當前，A股市場正經(jīng)歷多空中線行情的考驗。滬指在4050點至4200點這一狹窄箱體內(nèi)已運行較長時間，4050點逐漸演變?yōu)槎囝^守住的支撐點。只要這一點位未被空頭擊穿，市場就難以形成系統(tǒng)性風險，震蕩格局也將延續(xù)。

從量能觀察，兩市成交額始終維持在2萬億元以上的活躍水平。此前市場一度縮量至2.2萬億元附近，但很快便恢復至2.5萬億元上方，目前穩(wěn)定在2.4萬億元左右。這種量能表現(xiàn)雖不足以推動指數(shù)實現(xiàn)突破，但為板塊間的結(jié)構(gòu)性行情提供了充足的流動性。

可惜的是，4200點壓力位已對指數(shù)形成近兩月的壓制。多次沖擊4190點后回落，顯示出該整數(shù)關口的心理壓力與技術面阻力。與此同時，板塊輪動節(jié)奏明顯加快，科技成長與新能源賽道此起彼伏，大消費與周期資源交替表現(xiàn)，這種蹺蹺板行情使得個股分化加劇，普漲局面難以持續(xù)。

牡丹認為，大家要做好心理準備，明天（3月16日），股市或?qū)⑦@樣變化

上周五的調(diào)整呈現(xiàn)出普跌特征，此前連續(xù)漲停的強勢股及熱門題材集體熄火，反映出短線投機資金的退潮意愿。

貴金屬、油氣開采、半導體等方向在近五個交易日內(nèi)跌多漲少，不僅放大了4050點上方多空博弈的激烈程度，也為后續(xù)行情埋下伏筆，可能出現(xiàn)指數(shù)上漲但個股跌多漲少的背離走勢，或者指數(shù)橫盤但結(jié)構(gòu)性機會涌現(xiàn)的分化格局。

此輪調(diào)整與全球風險資產(chǎn)偏好下降密切相關。美股、歐股、港股同步步入調(diào)整周期，A股在量能萎縮的背景下難以獨善其身，高位品種遭遇普遍性獲利回吐。

但換個角度看，增量資金仍在持續(xù)涌入，截至3月中旬已有36只FOF產(chǎn)品宣告成立，顯示出長線配置型資金對A股資產(chǎn)的長期信心。若短線維持震蕩洗盤格局，高位板塊的資金流出或?qū)榈臀黄贩N的估值修復創(chuàng)造空間。

另外，本周主力資金呈現(xiàn)明顯的凈流出態(tài)勢，計算機應用、電子元器件、通信設備等科技方向拋壓沉重，單周流出規(guī)模均突破百億元。與之形成對比的是，基礎化工、風電設備、電力設備等防御性板塊獲得資金青睞，機構(gòu)調(diào)倉換股的痕跡清晰。

國際原油價格的持續(xù)攀升，推動部分板塊形成資金抱團取暖的態(tài)勢，但也刺激了短線獲利盤的兌現(xiàn)欲望，超過八成的申萬一級行業(yè)呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)。這一現(xiàn)象表明，隨著指數(shù)逼近前期高點，疊加外圍市場的不確定性，機構(gòu)投資者的謹慎情緒正在升溫，市場參與意愿有所回落。

盡管如此，市場并非沒有機會。部分超跌板塊的景氣度正在修復，低估值品種的活躍度也在提升。若高位品種的風險得到充分釋放，資金向低位板塊切換的輪動效應或?qū)⒀永m(xù)，整體趨勢仍有望維持震蕩上行。

另一方面，從技術面分析，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在3月10日留下約60點的跳空缺口，該缺口至今未被回補，成為制約短線資金參與熱情的技術隱患。若近期無法有效站穩(wěn)3400點整數(shù)關口，存在回踩缺口、確認支撐、構(gòu)筑階段性底部的技術路徑。

相比之下，滬指雖然在周五失守4100點，但4050點與4100點構(gòu)成雙重技術支撐，預計后續(xù)調(diào)整幅度將小于創(chuàng)業(yè)板，多頭力量仍略占上風。若指數(shù)能夠在4050點上方企穩(wěn)，后續(xù)仍有反彈至4150點區(qū)域的可能。創(chuàng)業(yè)板在完成缺口回補后，同樣具備回升至3370點上方的技術條件。

牡丹預計，綜合消息面與技術面研判，當前市場處于增量資金入場與板塊快速輪動的博弈期，成交量能的忽縮忽放反映出，資金對突破4200點缺乏一致預期。主力機構(gòu)的凈流出規(guī)模擴大，或暗示其對前高突破信心不足。

明天市場可能迎來重要的變盤窗口。若出現(xiàn)一波短線加速調(diào)整以釋放積壓拋壓，或者滬指在4050點上方實現(xiàn)放量企穩(wěn)，則有望結(jié)束當前的整理格局，開啟新一輪升勢。

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