隨著近期美伊沖突持續，市場的避險情緒逐漸升溫，國際金價也隨之高位震蕩。

正當金價處在高位徘徊的時候，央行又發布一個重磅數據：2026年2月末，我國黃金儲備達到7422萬盎司，比上個月增加3萬盎司，是央行連續第16個月增持黃金。（中國證券報20260307）

估計很多朋友都會好奇，現在黃金價格都這么高了，央行為啥還一直在“買買買”，連續16個月不停增持？這背后到底釋放了什么重要信號？

有專家指出，央行之所以繼續增持黃金，主要是因為這屆美國政府上臺之后，全球的政治、經濟形勢都發生了新變化。也就是說，雖然現在黃金價格一直在高位漲，但從優化咱們國家國際儲備結構的角度來看，增持黃金變得越來越有必要了。

截至2025年12月末，在咱們國家的官方國際儲備里，主要就是外匯儲備和黃金儲備，其中黃金儲備的占比大概是10.1%。這個比例，明顯低于全球平均的15%左右。另外，黃金是全世界都認可的最終支付手段，央行多增持黃金，能增強咱們主權貨幣的信用，也能為人民幣國際化的穩步推進，創造更好的條件。（經濟觀察報20260309）

總的來說，未來央行增持黃金，依舊是長期的戰略方向。這就意味著，央行買黃金，更多是從國家戰略層面考慮的資產配置，不是看短期市場行情好不好，跟風去買或者賣。

不過，有細心的朋友會發現，在這次地緣波動過程中，黃金并沒有一路高漲，而是忽高忽低，日內波動非常劇烈。這種情況，也讓市場對黃金的避險屬性產生了普遍質疑，中東戰火持續發酵，全球風險資產承壓，為什么黃金的避險功能未能顯現，甚至還出現深度回調呢？

有分析師認為，美國和伊朗的沖突，直接導致國際原油價格暴漲。市場都擔心，油價這么漲，會拖累全球經濟。所以最近全球股市都在暴跌，而風險資產一跌，市場又開始擔心短期流動性會收緊。疊加美元指數進一步暴漲，貴金屬整體受流動性收緊影響而承壓。

當然了，這一輪金價的波動，也不只是地緣沖突這一個原因造成的，還受到美國宏觀經濟數據、美聯儲政策預期變化等好幾個利空因素的共同影響。

大家應該也知道，美國最近公布了一系列宏觀經濟數據，這些數據直接打亂了市場對美聯儲政策的判斷，也成了影響金銀走勢的關鍵。比如2月份的美國非農數據，就比預期差很多，失業率也比預想的高，這就讓市場覺得，美聯儲后續可能會降息。但另一邊，中東沖突越來越激烈，油價一路飆升，大家又開始擔心，通脹壓力會變大。（華夏時報20260309）

說到這兒，估計很多朋友最關心的問題就來了：黃金后期還會漲嗎？

小夏認為，雖然短期來看，流動性緊張讓貴金屬受到了壓力，但從長期來看，黃金看漲的大趨勢并沒有改變。如今，在貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升。隨著全球“去美元化”的趨勢越來越明顯，黃金有望成為新一輪的定價錨，所以長期來看，貴金屬還是有上漲動力的。

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最后，小夏必須提醒咱們各位投資者，現在這種市場環境，一定要保持敬畏之心，風險控制永遠要比追逐收益更重要。保持倉位的靈活性，能長期留在市場里，才是應對這種不確定性的關鍵。大家一定要做好倉位控制，在波動中守住自己的本金，只有在極端行情里能活下去，才能抓住未來的長期機遇。

風險提示：

費率結構：投資者在證券交易所像買賣股票一樣交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金運作費用，包括管理費0.5%/年、托管費0.1%/年，均從基金資產中扣除；以上ETF不收取申購費、贖回費、銷售服務費，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記結算機構等收取的相關費用。

風險提示:1.上述基金為股票型基金，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.上述基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。3.投資者在投資上述基金之前，請仔細閱讀上述基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料要》等基金法律文件，充分認識上述基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。上述基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對上述基金業績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對上述基金的注冊，并不表明其對上述基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于上述基金沒有風險。7.上述產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。8.市場有風險，投資需謹慎。