漲價了！

2026年開年，稀土產業鏈迎來一輪強勁的上漲態勢。

先看上游原材料端，截至3月6日，氧化鐠釹均價已攀升至84.55萬元/噸，較2025年末增長了近40%。

那問題來了：上游端漲價，處于中游端的磁材企業就一定能賺到錢嗎？

答案是否定的。

對于稀土永磁材料而言，稀土原料成本通常占據產品總成本的70%至80%。上游原材料價格上漲時，磁材企業的成本也會水漲船高，導致利潤空間被嚴重擠壓。

因此，只有那些能把漲價壓力傳導至下游端的磁材企業，才有可能在這場漲價中受益。

而金力永磁，正是其中一個。

一直以來，金力永磁采用的都是“成本加成”定價模式，并通過合同鎖定價格調整機制。

簡單理解就是，當稀土原材料價格快速上漲時，公司產品售價也能同步抬高，便能將成本壓力順暢傳導至下游企業。

那么，金力永磁的底氣是什么呢？

第一：技術降本，減少“用料”。

先上數據，同樣是做稀土永磁材料的，我們發現近些年以來，金力永磁、正海磁材和中科三環的毛利率走勢出現分化，且凈利率水平差距明顯。

具體來看，在毛利率方面，三家公司均呈震蕩下行趨勢，但金力永磁在2025年前三季度強勢反彈至19.49%，修復能力遠超正海磁材和中科三環。

在凈利率方面，金力永磁凈利率常年維持在9%以上，顯著領先兩家同行。

為何會出現這么明顯的差異呢？

這還得從金力永磁的研發能力說起，公司的核心產品是釹鐵硼磁鋼，但這種磁材的技術門檻相當高。

為攻克釹鐵硼磁鋼的技術門檻，金力永磁持續加大研發投入強度。2020-2025年前三季度，公司累計投入研發費用近16億元，研發費用率也從4.17%逐步上升至5.88%。

截至2025年6月30日，包括歐、美、日等海外地區，公司共擁有已授權和在審中的發明及實用新型專利136件。

目前，金力永磁已自主掌握核心技術及專利體系，包括晶界滲透技術、配方體系、晶粒細化技術、一次成型技術、生產工藝自動化技術以及耐高溫耐高腐蝕性新型涂層技術。

在眾多技術中，晶界滲透技術值得單獨一說，因為它是金力永磁實現“降本”的關鍵支點。

一方面，公司通過配方優化降低乃至消除高性能釹鐵硼永磁材料生產過程中的中重稀土的添加，幫助風電行業的客戶降低其生產成本。

另一方面，在新能源汽車及節能變頻空調等領域，公司采用晶界滲透技術不斷開發出、生產、交付高牌號產品，在大幅減少中重稀土用量的同時，還維持磁材產品的高性能。

2025年上半年，金力永磁使用晶界滲透技術生產的高性能稀土永磁材料產品占總產品比例超90%。

這意味著，公司超過90%的產品都能享受到技術帶來的成本和性能優勢，盈利能力的修復自然水到渠成。

根據金力永磁的公告，預計2025年實現歸母凈利潤6.6億元至7.6億元，同比增長127%至161%。

第二：供應鏈把控，鎖住“糧草”。

在稀土原材料價格飆漲的背景下，誰能以更低的成本拿到原料，誰就掌握了定價的主動權。

目前，公司與包括北方稀土集團、中國稀土集團在內的主要稀土原材料供應商建立了長期的戰略合作關系。

2025年上半年，公司從北方稀土集團、中國稀土集團的采購金額約占公司采購總額的70%。

這種與上游供應鏈的深度合作，為公司構筑了堅固的原料供應護城河。截至2025年6月30日，公司原材料庫存達11.58億元，較2024年底的5.59億元增長了107.02%。

與此同時，金力永磁還在重稀土主要生產地江西贛州、輕稀土主要生產地內蒙古包頭、主要磁性材料產業集群所在地浙江寧波建設了大型磁材工廠。

這種基于資源地的深度布局，最終轉化為保障客戶端交付的強大產能優勢。

2024全年，公司產能利用率超90%，高性能磁材毛坯產量約2.93萬噸，同比增長39.48%，高性能磁材成品銷量約2.09萬噸，同比增長37.88%，產銷量創公司歷史最高水平。

據行業統計，金力永磁已成為全國乃至全球稀土永磁行業產銷量排名第一的企業。

此外，金力永磁還構建了稀土回收循環體系。公司現持有銀海新材51%的股權，將充分發揮銀海新材在回收領域的優勢，以滿足客戶端對回收稀土原材料的需求。

第三：客戶粘性高，與“需求端”綁定。

如果說技術降本和供應鏈把控是金力永磁應對上游漲價的“內功”，那么對下游核心客戶的深度綁定，則是其將成本壓力順暢傳導至終端的“外功”。

金力永磁采取的是“聚焦大客戶”的市場策略，深度嵌入全球頂尖企業的供應鏈體系。

在新能源車領域，公司是特斯拉、比亞迪等新能源汽車驅動電機的磁鋼供應商；在節能變頻空調領域，公司是三菱、美的、格力等品牌的磁鋼供應商。

這種大客戶策略帶來的直接優勢是訂單的穩定性與規模化。

以新能源車為例，2025年上半年，公司新能源汽車及汽車零部件領域實現營收16.75億元，對應產品銷售量同比增長28.14%，占釹鐵硼磁鋼總營收的51.92%。

這種深度綁定的客戶關系，使得金力永磁在向下游客戶議價時具備更強的底氣。

總而言之，金力永磁已構建起從上游資源把控、中游技術降本到下游高端需求的良性循環。

在稀土價格波動常態化的背景下，這種全方位的能力護城河，使其不僅是漲價的“傳導者”，更是產業趨勢中的“整合者”與“受益者”。