中國(guó)先進(jìn)制造最需要的，不僅僅是技術(shù)突破。

文丨江思遠(yuǎn)

2023 年至今，中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)的全球地位發(fā)生了根本改變。

此前，中國(guó)面板企業(yè)長(zhǎng)期以擴(kuò)大產(chǎn)能和提高效率為主要競(jìng)爭(zhēng)手段；而最近三年則成為重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——中國(guó)面板巨頭不僅全面占領(lǐng)了傳統(tǒng) LCD 市場(chǎng)的全球主導(dǎo)份額，更向高端 OLED 以及下一代前沿顯示技術(shù)展開(kāi)了強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻。

突圍不是一夜之間的逆轉(zhuǎn)，而是一場(chǎng)接一場(chǎng)的漫長(zhǎng)攻堅(jiān)。在外部技術(shù)封鎖與劇烈的行業(yè)周期波動(dòng)中，中國(guó)企業(yè)需要在極高的不確定性中完成進(jìn)化。TCL 華星、京東方等頭部企業(yè)，完成了這場(chǎng)艱難的逆襲。

TCL 華星 t11 產(chǎn)線

這種進(jìn)化的動(dòng)力并非完全來(lái)自外部輸血。以 TCL 華星為例，其在發(fā)展過(guò)程中堅(jiān)持由企業(yè)自身承擔(dān)主要投資份額。這種選擇意味著企業(yè)必須背負(fù)沉重的資產(chǎn)壓力與償債風(fēng)險(xiǎn)，其決策容錯(cuò)率更低，好的結(jié)果往往取決于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)產(chǎn)業(yè)終局的判斷力和持之以恒的企業(yè)家精神。

這背后是對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)律的遵從：所有先進(jìn)制造的核心壁壘，都需要企業(yè)持續(xù)投入龐大的真金白銀構(gòu)筑。無(wú)論是為了穿越行業(yè)低谷而進(jìn)行的超長(zhǎng)期投資，還是面向 OLED、Micro LED 等 “技術(shù)無(wú)人區(qū)” 的前沿探索，都需要源源不斷地穩(wěn)定資金作為原始動(dòng)力。

在從業(yè)者看來(lái)，中國(guó)面板企業(yè)雖已占據(jù)全球 LCD 產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)地位，但要想鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)、維持長(zhǎng)期領(lǐng)先，尤其是在下一代顯示領(lǐng)域與國(guó)際企業(yè)正面競(jìng)爭(zhēng)，亟需更通暢、有力的融資渠道來(lái)支撐持續(xù)發(fā)展。

全國(guó)人大代表、TCL 創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李東生在今年全國(guó)兩會(huì)期間呼吁：培育世界一流企業(yè)，必須強(qiáng)化資本支持，應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)政策，支持高科技、重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)，以更好地支持先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展，參與全球競(jìng)爭(zhēng)。

身處實(shí)業(yè)一線的企業(yè)才知道，中國(guó)產(chǎn)業(yè)越是走向高端，競(jìng)爭(zhēng)就越是激烈。任何一次技術(shù)的落后、產(chǎn)能布局的遲緩，都可能被迅速放大，進(jìn)而重塑整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

在這個(gè)資本與技術(shù)深度捆綁的戰(zhàn)場(chǎng)上，當(dāng)前的勝利亦是下一場(chǎng)戰(zhàn)役的入場(chǎng)券，沒(méi)有企業(yè)能靠一次勝利一勞永逸。

停不下的投入

半導(dǎo)體顯示行業(yè)的發(fā)展，不僅是一部技術(shù)演進(jìn)史，更是一部資本角逐史。

自 LCD（液晶顯示）時(shí)代以來(lái)，面板企業(yè)就要靠技術(shù)和資本兩條腿走路。LCD 技術(shù)最早起源于美國(guó)，但日本企業(yè)不遺余力地依靠長(zhǎng)線資本投入與持續(xù)工藝迭代，率先跨過(guò)了量產(chǎn)鴻溝，實(shí)現(xiàn)后來(lái)居上，一度壟斷了全球市場(chǎng)。

90 年代末日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂的余波，疊加亞洲金融危機(jī)，使得需求極度萎縮。當(dāng)時(shí)的全球龍頭夏普、NEC、東芝為了保住短期利潤(rùn)，紛紛削減投資。當(dāng)時(shí)日本企業(yè)普遍將面板投資控制在年銷(xiāo)售額的 10% 左右；而韓國(guó)的三星和 LG 背靠財(cái)閥集團(tuán)內(nèi)部的輸血，在 1997 年亞洲金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)，投資額反而占到了銷(xiāo)售額的 30% 以上，頂著行業(yè)寒冬，斥巨資砸下更先進(jìn)的 5 代線。

隨著市場(chǎng)在 2003 年前后回暖，韓國(guó)人手握的龐大新產(chǎn)能和代際優(yōu)勢(shì)，瞬間搶占了大量日本企業(yè)的市場(chǎng)份額。

這套 “在對(duì)手虧損收縮時(shí)逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)、用高世代產(chǎn)線碾壓低世代產(chǎn)線” 的打法，后來(lái)也推動(dòng)了中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)的命運(yùn)轉(zhuǎn)折。歷經(jīng)二十年、投入數(shù)千億元之后，中國(guó)企業(yè)在全球 LCD 市場(chǎng)已占據(jù)超過(guò)七成的份額。其中，堅(jiān)持長(zhǎng)周期持續(xù)投入的 TCL 華星，是這一戰(zhàn)略的代表。

TCL 華星產(chǎn)線內(nèi)部

2009 年起，TCL 華星在深圳頂著巨大的財(cái)務(wù)壓力啟動(dòng) 245 億元的 8.5 代線項(xiàng)目（t1），此后還扛住行業(yè)周期底部的壓力，連砸超過(guò)八百億元投建了兩條當(dāng)時(shí)全球最高世代的第 11 代線（t6、t7），在大尺寸領(lǐng)域?qū)n國(guó)企業(yè)形成了成本與切割效率的大幅優(yōu)勢(shì)。

這種差距成為推動(dòng)三星、LG 等巨頭逐步退出 LCD 制造領(lǐng)域的重要因素之一。2010 年，三星顯示曾以約 35% 的市占率主導(dǎo)全球 LCD 市場(chǎng)。而到 2025 年，這一格局已徹底改變，京東方與 TCL 華星兩家中國(guó)大陸廠商的合計(jì)產(chǎn)能將占據(jù)全球一半以上，使中國(guó)大陸廠商的整體份額超過(guò) 70%。

在生產(chǎn)同類大尺寸面板時(shí)，中國(guó)大陸企業(yè)的成本能比日韓低 15% - 30%，且良品率更高。這重新定義了產(chǎn)業(yè)成本結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致無(wú)法適應(yīng)新基準(zhǔn)的日韓企業(yè)被迫退出。憑借持續(xù)的高強(qiáng)度投入和市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，中國(guó)面板企業(yè)開(kāi)始逐步建立起規(guī)模與效率優(yōu)勢(shì)，目前 TCL 華星在 LCD 領(lǐng)域已位列全球第二，并在電競(jìng)顯示、LTPS 等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)位居全球第一。

這個(gè)追趕的過(guò)程里，直接融資扮演著不可替代的作用。

2019 年 TCL 完成重大資產(chǎn)重組。TCL 科技聚焦半導(dǎo)體顯示賽道，持續(xù)投入業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，巨額的資本開(kāi)支并未僅僅固化為 TCL 自身的產(chǎn)能。對(duì)于地方經(jīng)濟(jì)而言，面板巨頭的落地帶來(lái)了上下游產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展和大量就業(yè)崗位，極大地釋放了工程師紅利。這種重資產(chǎn)投入在長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)中，逐漸實(shí)現(xiàn)了從 “資本輸血” 到 “產(chǎn)業(yè)造血” 的生態(tài)閉環(huán)。

在這場(chǎng)高階技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)中，TCL 華星在 OLED 領(lǐng)域的布局同樣體現(xiàn)了明確的技術(shù)路線選擇與持續(xù)的資本投入。

面對(duì)韓國(guó)企業(yè)在傳統(tǒng)蒸鍍 OLED 工藝上的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)與專利壁壘，TCL 華星選擇了差異化競(jìng)爭(zhēng)路徑。其瞄準(zhǔn)了蒸鍍工藝中固有的成本痛點(diǎn)——如掩膜版易下垂、有機(jī)發(fā)光材料利用率低等——轉(zhuǎn)而重資押注印刷 OLED 技術(shù)。

傳統(tǒng)蒸鍍 OLED 的發(fā)光材料利用率通常只有 30% 出頭，大量材料鍍到了掩膜版上，而印刷 OLED 的材料利用率可以達(dá)到 90% 以上，且單位產(chǎn)能投資強(qiáng)度約為蒸鍍路線的 60%。

2024 年 11 月，印刷 OLED 終于實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。從 2014 年設(shè)立廣東聚華并以此成立 “國(guó)家印刷及柔性顯示創(chuàng)新中心”，到投資日本 JOLED 并整體收購(gòu)其設(shè)備與核心專利，再到武漢 5.5 代印刷 OLED 產(chǎn)線（t12）完成技術(shù)驗(yàn)證，TCL 華星花了超十年時(shí)間，推動(dòng)印刷 OLED 完成了從技術(shù)驗(yàn)證向穩(wěn)定量產(chǎn)的跨越，將印刷 OLED 產(chǎn)線良率從初期個(gè)位數(shù)提升至 70% 以上。

TCL 華星印刷 OLED 折疊屏

2025 年 10 月，全球首條高世代印刷 OLED 產(chǎn)線 TCL 華星 t8 產(chǎn)線正式開(kāi)工建設(shè)。在韓國(guó)巨頭尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的技術(shù)領(lǐng)域，TCL 華星已率先啟動(dòng)了新一代產(chǎn)線的實(shí)質(zhì)性建設(shè)，嘗試在技術(shù)變革的窗口期確立新的競(jìng)爭(zhēng)支點(diǎn)。

面板產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)正在于 “不進(jìn)則退”：無(wú)論領(lǐng)跑者占據(jù)多大的市場(chǎng)份額，都不能讓自己被鎖死在過(guò)氣的產(chǎn)能里。 而保持技術(shù)領(lǐng)先，就意味著持續(xù)的投資。

天花板的分量

面板產(chǎn)業(yè)的每一次格局重塑，表面是技術(shù)代差的直接體現(xiàn)，深層則是資本實(shí)力的終極較量。在行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，資本往往成為決定勝負(fù)的核心要素。

要理解資本的決定性作用，需回歸面板行業(yè)的根本屬性：它是將 “重資產(chǎn)投入” 與 “高技術(shù)迭代” 結(jié)合得最為緊密的先進(jìn)制造業(yè)之一。

首先是非常高昂的重資產(chǎn)門(mén)檻。

新建一條高世代的液晶或 OLED 生產(chǎn)線，起步的投資規(guī)模動(dòng)輒在三五百億元人民幣。例如 TCL 華星在廣州投建的第 8.6 代印刷 OLED 產(chǎn)線（t8 項(xiàng)目），其公開(kāi)投資額就高達(dá) 295 億人民幣，而同等世代的傳統(tǒng)蒸鍍 OLED 產(chǎn)線造價(jià)則通常在 400 億以上，有的企業(yè)甚至提升到 600 多億元。

雖然印刷 OLED 的建廠成本看似較低，但這只是由于該技術(shù)路線降低了對(duì)蒸鍍?cè)O(shè)備和真空環(huán)境的要求，由此減少了建廠階段的顯性開(kāi)支，295 億元的數(shù)字之外，還有前期的巨額研發(fā)成本投入，包括設(shè)備和材料的重新開(kāi)發(fā)，粗略統(tǒng)計(jì)也會(huì)達(dá)到 200 億元。

而這之后，面板廠商還要面臨極其磨人的良率爬坡。

越是顛覆性的前沿顯示技術(shù)，其底層工藝的成熟往往越需要時(shí)間，量產(chǎn)初期的 “良率爬坡” 過(guò)程也常常漫長(zhǎng)而艱難。三星之所以能率先實(shí)現(xiàn)小尺寸 OLED 的量產(chǎn)突破，關(guān)鍵正在于此——憑借集團(tuán)內(nèi)存儲(chǔ)、手機(jī)等現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)的持續(xù)輸血，才硬生生熬過(guò)了長(zhǎng)達(dá) 7 年的虧損期。

面對(duì)動(dòng)輒數(shù)百億的產(chǎn)線投資與漫長(zhǎng)的良率爬坡期，若沒(méi)有足夠雄厚且具備戰(zhàn)略定力的長(zhǎng)期資金支持，任何技術(shù)藍(lán)圖都可能在中途夭折。這注定是一場(chǎng)以五到十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間為單位的產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)跑，不存在輕松的 “彎道超車(chē)”。因此，“耐心資本” 成為支撐行業(yè)完成技術(shù)追趕并最終實(shí)現(xiàn)超越的關(guān)鍵基石。

TCL 華星在印刷 OLED 領(lǐng)域的技術(shù)突破，并非短期沖刺的結(jié)果。自 2014 年展開(kāi)技術(shù)布局，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研發(fā)、多次工藝迭代與產(chǎn)線調(diào)試，至 2024 年其印刷 OLED 產(chǎn)線才正式實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。這場(chǎng)歷時(shí)超過(guò)十年的技術(shù)攻堅(jiān)，不僅考驗(yàn)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的持續(xù)性，更依賴于背后資本投入的規(guī)模與耐心。

然而，當(dāng)企業(yè)從技術(shù)的追趕者變?yōu)轭I(lǐng)跑者，它所面臨的資本考題也隨之升級(jí)。既要妥善安排支持企業(yè)成長(zhǎng)的歷史資本的退出，維護(hù)產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)的健康；又要為下一輪更前沿的競(jìng)爭(zhēng)儲(chǔ)備充足的、成本可控的 “彈藥”。

TCL 科技近年一邊 “還舊債、謝恩人”，一邊 “掏私房錢(qián)辦大事” 的操作是這種復(fù)雜性的一個(gè)縮影。

2021 年至 2025 年間，TCL 通過(guò)三次再融資募集約 183 億元，這些資金主要用于支持早期產(chǎn)業(yè)基金對(duì)所投項(xiàng)目的按期退出，同期用于回購(gòu)相關(guān)股權(quán)的規(guī)模達(dá) 323 億元；與此同時(shí)，公司仍需推進(jìn)四條新增產(chǎn)線的建設(shè)與整合，這些面向未來(lái)的投資總額高達(dá) 607 億元，主要依靠企業(yè)自有現(xiàn)金流承擔(dān)。這則是對(duì) “未來(lái)資本” 的自我籌措。

這種對(duì)綜合資本運(yùn)作能力的高要求意味著，企業(yè)自身的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表承受著巨大壓力。因此，尤其是在產(chǎn)業(yè)已經(jīng)步入全球競(jìng)爭(zhēng)階段，外部直接融資的支持，其意義不僅僅在于支持長(zhǎng)期研發(fā)，更在于能在關(guān)鍵時(shí)刻成為企業(yè)的 “減壓閥” 和 “穩(wěn)定器”，甚至能救企業(yè)于水火之中。

2011 年，日本面板企業(yè)在韓國(guó) “逆周期投資” 大法之下節(jié)節(jié)敗退時(shí)，日本政府為了避免面板企業(yè)死于債務(wù)泥潭，主導(dǎo)設(shè)立了 “產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)（INCJ）”，出資 2000 億日元，將索尼、東芝、日立的面板業(yè)務(wù)強(qiáng)行合并，成立了 JDI，并在后續(xù)持續(xù)注資。根據(jù) INCJ 2025 年清空其持有的所有 JDI 股份時(shí)的最終公告，其對(duì) JDI 最終的累計(jì)投入（包括投資和貸款）總額為 4620 億日元，足夠支持企業(yè) 2-4 年的研發(fā)工作。

這筆通過(guò)直接股權(quán)投資注入的資金，無(wú)需像銀行借款一樣承受固定的還本付息壓力。“用魔法打敗魔法” 的大手筆長(zhǎng)期注資，也讓日本產(chǎn)業(yè)保留了高端顯示技術(shù)的火種。

實(shí)際上，在商業(yè)化路徑尚不清晰的階段，股權(quán)融資是唯一具備規(guī)模化潛力、且愿意為 “低成功概率、高潛在回報(bào)” 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)化資金。

傳統(tǒng)的間接融資（如銀行貸款），其核心訴求是本金安全和固定利息，天生厭惡風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上很難忍受長(zhǎng)達(dá)十年的研發(fā)投入。而股權(quán)融資則是與投資者共享企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的成果，天生適合高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期、高精尖的先進(jìn)制造業(yè)，適合用重資產(chǎn)投入打造長(zhǎng)期壁壘。

當(dāng)我們今天為中國(guó)面板巨頭拿下全球市場(chǎng)份額，并引領(lǐng)著新的技術(shù)路線而給予關(guān)注時(shí)，也必須清醒地看到：目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)以及直接股權(quán)融資工具，對(duì)于先進(jìn)制造業(yè)的差異化支持力度相對(duì)不足，仍然有很大的提升空間。

面對(duì)一代又一代技術(shù)更迭的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)，融資的便利度不僅僅是半導(dǎo)體顯示行業(yè)的掣肘，也決定著整個(gè)中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)未來(lái)全球競(jìng)爭(zhēng)的高度。

更廣闊的天地

呼吁資本市場(chǎng)對(duì)先進(jìn)制造業(yè)更大力度地融資支持，關(guān)乎的不僅僅是面板，也是中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)的未來(lái)。

對(duì)于芯片與高端裝備制造等高科技領(lǐng)域而言，中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)趟過(guò)的突圍之路，是一段具有引領(lǐng)性與參考性的預(yù)演，注定還會(huì)在更廣泛的硬核領(lǐng)域里持續(xù)重演。

這些先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展規(guī)律極其相似：不僅在產(chǎn)業(yè)起步的追趕期需要資本傾注；當(dāng)攀升至全球價(jià)值鏈頂端，試圖在技術(shù) “無(wú)人區(qū)” 與昔日的產(chǎn)業(yè)寡頭貼身近戰(zhàn)時(shí)，高度便利、成熟的市場(chǎng)化直接融資，更是決定企業(yè)能否基業(yè)長(zhǎng)青、持續(xù)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的根本來(lái)源。

今天的中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)，已經(jīng)歷史性地進(jìn)入了全球化布局與定義技術(shù)路線的全新階段。在這個(gè)向全球產(chǎn)業(yè)鏈頂端擴(kuò)張的關(guān)口，“強(qiáng)制造、弱資本” 的結(jié)構(gòu)性矛盾也日益凸顯。

中國(guó)擁有目前全球獨(dú)一檔的制造能力，但支撐起這些龐大產(chǎn)能的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)，在資金實(shí)力上仍處于積累與成長(zhǎng)的早期階段。日韓巨頭依靠財(cái)閥體系或核心銀行支持，在成長(zhǎng)期常能獲得接近 0 利率或 1% 左右的 10 年期以上長(zhǎng)期低息貸款。

對(duì)比之下，有面板從業(yè)者估計(jì)，中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)制造民企市場(chǎng)化融資的 “常態(tài)區(qū)間” 約在 3.5% - 4.5% 之間。這意味著同等 100 億規(guī)模的債務(wù)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)每年僅利息支出就要比日韓對(duì)手多出 2-4 億元。在面板這種毛利率經(jīng)常受 “液晶周期” 劇烈波動(dòng)的行業(yè)，這幾億利息可能就是盈虧平衡點(diǎn)的關(guān)鍵。

相比于動(dòng)輒擁有數(shù)十年甚至百年資本沉淀、豐富融資手段的海外巨頭，資本市場(chǎng)支持力度的相對(duì)不足，是制約當(dāng)下民營(yíng)制造業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈更高附加值邁進(jìn)的痛點(diǎn)。

這種深層次的 “資金短板”，在全球競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)前線轉(zhuǎn)化為兩個(gè)關(guān)鍵的發(fā)展掣肘：

一是產(chǎn)線迭代的顧慮。由于缺乏通暢的股本補(bǔ)充渠道，企業(yè)在背負(fù)一定資金壓力的情況下，面對(duì)動(dòng)輒數(shù)百億的下一代高世代產(chǎn)線或者跨時(shí)代技術(shù)研發(fā)投入時(shí)，可能會(huì)放緩?fù)顿Y速度，進(jìn)而拉低了整體產(chǎn)線的迭代速度。

二是 “無(wú)人區(qū)” 試錯(cuò)耐力的不足。基礎(chǔ)前沿科技（如底層材料科學(xué)、半導(dǎo)體先進(jìn)制程）的突破沒(méi)有捷徑，必須要靠一次又一次不氣餒的嘗試，才能換來(lái)破局的曙光。缺乏直接融資的包容，也會(huì)讓部分企業(yè)在面對(duì)這些需要坐十年冷板凳的尖端技術(shù)時(shí)，缺少長(zhǎng)期堅(jiān)持的底氣。

在這些癥結(jié)面前，充分市場(chǎng)化的直接融資展現(xiàn)出了其無(wú)可替代的戰(zhàn)略價(jià)值。

在成熟的國(guó)際資本市場(chǎng)中，一家擁有合理估值且具有流動(dòng)性的企業(yè)，其發(fā)行的股票本身就是一種 “貨幣” 資源。企業(yè)不僅可以通過(guò)直接融資獲取長(zhǎng)期的非債務(wù)性發(fā)展資金，更可以通過(guò) “定向增發(fā) + 換股吸收合并” 的方式，收購(gòu)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、上下游核心專利，甚至是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

在不需要消耗企業(yè)寶貴現(xiàn)金流的前提下完成全球版圖的擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)影響力的提升，是成熟跨國(guó)巨頭們的經(jīng)典打法，也是中國(guó)民營(yíng)先進(jìn)制造業(yè)在走向更廣闊天地的當(dāng)下，所最亟需的制度護(hù)航。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨輪航行至今，最優(yōu)秀的一批民營(yíng)先進(jìn)制造企業(yè)，其目光早已跨越了單一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。無(wú)論是面板產(chǎn)業(yè)，還是芯片制造、新能源領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，都已經(jīng)具備了足夠的工業(yè)底蘊(yùn)與技術(shù)實(shí)力，去引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)的走向。

在這種宏大愿景照進(jìn)現(xiàn)實(shí)的征途里，資本市場(chǎng)是不可或缺的推手。如果資本市場(chǎng)能夠進(jìn)一步深化改革，提供更符合先進(jìn)制造企業(yè)高科技、長(zhǎng)周期、重資產(chǎn)發(fā)展模式的直接融資工具，并打通更加包容、便捷的融資途徑，這絕不僅僅是幫幾家企業(yè)解決了賬面資金的燃眉之急。本質(zhì)上，這是賦予最優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)以資本杠桿，撬動(dòng)并最終重塑全球市場(chǎng)。

題圖來(lái)源：TCL 華星