府庫第1192期原創內容

每天早上1分鐘，看懂全球資產發生了什么

我每天早上都會看一眼行情。

不少朋友早上第一件事是打開行情軟件看持倉漲跌——漲了松口氣，跌了一整天心里不踏實。我自己不太看持倉，更關心的是各類資產之間的關系。但這件事其實挺麻煩：A股昨天下午3點收的盤，港股4點，美股是今天凌晨，黃金幾乎24小時在交易，比特幣更是全年無休——收盤時間不一樣，數據散在不同的app里，想看"昨天全球整體怎么樣"，得自己一個個翻。

但把各類資產放在一起看，確實比只看持倉有用得多。A股跌了1%，如果同一天美股也在跌、港股也在跌、黃金在漲——那是全球在避險，A股跌不奇怪。如果美股在漲、日經在漲，只有A股在跌——那問題可能出在A股自己身上，性質完全不同。「不看全局，單個資產的漲跌很難判斷它到底意味著什么。」

所以我做了一張圖，把20個大類資產的漲跌放在一個畫面里。每天早上掃一眼，1分鐘看完，這也會成為咱們之后的固定節目嘍。

20個資產，6條主干道

我選了20個資產，分成6組。

不多不少，剛好覆蓋全球資金流動的幾條主干道——錢從一個地方出來，總要去另一個地方，這20個把主要的去處都圈住了。

「A股」：上證指數、滬深300、中證500、中證2000。從大盤到小盤4個寬基全覆蓋。看的不是漲了多少，是哪個風格在領漲——大盤領漲和小盤領漲，意味著完全不同的市場情緒。

「港股」：恒生指數、恒生科技。中國資產的離岸定價窗口。外資怎么看中國，港股的反應比A股直接。

「海外股票」：標普500、納斯達克、日經225、富時100、德國DAX、法國CAC40。美歐日三大經濟體的主要市場，全球風險偏好的晴雨表。

「債券」：國債ETF、美債ETF。股和債通常是反著走的。哪天股債一起漲或者一起跌，就值得多留意——說明有不尋常的事在發生。

「商品」：黃金、白銀、原油、比特幣。四個各不相同——避險、通脹、能源、另類。放在一起看特別有意思。

「匯率」：美元指數、離岸人民幣。資金跨境流動的溫度計。美元走強通常意味著資金回流美國，對新興市場有壓力。

顏色就是情緒

這張圖最直觀的是顏色。

紅色是漲，綠色是跌，顏色越深幅度越大。不用讀數字，一眼掃過去就能感受到昨天全球市場的"情緒"：滿屏淺紅是暖的，滿屏淺綠是冷的，紅綠交錯說明資金在不同資產之間搬家。

更有意思的是對比著看。

如果A股在漲、美股在漲、日經在漲、債券沒動、黃金也在漲——這是"風險偏好回暖"，資金在流入權益和商品。如果股市一片綠、但黃金和美債是紅的——那是避險模式。

「最值得關注的不是誰漲誰跌，而是"誰和誰不一樣"。」 全球都在漲、只有某個市場在跌——這種分化往往比整體漲跌更說明問題。

漲了3.5%，到底算不算不正常

偶爾圖上會出現一個?標記，長這樣：

原油漲了3.5%，被標了?。但同一天日經漲了將近2%，沒被標。

憑什么？

就像量血壓。一個平時120/80的人突然量到160，那叫異常。但一個長期高血壓患者量到160，雖然數字一樣，"異常程度"不同。不過，不管平時血壓多高，量到200都不正常。

?的判斷邏輯跟這個類似：一條線是跟自己的歷史比——過去一年這個資產通常波動多大，今天偏離了多少；另一條線是絕對值——單日漲跌幅超過一定幅度就標。兩條線碰到任何一條，亮?。

原油過去一年日常波動大約在2%左右，3.5%超出正常范圍，并且絕對漲幅比較大。日經2%雖然不小，但對它來說不算罕見，所以沒觸發。

「看到?不用緊張，更不用馬上操作。它只是在說：這個資產昨天發生了不尋常的事，底部會有一句話解釋原因。」

原因都是當天的新聞事實，幫助咱們去了解這類資產為什么會出現一些超常規的波動。

A股估值和強度，現在每天都能看到了

之前估值和市場強度這兩個指標，只在每周六的市場體檢報告里固定公布，偶爾A股跌得比較多的時候會臨時放上來。不少朋友跟我說，希望能更及時地了解這兩個指標。

現在它們直接嵌在A股區域的底部，每天更新：

上面那條是「估值」，從綠到紅，告訴我A股整體在歷史上處于什么位置——靠左是便宜，靠右是貴。基于全指近10年的PE百分位。

下面那條是「強度」，從灰到紫，告訴我當前市場動能怎么樣——偏灰是情緒低迷，偏紫是交易活躍、趨勢較強。

大多數時候它們安安靜靜待在中間，說明一切正常。但如果哪天估值跑到最左邊（極度低估），或者強度跑到最右邊（極度超漲），說明市場在比較極端的位置——這種時候值得多想一步。以后不用等周六了，每天都能看到。

每天早上1分鐘，看三件事

那從今天起，每篇文章底部都會附上這張圖了呀。

每天早上花1分鐘，看三件事就夠了：

「顏色大勢。」 紅多還是綠多？全球資金昨天在進攻還是防守？不用讀數字，一眼。

「有沒有?。」 有的話看看是誰，底部有一句話原因。

「跨類對比。」 股漲債跌？股跌金漲？股債一起跌？這些"關系"比單個數字更有信息量。

如果想更進一步，可以在自己的行情軟件里建一個自選分組，放幾個主要寬基加上黃金、美債ETF和美元指數，每天早上只看漲跌就行。

這張圖剛剛上線，肯定還有不少粗糙的地方——哪些資產該加、哪些該去掉、顏色好不好看、信息夠不夠用，都還在摸索。

如果看了覺得有什么可以改進的，隨時留言告訴我，咱們一起把它打磨得更好用呀。