近段時(shí)間，市場(chǎng)交投活躍度正經(jīng)歷顯著轉(zhuǎn)變。曾經(jīng)逼近4萬(wàn)億的日成交規(guī)模，如今已回落至2萬(wàn)億水平。

這一量能收縮的背后，是指數(shù)多次沖擊4200點(diǎn)關(guān)口未果后，多空雙方進(jìn)入新一輪拉鋸戰(zhàn)的明確信號(hào)。

值得注意的是，盡管部分熱點(diǎn)題材仍在刷新階段高點(diǎn)，滬指卻始終未能站穩(wěn)4100點(diǎn)上方。個(gè)股活躍、指數(shù)滯漲的背離格局，恰恰說(shuō)明當(dāng)前正處于大級(jí)別行情啟動(dòng)前的蓄力階段。

另外，成交額的持續(xù)萎縮，客觀反映出短期追漲意愿的減弱，這對(duì)現(xiàn)行反彈節(jié)奏形成了一定壓制。但換個(gè)視角分析，縮量整理往往意味著浮籌清洗與籌碼交換，為后續(xù)突破夯實(shí)基礎(chǔ)。

牡丹認(rèn)為，明天，A股會(huì)大漲還是大跌？不出意外，股市很可能這樣走！

回溯過(guò)往二十年數(shù)據(jù)，春節(jié)前五個(gè)交易日收紅的概率高達(dá)八成，節(jié)后首周上漲幾率亦達(dá)六成。這一季節(jié)性規(guī)律為短期走勢(shì)提供了概率優(yōu)勢(shì)。若指數(shù)能守住4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，歷史重演的可能性值得重視。

不過(guò)，本輪行情自2024年啟動(dòng)以來(lái)，始終呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)性特征。在量能未能有效放大之前，全面普漲難以持續(xù)，板塊輪動(dòng)分化仍是主基調(diào)。真正的增量資金入場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，或需等待節(jié)后窗口。

另一方面，避險(xiǎn)情緒升溫背景下，杠桿資金已連續(xù)六個(gè)交易日撤離，兩融規(guī)模跌破2.7萬(wàn)億。短期投機(jī)熱度降溫顯而易見。

但中長(zhǎng)期資金布局并未動(dòng)搖：私募倉(cāng)位維持高位，險(xiǎn)資持續(xù)加碼高股息方向，公募總規(guī)模更創(chuàng)歷史峰值。機(jī)構(gòu)端的堅(jiān)定持倉(cāng)，表明當(dāng)前4000-4200點(diǎn)區(qū)間的震蕩屬于良性整理，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

只要未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)與杠桿資金的同步大規(guī)模撤離，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。

尤其是，港股近期雖有回調(diào)，但對(duì)A股傳導(dǎo)效應(yīng)有限，反而A股韌性更為突出。疊加南向資金三日凈流入逾500億，若港股后續(xù)企穩(wěn)反彈，有望通過(guò)情緒傳導(dǎo)激活A(yù)股科技成長(zhǎng)板塊，強(qiáng)化多頭陣營(yíng)優(yōu)勢(shì)。

綜合歷史勝率與資金結(jié)構(gòu)，節(jié)前市場(chǎng)大概率維持偏強(qiáng)震蕩。牡丹認(rèn)為，變盤節(jié)點(diǎn)正在臨近，春節(jié)前后兩三個(gè)交易日內(nèi)，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)方向性選擇。不出意外，股市很可能這樣走，明天不會(huì)大漲和大跌，是繼續(xù)震蕩偏多的趨勢(shì)。

文章系牡丹原創(chuàng)投資思路，下方的小拇指，多謝點(diǎn)亮它，內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，僅供參考！