春節(jié)前的最后一個交易周即將來臨，目前市場正經(jīng)歷一場多空爭奪方向的行情，滬指在4100點整數(shù)關(guān)口反復拉鋸以后繼續(xù)下跌，使得4000點位置已成為判斷中期趨勢的核心分水嶺，站穩(wěn)則多頭格局延續(xù)，失守則空頭風險積聚。

值得慶幸的是，近一個月來指數(shù)始終運行在該點位上方，說明多方依然掌控著盤面主導權(quán)。盡管短期存在技術(shù)性回調(diào)壓力，但深跌空間相對有限，震蕩回升的概率正在加大。

換言之，市場正站在中期方向選擇的臨界點，改變運行格局的波動正在悄然醞釀。牡丹認為，無需等下周開盤了，市場已清晰，下周一行情已可預見！

投資者需提前做好策略應(yīng)對，4000點支撐位的有效性將直接決定節(jié)后行情的高度。支撐這一判斷的，是近期傳來的兩則重要信號。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，股票主觀多頭策略私募平均倉位已攀升至79%，環(huán)比提升1個百分點。更值得關(guān)注的是，倉位在五成以上的私募占比高達94%，且仍在環(huán)比上行。

這組數(shù)據(jù)傳遞出清晰信號，盡管滬指在4200點一線遭遇明顯阻力，但專業(yè)投資者對后市的樂觀預期并未消退。

與此同時，融資融券市場呈現(xiàn)另一番景象。兩融余額雖連續(xù)五個交易日收縮，但1月份新開賬戶數(shù)同比激增超150%。

融資余額的階段性回落與新開戶數(shù)的爆發(fā)式增長形成鮮明反差，恰恰說明當前市場處于高換手、高分歧狀態(tài)，存量資金謹慎觀望，增量資金卻跑步入場。這種結(jié)構(gòu)性特征，決定了指數(shù)難以出現(xiàn)持續(xù)性殺跌，調(diào)整更多體現(xiàn)為熱點切換而非趨勢逆轉(zhuǎn)。

另外，貴金屬市場近期劇烈波動，黃金、白銀在創(chuàng)出階段新高后快速回撤，尤其是白銀已跌回近期震蕩區(qū)間下沿。這一變化直接拖累A股貴金屬板塊表現(xiàn)，并對市場風險偏好形成階段性壓制。

疊加美股科技股高位震蕩、春節(jié)長假效應(yīng)臨近，場內(nèi)資金參與意愿趨于保守，題材股活躍度明顯下降。

觀察盤面可見，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，均缺乏發(fā)動強攻的動力，指數(shù)維持窄幅震蕩。若后續(xù)題材概念持續(xù)承壓，而資金進一步向高股息防御板塊集中，市場結(jié)構(gòu)性分化的格局或?qū)⒀永m(xù)。

牡丹預計，私募高倉位與兩融余額的背離，揭示當前位置多空分歧加劇，節(jié)前題材退潮背后或隱含機構(gòu)調(diào)倉換股的布局動作。在春節(jié)長假這一特殊時間節(jié)點，上述兩大因素交織影響，若滬指能夠守住4000點防線，節(jié)后隨著不確定性消退、增量資金回流，市場有望迎來一輪更具爆發(fā)力的上攻行情，

下周一很可能是多空繼續(xù)博弈的行情。

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