近期外圍局勢(shì)風(fēng)云突變，全球避險(xiǎn)情緒升溫，使得港股與A股短期雖呈現(xiàn)多空拉鋸態(tài)勢(shì)，但深入盤面可見(jiàn)，上證指數(shù)在關(guān)鍵支撐位展現(xiàn)出較強(qiáng)的承接力度，系統(tǒng)性下行風(fēng)險(xiǎn)可控。

創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前在3300-3360點(diǎn)區(qū)間展開(kāi)拉鋸，值得注意的是，兩市成交額已強(qiáng)勢(shì)回歸至3萬(wàn)億水平。充裕的流動(dòng)性環(huán)境為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望向縱深演繹。

從技術(shù)形態(tài)觀察，只要4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口不失守，滬指后續(xù)仍具備向上拓展空間的動(dòng)能。在未見(jiàn)深度回調(diào)的背景下，中期趨勢(shì)依舊值得期待。

牡丹認(rèn)為，全體股民做好準(zhǔn)備！A股轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)了，4100點(diǎn)是繼續(xù)上漲的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，不出意外明天市場(chǎng)或迎來(lái)重要變盤窗口，核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自以下兩大催化劑：

一、券業(yè)整合帶來(lái)板塊利好，板塊估值修復(fù)可期

3月2日，東吳證券公告擬通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)東海證券控制權(quán)，此舉標(biāo)志著2026年證券行業(yè)并購(gòu)重組正式拉開(kāi)序幕。

不同于去年的傳聞炒作，此次是實(shí)實(shí)在在的牌照整合，交易完成后，行業(yè)排名有望從第18位躍升至前15位。

當(dāng)前券商板塊估值處于歷史低位，整體市盈率約17倍，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例亦在冰點(diǎn)徘徊。

若此次并購(gòu)能點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)非銀金融的關(guān)注度，帶動(dòng)板塊估值修復(fù)，不僅有望緩解4200點(diǎn)附近的套牢壓力，更可能推動(dòng)指數(shù)刷新階段高點(diǎn)。

考慮到合并后的協(xié)同效應(yīng)及區(qū)域資源整合優(yōu)勢(shì)，金融板塊的活躍度提升將為市場(chǎng)注入新的上行動(dòng)能。

二、地緣擾動(dòng)分化影響，年報(bào)行情持續(xù)演繹

中東局勢(shì)升級(jí)雖推升原油與黃金價(jià)格，但對(duì)A股的沖擊呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化。滬市持續(xù)強(qiáng)于深市的格局表明，市場(chǎng)并未陷入全面調(diào)整，而是圍繞受益板塊展開(kāi)輪動(dòng)。

油氣開(kāi)采、貴金屬等避險(xiǎn)方向獲得資金青睞，而高估值成長(zhǎng)板塊則承受一定壓力。

與此同時(shí)，年報(bào)披露進(jìn)入密集期。截至1月底，已有超3000家公司披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告或年報(bào)，后續(xù)正式報(bào)告將陸續(xù)出爐。

盡管短期投機(jī)情緒有所降溫，但基本面驅(qū)動(dòng)的行情正在延續(xù)。觀察發(fā)現(xiàn)，近期領(lǐng)漲標(biāo)的普遍具備高分紅、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的特征，反映出機(jī)構(gòu)資金正加速向價(jià)值型資產(chǎn)聚集。

牡丹預(yù)計(jì)，券商板塊的異動(dòng)有望加速短線調(diào)整的結(jié)束，而外圍擾動(dòng)與年報(bào)窗口的疊加，將促使市場(chǎng)呈現(xiàn)少數(shù)板塊活躍、整體震蕩蓄勢(shì)的格局。

明天，市場(chǎng)很可能將在高股息藍(lán)籌的活躍下，嘗試向上突破4200點(diǎn)阻力。一旦站穩(wěn)該關(guān)口，3月份或迎來(lái)更大力度的主升行情。

文章系牡丹投資思路，原創(chuàng)不易，內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，僅供參考！