近期，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)驟然升溫，美股、港股同步承壓，A股亦未能獨(dú)善其身，滬指從4200點(diǎn)關(guān)口回撤至4050點(diǎn)一線，創(chuàng)業(yè)板跟隨調(diào)整。但細(xì)究分析回調(diào)的本質(zhì)，并非國(guó)內(nèi)基本面影響所致，而是全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的階段性收縮。

值得留意的是，自年初以來，滬指始終運(yùn)行于4000-4200點(diǎn)的窄箱體內(nèi)。只要4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口不失，高位震蕩格局便未被打破，后續(xù)仍具備二次探底回升的技術(shù)基礎(chǔ)。

簡(jiǎn)言之，當(dāng)前調(diào)整屬于外部沖擊下的情緒釋放，一旦外圍企穩(wěn)，修復(fù)性反彈可期。

牡丹認(rèn)為，不必等待了！周五，股市或?qū)⒂瓉泶蠹?jí)別的變化？

兩大信號(hào)暗示方向選擇臨近

信號(hào)一：A股在全球估值中有優(yōu)勢(shì)

日經(jīng)225與韓國(guó)綜指均從歷史峰值回落，后者甚至觸發(fā)熔斷機(jī)制，兩日大跌超18%。反觀A股，滬指當(dāng)前市盈率僅約17倍，處于歷史偏低分位，且本輪回調(diào)幅度有限，從4190點(diǎn)至4050點(diǎn)，僅150點(diǎn)左右，并未侵蝕去年以來的漲幅根基。

今天上漲后，外圍市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)若進(jìn)入尾聲，A股依托4000點(diǎn)心理支撐，配合日均兩萬(wàn)億以上的成交水平，完全有能力維持箱體內(nèi)運(yùn)行。估值安全墊與流動(dòng)性充裕，構(gòu)成了抵御外部沖擊的緩沖帶。

信號(hào)二：業(yè)績(jī)披露期的資金再配置

盡管外部擾動(dòng)頻發(fā)，但年報(bào)季的到來正催生新的結(jié)構(gòu)性線索。機(jī)構(gòu)資金傾向于向業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊遷移，高成長(zhǎng)賽道與盈利改善行業(yè)或迎來增量配置。

與此同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)風(fēng)格出現(xiàn)微妙切換：除受地緣因素刺激的油氣板塊外，電力、新能源及銀行等高股息資產(chǎn)悄然走強(qiáng)，暗示資金正在防御與進(jìn)攻之間尋找新的平衡點(diǎn)。

板塊間的分化與輪動(dòng)，恰恰說明市場(chǎng)并未陷入全面恐慌。縮量調(diào)整往往意味著拋壓衰竭，一旦成交量再度放大，階段性底部構(gòu)筑完成，新一輪升勢(shì)有望開啟。

牡丹預(yù)計(jì)，4000點(diǎn)與4100點(diǎn)已成為多空必爭(zhēng)的要地。若指數(shù)能夠在此區(qū)域有效企穩(wěn)，隨著外圍情緒修復(fù)與業(yè)績(jī)催化共振，變盤向上、結(jié)束調(diào)整的概率將顯著提升，明天的股市繼續(xù)維持看多。

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