略突破，反而會消耗寶貴的研發和資金資源，得不償失。但客觀而言，這種戰略錯位，也反映出360在C端市場的乏力：面對騰訊、字節、百度等大廠在C端的絕對優勢，360已經失去了與之正面抗衡的底氣，只能選擇“避戰”。

2026年春節AI紅包大戰的參戰方，清一色是“通用大模型玩家”——騰訊混元、百度文心、阿里千問、字節豆包，都是國內通用大模型領域的第一梯隊玩家。他們之所以爭相參戰，核心是因為通用大模型領域的競爭，已經進入“白熱化紅海”，馬太效應愈發明顯。

截至2025年底，國內已經有超過100家企業推出了通用大模型，市場競爭異常激烈。通用大模型的核心競爭力，在于“用戶規模、數據積累、技術迭代速度”——用戶越多，積累的數據越多，模型的迭代速度就越快，形成“強者恒強”的格局。春節期間，用戶的活躍度最高、社交需求最強，通過現金紅包，能夠快速獲取海量C端用戶，積累大量的對話、交互數據，進而推動模型的優化迭代，這對于通用大模型玩家而言，是“必爭之機”。

但360從一開始，就選擇了“退出通用大模型的紅海”。周鴻祎在2025年的公開演講中明確表示：“現在做通用大模型，就是重復造輪子。”這句話，看似清醒，實則是360的被動選擇——海外有OpenAI、谷歌，國內有百度、騰訊、阿里、字節，這些企業不僅擁有雄厚的資金實力、龐大的用戶基數，還有成熟的技術團隊和數據資源，360再入局，不僅無法形成差異化優勢，還會陷入無休止的消耗戰，最終被市場淘汰。

對于360而言，其核心優勢在于“安全”，而非“通用AI技術”。在通用大模型領域，360既無技術優勢，也無用戶優勢，更無資金優勢，主動入局，無異于“以卵擊石”。因此，360缺席春節AI紅包大戰，不是“不想打”，而是“不能打”——被動避開通用大模型的紅海廝殺，將資源集中在自己的優勢賽道上，是其唯一的理性選擇。

除了戰略錯位和競爭格局的制約，財務壓力，是360缺席這場大戰的最直接現實原因。2026年春節AI紅包大戰，本質是一場“燒錢游戲”，而360的財務狀況，根本不允許其參與這場“豪賭”。

從投入規模來看，騰訊10億、百度5億、阿里億級，總投入超25億元。對于這些大廠而言，數億甚至數十億元的紅包投入，只是“九牛一毛”——騰訊2025年營收超6000億元，百度超1500億元，阿里超8000億元，他們有足夠的資金實力，通過燒錢換流量。

但360的財務狀況，卻遠不如這些巨頭。根據360發布的2025年三季報顯示，公司2025年前三季度實現營業收入60.68億元，同比增長8.18%；歸母凈利潤虧損1.22億元，同比減虧78.88%；扣非凈利潤虧損1.38億元，同比減虧82.71%。盡管虧損幅度大幅收窄，且2025年第三季度實現扭虧為盈（凈利潤1.60億元），但360的財務壓力依然巨大——2022-2024年，公司累計虧損達37.9億元，截至2025年9月底，經營活動現金流凈額為-3.38億元，同比下降43.4%，盈利的“含金量”不足。

更值得關注的是，360的應收賬款周轉天數已延長至217天，部分政企項目回款周期拉長，導致資金周轉效率承壓；同時，即便業績承壓，公司仍堅持分紅，2023-2025年上半年累計派現21億元，與持續流出的經營現金流形成反差，進一步加劇了現金流壓力。

此外，360的資金，大多投向了AI研發——2025年前三季度，公司研發費用高達23.57億元，研發費用率達38.84%，高于科大訊飛（18.76%）和金山辦公（35.77%）。近10年，360累計研發投入超300億元，其中大部分都投入到了AI安全和智能體的研發中，但高研發投入并未帶來同步的商業化回報，2025年上半年，其安全業務收入僅2.54億元，同比下滑11.89%，AI業務的規模化盈利仍遙遙無期。

對于仍處于“扭虧為盈關鍵期”的360而言，動輒數億元的紅包投入，無疑是“雪上加霜”。與其將寶貴的資金投入到C端流量的“短期博弈”中，不如投入到B端AI安全和智能體的研發中，試圖通過政企訂單實現長期價值落地——這是360的理性選擇，也是其財務困境下的無奈之舉。

沉默的背后

如果說“戰略錯位”和“財務約束”是360缺席春節AI紅包大戰的表層原因，那么其深層原因，是360在AI時代的“戰略權衡”、游戲規則的“劇烈變革”，以及自身“核心困境”的疊加。360的沉默，不是退縮，也不是清醒，而是多種因素共同作用下的“最優解”，背后隱藏著其轉型過程中的諸多無奈。

360的戰略演進，大致可以分為三個階段，而每個階段的“戰爭邏輯”，都在不斷調整，這種調整，本質上是其核心能力不足、無法在原有賽道持續突破后的妥協與轉型。

第一階段（2006-2015）：顛覆者時期。核心戰略是“免費安全”，通過不對稱攻擊，顛覆傳統行業，爭奪C端流量入口，商業模式以廣告變現為主。這一階段，360憑借免費模式的紅利和輿論造勢能力，快速崛起，但核心技術能力并未同步提升；

第二階段（2016-2020）：防守反擊時期。隨著移動互聯網的興起，360的PC流量價值被稀釋，廣告收入增長乏力，公司開始向B端和G端市場轉型，塑造“安全國家隊”形象，承擔國家級網絡安全防護任務。這一階段，360的“善戰”，核心是“防守反擊”，收縮戰線，聚焦安全主業，本質上是C端市場競爭力下降后的被動轉型；

第三階段（2021至今）：AI轉型時期。面對AI技術革命，360在2025年二十周年慶典上，正式宣布“All in Agent”戰略，將使命升級為“讓AI世界更安全更美好”，愿景升級為“成為最安全的AI創新者”。這一階段，360的“善戰”，核心是“伐謀布局”，放棄無效的流量爭奪，聚焦AI安全和智能體的價值落地。

周鴻祎曾表示：“AI的上半場拼技術炫技，下半場拼價值落地。”這句話，看似是戰略清醒，實則是360無法在通用AI技術領域突破后的妥協——既然無法在通用大模型領域與巨頭抗衡，不如聚焦垂直賽道，利用自身的安全基因，尋找差異化優勢。

這種戰略轉向，讓360徹底跳出了“流量思維”，轉向了“價值思維”，但也暴露了其核心能力的不足：在C端市場，無法與騰訊、字節、百度抗衡；在通用AI領域，無法與大廠競爭；只能在“安全+AI”的垂直賽道，尋找生存空間。此外，360的業務結構仍存在明顯短板，2025年上半年，互聯網廣告及服務仍是其核心收入來源，占總營收比重54.7%，但這一占比已從2018年的80%以上持續回落，反映出傳統流量變現模式的式微，而安全業務和AI業務，仍未能成為支撐營收的核心力量。

360的“善戰”，離不開PC時代和移動時代的“輕模式”游戲規則——低門檻、小投入、快速迭代、免費獲客。但AI時代的游戲規則，已經發生了根本性的劇變，“輕模式”不再適用，取而代之的是“重投入、長周期、高門檻”的“重模式”，這種規則的劇變，讓360難以適配。

PC時代，360憑借一款免費的安全衛士，就能快速獲取數億用戶，研發投入相對較低；移動時代，360憑借PC端的用戶基礎，快速轉化移動端用戶，投入主要集中在產品迭代和渠道預裝。但AI時代，尤其是通用大模型領域，投入規模呈幾何級數增長。

根據行業數據顯示，一款千億參數的通用大模型，單次訓練成本就超過10億元，年維護費用高達數十億元；而要維持模型的迭代速度，還需要持續投入海量的算力、數據和人才資源。百度、騰訊、阿里、字節等巨頭，之所以能夠在通用大模型領域持續發力，核心是因為他們有足夠的資金和資源支撐——百度2025年研發投入超200億元，騰訊超500億元，阿里超400億元，字節超300億元。

對于360而言，即便傾盡全力，也難以在通用大模型領域與這些巨頭抗衡——資金不足、算力有限、C端用戶基礎不如騰訊、百度，技術團隊實力也存在差距。此外，360的AI產品，還面臨著創新不足的質疑，其推出的納米AI搜索，被批評缺乏核心技術突破，僅是功能的堆砌，下載量遠低于競爭對手。

因此，360選擇了“差異化破局”——放棄通用大模型的紅海，聚焦垂直賽道的藍海。2025年，360推出“納米AI”戰略，聚焦訓練垂直的基座模型，打造“智能體工廠”，降低企業使用AI的門檻；同時，深耕AI安全領域，推出360安全大模型和360大模型衛士，構建“安全+AI”的差異化優勢。

截至2025年10月，360單月拿下武漢、呼和浩特兩個億元級AI安全項目，AI相關訂單總額達3.15億元，看似商業化進展顯著，但這些訂單，大多依賴其“安全國家隊”的身份和政策紅利，而非純粹的市場競爭力。且AI安全市場，并非360一家獨大，奇安信、深信服、啟明星辰等企業，也在積極布局，市場競爭正在逐步加劇，360的差異化優勢，能否持續，仍存在不確定性。

除了戰略和規則的制約，360自身的諸多困境，也讓其難以參與春節AI紅包大戰這類C端流量戰役——長期積累的負面用戶口碑、受損的品牌形象，以及治理層面的信任危機，都讓其在C端市場的拓展舉步維艱。

從用戶口碑來看，360長期面臨“流氓軟件”的爭議，強制捆綁安裝、彈窗廣告泛濫、卸載困難等問題，始終未能得到根本解決。根據黑貓投訴、啄木鳥平臺的用戶投訴數據顯示，大量用戶反映，安裝360某一款軟件后，電腦會莫名多出瀏覽器、壁紙、畫報等一系列冗余程序；360桌面助手甚至在屏幕待機時推送廣告，即便卸載后仍反復彈出誘導下載窗口，有用戶調侃“卸載360比重裝系統還難”。

2024年6月，一段關于360“全家桶”問題的視頻在網絡上引發共鳴，評論區涌入大量“同款遭遇”聲討，隨后該用戶還收到了360的投訴，指控其“侵犯名譽權”，進一步加劇了用戶對360的負面印象。此外，360手機助手作為重要的應用分發平臺，還曾因分發隱私違規應用，被國家計算機病毒應急處理中心通報，暴露其審核機制的漏洞，進一步損害了用戶信任。

這種負面口碑的積累，讓360在C端市場的品牌形象大打折扣。即便其試圖通過AI轉型重塑形象，但用戶對其“既當裁判員又當運動員”的角色存疑——作為安全軟件提供方，同時依賴廣告收入盈利，是否存在利用數據牟利的利益沖突？這種信任危機，讓360即便參與春節AI紅包大戰，也難以獲得用戶的認可，反而可能引發更多的負面輿論。

此外，360還面臨著治理層面的信任危機。此前，前高管曾指控其游戲業務“自充值”造假，盡管公司進行了澄清，但此事仍導致其市值兩日蒸發65億元。更值得關注的是，MSCI ESG評級僅給予360 BB級，其中治理維度僅4.3分、社會維度3.7分，反映出市場對其公司治理的擔憂，這種信任危機，也讓其在資本市場和用戶市場，都面臨著較大的壓力。

一家公司的戰略選擇，往往離不開創始人的個人意志。360的“善戰”，離不開周鴻祎的“紅衣大炮”性格——敢說敢做、敢打敢拼、不懼怕沖突。但如今，周鴻祎的心態，已經發生了根本性的轉變，這種轉變，也直接影響了360的戰略選擇。

在一次公開采訪中，周鴻祎坦言，自己的心態發生了三個變化：一是生理上，激素水平確實變了，55歲的他，不再像年輕時那樣充滿攻擊性；二是認知上，經歷過無數次戰爭后發現，很多仗“沒必要打”，“殺敵一千自損八百”的消耗戰，不符合上市公司的長期利益；三是戰略上，從“破壞者”到“守護者”，希望給360爭個和平發展的空間，專注于AI安全這一有價值的領域。

這種心態的轉變，讓周鴻祎的個人定位，從“紅衣大炮”升級為“AI布道者”。如今的他，不再熱衷于與某個具體巨頭正面開戰，而是頻繁出現在AI發布會、行業論壇上，分享AI安全的發展趨勢，為360的AI戰略布道；同時，他通過短視頻平臺，打造“可親、可信、敢說”的網紅人設，粉絲量合計超過千萬，試圖反哺360在政企市場的信任資產。

但客觀而言，周鴻祎的轉變，本質上是360發展階段的必然要求——從“野蠻生長”到“成熟發展”，從“挑戰巨頭”到“生態合作”，360需要的，不再是“紅衣大炮”式的攻擊性，而是“戰略家”式的理性和定力。這種轉變，也是企業轉型過程中的無奈適配——當企業無法再通過“對抗”實現增長時，只能選擇“妥協”與“合作”。

新戰場的真相

360的沉默，只是對春節AI紅包大戰的“主動缺席”，而非“退出AI戰場”。事實上，360從來沒有停止“戰斗”，只是換了一個戰場、換了一種戰法——在AI安全和智能體的垂直賽道上，360正在試圖尋找新的增長空間。但必須客觀指出，這個新戰場，并非360的“避風港”，而是充滿了新的挑戰，其轉型之路，仍未破局。

不可否認，360在AI安全和智能體領域，確實擁有一定的差異化優勢，這種優勢，主要來自兩個方面：一是自身的安全基因，二是政策紅利的賦能。

經過18年的積累，360在安全領域擁有著不可替代的優勢：構建了全球獨有的高質量安全數據樣本庫，規模高達300億，包括APT信息、全球網絡資產測繪信息以及實戰化攻防技戰術數據等；擁有全球最大的網絡安全應急響應團隊，連續九年蟬聯微軟全球漏洞榜第一，擁有4000家安全專利；深度參與生成式人工智能服務三項國家標準編制，在大模型安全領域擁有一定的話語權。

這些優勢，讓360在AI安全領域，形成了一定的技術壁壘。360安全大模型，基于海量安全數據訓練，能夠實現對AI攻擊的精準檢測、預警和防御；360大模型衛士，是國內首款專注于大模型內容安全防護的系統，已通過公安部第三研究所的全面檢測，獲得《大模型安全評估系統認證（增強級）》證書。

在實際應用中，360的AI安全解決方案，已經在金融、政務、關鍵基礎設施等領域落地見效：某銀行在對比測試中發現，360智能體的金融欺詐識別準確率達99.7%，較百度產品高3個百分點；重慶大學引入360安全智能體后，勒索攻擊響應時間從2小時縮短至15分鐘，研判準確率達90%。此外，作為網絡安全“國家隊”，360深度融入數字中國建設，政務云平臺接入率行業領先，在AI安全、數字安全等國家重點布局領域，具備天然的政策優勢，這也為其獲取政企訂單，提供了有力支撐。

在智能體領域，360的“納米AI”戰略，也取得了一定的進展。2025年8月，360推出納米智能體蜂群，能夠靈活組織5萬多個L3級垂直智能體，通過分工協作完成視頻制作、內容創作、行業研究等10多類跨領域復雜任務；1月29日推出的“納米漫劇流水線”，作為國內首個工業級AI漫劇智能體生產平臺，能夠實現漫劇制作全流程自動化，大幅降低漫劇制作門檻，切入內容生產這一藍海賽道。

盡管擁有一定的優勢，但360在新戰場上面臨的挑戰，同樣不容忽視。這些挑戰，可能會成為其轉型路上的“絆腳石”，甚至影響其未來的生存與發展。

首先，行業競爭正在逐步加劇。AI安全市場的潛力，吸引了越來越多的企業入局，奇安信、深信服、啟明星辰等傳統安全廠商，紛紛加大AI安全領域的研發投入，推出相關解決方案，與360形成直接競爭；同時，百度、騰訊等大廠，也開始布局AI安全領域，憑借其技術和資金優勢，逐步擠壓360的市場空間。根據行業數據顯示，2025年國內AI安全市場規模約540-774億元，360雖占據一定份額，但并非行業絕對龍頭，奇安信、深信服等企業，在政企安全市場的份額，與360不相上下。

其次，AI業務的商業化乏力。盡管360的AI相關訂單在逐步增加，2025年10月單月訂單達3.15億元，2026年開年訂單超3.6億，且90%為千萬級大單，2026年AI安全營收目標定為50億，但這些訂單，大多依賴政策紅利和政企關系，市場化競爭力不足，且訂單的持續性存疑。此外，其AI產品的盈利能力較弱，納米AI的會員數雖突破120萬，但2025年上半年增值服務收入僅9.05億元，與百度、字節等大廠的AI業務收入相比，仍有巨大差距；智能體業務，尤其是漫劇賽道，市場接受度未知，商業化變現模式仍需探索，短期內難以成為支撐營收的核心力量。

再次，算力依賴外部供應商，存在供應鏈安全風險。AI研發和應用，離不開強大的算力支撐，但360自身缺乏算力資源，只能主動從阿里云、騰訊云購買算力服務，這不僅增加了其研發成本，還存在供應鏈安全風險——一旦外部算力供應出現問題，將直接影響其AI業務的正常開展。而百度、騰訊、阿里等大廠，都擁有自己的算力中心，能夠實現算力自給自足，這也讓360在AI領域的競爭中，處于劣勢地位。

最后，賽道天花板有限。AI安全和垂直智能體，雖然是藍海賽道，但市場規模相對有限，遠不及通用大模型和C端AI市場。根據行業預測，2027年中國AI安全市場規模將突破600億元，年復合增長率達39.2%，但即便360占據30%以上的市場份額，其營收規模也僅能達到200億元左右，難以支撐其成為“AI巨頭”。此外，垂直賽道的技術迭代速度，相對較慢，一旦行業技術出現突破，360的差異化優勢，可能會快速消失。

結語

2026年春節AI紅包大戰的喧囂，終將落幕。大廠們燒出去的25億元現金，能否換來持久的用戶粘性和AI入口優勢，尚未可知；而360的沉默，也并非偶然，而是其基于戰略錯位、財務困境、自身短板等多重因素，做出的理性選擇。

客觀而言，360的沉默，有其合理之處：避開通用大模型的紅海廝殺，聚焦“安全+AI”的垂直賽道，符合其自身的核心優勢，也順應了AI產業“價值落地”的發展趨勢；放棄C端流量的短期博弈，專注于B端市場的長期價值，是其財務困境下的無奈之舉，也是其轉型過程中的必然選擇。

但必須清醒地認識到，360的沉默，并不意味著其轉型之路一帆風順。其面臨的問題，依然嚴峻：財務上的持續虧損、經營現金流為負，應收賬款周轉效率低下；業務上的結構失衡，廣告業務仍是支柱，安全業務和AI業務增長乏力，過度依賴政企訂單；用戶端的負面口碑積累，品牌形象受損，信任危機難以修復；行業上的競爭加劇，奇安信、深信服等競品步步緊逼，大廠也開始布局AI安全領域；技術上的算力依賴、創新不足，難以形成持續的差異化優勢。

回望360的十年變遷，從“免費殺毒顛覆者”到“安全國家隊”，再到“AI安全創新者”，360的戰略一直在調整，但其核心困境，始終未能解決——缺乏核心技術實力，無法在主流賽道持續突破，只能在垂直賽道尋找生存空間。360的“善戰基因”，曾經幫助其在激烈的市場競爭中立足，但在AI時代，這種“善戰”，已經難以適應行業發展的需求，唯有實現技術創新、商業化突破、口碑改善，才能真正實現轉型破局。