屢試不爽的逃頂方案

丟臉，大家好，我是量子熊貓。

今天有人給我發了下面這張圖，中概股東真的是n把辛酸淚。

受今天伊朗沖突繼續發酵，亞洲市場A 股漲了0.47%，俄羅斯漲了 1.12%，日經 225 跌了 1.35%，韓國股市因為三一獨立紀念日休市一天躲過一劫， 寫文這會看了下今晚美股納指和標普 500 低開后一路高走，截止目前跌了 0.38% 和 0.52%，然后，恒生指數和恒生科技科技指數今天分別低了 2.14% 和2.89%，跌幅跟港交所發的新股數量一樣，全球遙遙領先。

今天沖突有點壓不住的跡象，伊朗360° 開火到處狂轟濫炸，美軍不僅有軍人因為伊朗襲擊傷亡，還有3 架 F-15戰機被擊落，伊朗先出來說是他們打的，然后美國出來說是被科威特的美制防空武器誤傷的，大概意思就是被豬隊友操作了自己的導彈打了自己的飛機，不算丟人。

特朗普發表了聲明說軍事行動可能會持續 4 周，伊朗發表了聲明說戰爭是否結束我們說了才算，本來周末已經稍微壓下去的市場情緒又被點燃，A 股三桶油今天直接全部漲停，真的就有點夸張。

雖然熊貓沒有買油，但是看了下油氣 LOF 溢價又開始蹭蹭蹭的漲了起來，不過現在絕大部分油氣都已經停止申購，只有個華寶油氣LOF 限購 500質量還行，目前溢價7.74%，明天如果原油繼續大漲就可以考慮操作套利了。

2，說到韓國又說到溢價，順便說一嘴今天跌了 3.59% 還有16.51% 溢價的中韓半導體 ETF，里面TOP2 是三星和海力士，占比超過 30%。

現有有個問題是半導體生產需要用到氦氣，而氦氣有一個特點就是沒辦法長期儲存，所以半導體企業庫存一般都只有幾周。

目前全球氦氣儲量最大的是美國占比月 40%，然后是卡特爾19%，其次是阿爾及利亞16%，俄羅斯 13%，加拿大 4%，中國 2%，其他 6%，而從氦氣產量看，美國大概占了 47%，卡塔爾占了 40%，屬于雙寡頭壟斷格局。

目前韓國半導體大概有 50% 的氦氣是從卡塔爾進口，而從卡塔爾進口需要走霍爾木茲海峽運輸，而霍爾木茲海峽現在不僅關閉，據說還有游輪被炸沉，下面這張圖網上找的，白色是海，紅色是船，基本全都停得遠遠的等通行了。

所以韓國現在碰到的問題是，本就庫存不多的氦面臨一半供應短缺的問題，韓國股市今天休市暫且躲過一劫，但港股兩倍做多三星和海力士今天分別跌了 6.33% 和7.90%，明天會怎么樣熊貓也不知道，反正高溢價特別兩位數的時候都別戀戰就是了。

同時因為存儲缺貨可能又會影響到整個 AI 產業鏈，半導體產業鏈太復雜太多太長，有時候真的腦子想不過來，明天再研究研究會不會還有其他風險...

3，說到高溢價，那就順便再說一嘴日經 225，從指數看今天是下跌的，但是從 A 股日經 225 ETF看，上午居然是漲的，熊貓當時一看溢價超過了 8%，再加上破事這么多，趕緊賣了一點，現在看收盤轉跌，溢價收窄到 7.03%。

日經ETF 高溢價就跑這個策略熊貓試了很多次了每次都屢試不爽，這個經驗技能包免費送你們了。

4，最后說下港股明天的 4 只新股，不打港新的小伙伴看到這里就可以先滑到最后點贊了。

優樂賽共享

主要業務為循環包裝服務，主要專注於為汽車行業內的汽車零部件制造商及OEM提供服務，基于共享運營模式為客戶管理托盤、板條箱或容器等循環包裝，同時還提供租賃服務、提供倉儲管理和客戶自有容器管理等增值服務。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計市場份額為1.5%，是中國循環包裝服務第二大提供商，且是中國汽車共享運營服務市場的最大提供商，市場份額為8.2%。

從業績上看，2022年至2024年，營收從6.47億元增長至8.37億元，三年復合增速13.74%，同期凈利潤從0.38億元增長至0.64億元，三年復合增速29.78%，2025年前三季度營收同比+5.1%，凈利潤同比-12.5%。

基本面看行業一般，業績比較弱，2024年增收不增利，2025年前三季度雙雙下滑。

保薦人中信建投，沒有基石，有綠鞋，穩價人也是中信建投；

發行采用B機制，固定10%公開發售，單價11.00-14.00HKD，每手500股，總共2034000/500，共計4068手。

目前孖展 827.51 倍，這個資金量和發售量，還沒有基石，基本又是全員抽簽的妖孽，必須打，但資金量小的建議就摸下抽獎別浪費 100 塊錢。

兆威機電

A/H二婚股，主要業務為一體化微型傳動與驅動系統產品，主要面向智能汽車、消費科技、醫療科技以及先進工業制造、具身機器人等高增長行業提供應用場景定制的一體化微型傳動與驅動系統產品。

根據弗若斯特沙利文報告，公司是全球第四大一體化微型傳動與驅動系統產品提供商，市場份額分別為3.9%及1.4%。

從業績上看，2022年至2024年，營收從11.52億元增長至15.24億元，三年復合增速15.02%，同期凈利潤從1.58億元增長至2.36億元，三年復合增速22.22%，2025年前三季度營收同比+18.7%，凈利潤同比+13.86%。

基本面看行業不錯，業績也很不錯。

保薦人德意志證券和招商證券，基石占比33.03%，有高瓴、高毅等頭部機構，無綠鞋；

發行采用B機制，固定10%公開發售，單價73.68HKD，每手100股，總共2674900/100，共計26749手。

基本面不錯，發行量不算多，A/H目前折價43.9%也還行，不設綠鞋，首日可入港股通，目前孖展 227.20 倍。

埃斯頓

A/H二婚股，主要業務為面向汽車、工程機械及重工業以及鋰電池等多個制造領域的客戶提供工業機器人及智能制造系統及自動化核心部件及運動控制系統。

根據弗若斯特沙利文的資料，公司在中國工業機器人解決方案市場中，連續多年保持本土企業工業機器人出貨量第一名。根據同一機構的資料，於2025年上半年取得歷史性突破，國內市場上工業機器人出貨量超越外資品牌，成為首家登頂中國工業機器人解決方案市場的國產機器人企業。

按2024年收入計，我們在全球市場及中國市場的所有制造商中均排名第六，市場份額分別為1.7%及2.0%。

從業績上看，2022年至2024年，營收從38.80億元增長至40.08億元，三年復合增速1.64%，同期凈利潤從2.45億元下滑虧損3.43億元，2025年前三季度營收同比+12.86%，凈利潤虧損0.62億元。

基本面看行業不錯，但是業績很拉跨，2024年營收下滑大幅虧損，到2025年稍微好了點，但是還在虧損。

保薦人華泰證券，基石占比31.80%，成分一般，有綠鞋；

發行采用B機制，固定10%公開發售，單價15.36-17.00HKD，每手200股，總共9678000/200，共計48390手。

基本面比較弱，發行量比較多，A/H目前折價34.3%~40.67%，目前孖展 11.53 倍。

直接原地放棄。

美格智能

A/H二婚股，主要業務為無線通信模組及解決方案，廣泛應用於泛物聯網（「IoT」）、智能網聯車（「ICV」）及無線寬帶領域。

根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年，按無線通信模組業務收入計，在全球無線通信模組行業中排名第四，占全球市場份額的6.4%。根據同一資料來源，全球無線通信模組市場高度集中，三大叁與者於2024年占全球市場收入的65.7%（其中最大叁與者獨占42.7%的市場份額），公司雖排名第四，市場份額僅為6.4%。

從業績上看，2022年至2024年，營收從23.05億元增長至29.41億元，三年復合增速12.96%，同期凈利潤從1.18億元增長至1.23億元，三年復合增速2.10%，2025年前三季度營收同比+29.30%，凈利潤同比+25.05%。

基本面看行業和業績都還行。

保薦人中金國際，基石占比45.40%，成分一般，無綠鞋；

發行采用B機制，固定10%公開發售，單價28.86HKD，每手100股，總共3500000/100，共計35000手。

又一個不設綠鞋，直接首日入港股通,基本面還行，發行量一般，A/H目前折價47.35%，目前孖展 38.69 倍。

算上前面說的兆威機電，目前一共5個，前三個

吉宏：暗盤+25.13%，首日+39.06%；

國恩：暗盤+31.11%，首日+11.56%；

沃爾核材：暗盤+4.53%，首日+2.94%；

美格有個直接對手廣和通也在A/H同步上市，折價率60%，然后廣和通當初上港股暗盤-0.93%，首日-11.72%。

跟兆威機電一比美格直接也原地放棄。

所以最后申購建議：

求穩： 兆威機電打滿，摸一下優樂賽共享；

博大：梭哈優樂賽抽獎；

風險提示：所有文章均為作者個人投資研究觀點分享，皆為交流探討所用，不構成任何投資建議，數據均取自公開渠道，投資有風險，入市需謹慎。