2月26日美股盤(pán)前，愛(ài)奇藝披露2025年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，報(bào)告顯示，2025年全年愛(ài)奇藝總收入為272.9億元人民幣，較2024年同比下降7%，結(jié)束了此前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；按GAAP口徑，全年歸母凈虧損2.06億元，而2024年為盈利7.64億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流僅1.06億元，較上年的21.1億元顯著縮水；自由現(xiàn)金流從20.3億元降至不足1000萬(wàn)元。

其中，會(huì)員服務(wù)收入168.1億元，下降5%；在線(xiàn)廣告收入51.9億元，下降9%；內(nèi)容發(fā)行收入25億元，下降 12%；其他收入為27.9億元，同比略降。

愛(ài)奇藝解釋稱(chēng)，會(huì)員收入下滑主要是受“內(nèi)容排片較弱”影響。此外，“加更禮免費(fèi)看”等權(quán)益有效帶動(dòng)了星鉆會(huì)員訂閱與升級(jí)。主推年卡的節(jié)慶促銷(xiāo)和聯(lián)名卡等舉措提升了會(huì)員留存。

因此，愛(ài)奇藝會(huì)員規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)有限，會(huì)員收入持平更多受會(huì)員升級(jí)等利好推動(dòng)。

而廣告收入下滑，則更多受到了行業(yè)形勢(shì)拖累。據(jù)報(bào)道，包括乳業(yè)、飲料、新茶飲在內(nèi)的行業(yè)基于長(zhǎng)視頻變現(xiàn)效率有限，都在相對(duì)縮減對(duì)長(zhǎng)視頻的投放規(guī)模。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，在2025年1-10月，硬廣投放費(fèi)用占比TOP15媒介中，淘寶、抖音、微信、快手、小紅書(shū)位居前五。騰訊視頻、愛(ài)奇藝僅排名在十一、十二位。

愛(ài)奇藝的財(cái)報(bào)并不是毫無(wú)亮點(diǎn)，其中一個(gè)業(yè)績(jī)亮點(diǎn)是其海外業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司海外全年會(huì)員收入同比增長(zhǎng)超30%，下半年會(huì)員收入同比增速提升至40%，全年會(huì)員規(guī)模創(chuàng)新高。

此外，愛(ài)奇藝正在嘗試向線(xiàn)下體驗(yàn)業(yè)務(wù)拓展。2月8日，全球首家愛(ài)奇藝樂(lè)園在江蘇揚(yáng)州正式開(kāi)業(yè)。區(qū)別于傳統(tǒng)大型主題公園，揚(yáng)州愛(ài)奇藝樂(lè)園主打“小型化、快迭代、強(qiáng)互動(dòng)”模式，深度融合了愛(ài)奇藝旗下的眾多劇集IP。

愛(ài)奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇將其定義為“從線(xiàn)上邁向線(xiàn)下的關(guān)鍵一步”，認(rèn)為線(xiàn)下沉浸式娛樂(lè)擁有更大的發(fā)展空間，樂(lè)園業(yè)務(wù)有望成為新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

此外，愛(ài)奇藝也已在AI領(lǐng)域布局。據(jù)介紹，愛(ài)奇藝正在研發(fā)AI智能體平臺(tái)“納逗Pro”，將基座模型與愛(ài)奇藝在專(zhuān)業(yè)內(nèi)容制作領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，從腳本評(píng)估到最終生成，全面優(yōu)化制作流程。目前，納逗Pro處于封閉測(cè)試中，已在電影、劇集、動(dòng)畫(huà)等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)內(nèi)容領(lǐng)域，為內(nèi)部團(tuán)隊(duì)及核心合作伙伴提供支持。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，龔宇在電話(huà)會(huì)上表示，2025年四季度公司以IP為核心的戰(zhàn)略進(jìn)一步提升了用戶(hù)黏性和市場(chǎng)領(lǐng)先地位，財(cái)務(wù)表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)改善，2026年將通過(guò)提升自制內(nèi)容品質(zhì)、夯實(shí)會(huì)員與廣告業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)主業(yè)穩(wěn)固發(fā)展；保持海外業(yè)務(wù)及體驗(yàn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，打造更堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期發(fā)展引擎；同時(shí)，為贏得先機(jī)，愛(ài)奇藝計(jì)劃大力構(gòu)建充滿(mǎn)活力的AIGC生態(tài)系統(tǒng)，媒體平臺(tái)的模式也將從中心化向非中心化轉(zhuǎn)移。

龔宇還提到，今年，愛(ài)奇藝將通過(guò)提升自制內(nèi)容品質(zhì)、夯實(shí)會(huì)員與廣告業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)主業(yè)穩(wěn)固發(fā)展；保持海外業(yè)務(wù)及體驗(yàn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，打造更堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期發(fā)展引擎。