作者︱懂酒哥

綠水青山就是金山銀山”，這句論斷深刻揭示了生態(tài)環(huán)境與產(chǎn)業(yè)價值的共生關(guān)系。

聚焦白酒市場，無論是赤水河下游獨特流域孕育的醬酒產(chǎn)業(yè)帶，還是近年來迎駕貢酒憑借洞藏系列在市場中的異軍突起，都印證了消費者愿意為優(yōu)質(zhì)生態(tài)、稀缺環(huán)境溢價買單的消費趨勢。

然而，近期迎駕貢酒著手剝離產(chǎn)品“洞藏”標(biāo)簽的調(diào)整，卻在行業(yè)內(nèi)外引發(fā)了廣泛熱議。這一變化究竟反映了什么，又會對公司產(chǎn)生哪些影響呢？

迎駕貢酒更名“貢”：洞藏輝煌40億，商標(biāo)路坎坷

近期，安徽一位終端商戶在社交平臺發(fā)文求助，稱因“迎駕貢酒?生態(tài)洞藏”系列更名，店內(nèi)數(shù)十件庫存無處消化，且廠商拒絕退換，經(jīng)營陷入困境。迎駕貢酒的核心洞藏產(chǎn)品，由“洞6”“洞9”變更為“貢6”“貢9”。這一更名背后，洞藏酒品的宣傳影響力從之前的直白展示轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦碾[晦表達。

談及洞藏系列，洞藏酒品陳釀1年，其效果可媲美窖藏3年。天然溶洞恒溫恒濕、微生物種類豐富，使得酒體老熟速度更快、風(fēng)味更加穩(wěn)定。迎駕貢酒所處的大別山地區(qū)，擁有剮水（經(jīng)竹根過濾）以及黃巖洞/清潭洞等天然洞藏基地（溫度20℃、濕度85%），具備得天獨厚的優(yōu)勢。其產(chǎn)地霍山縣更是國內(nèi)知名的竹鄉(xiāng)之一。

迎駕貢酒主打“生態(tài)、健康、陳香”理念，這一策略使其酒品系列實現(xiàn)了毛利提升，增強了溢價能力。一個直觀的指標(biāo)便是毛利率，2020年迎駕貢酒的毛利率為67.13%，與白酒板塊整體毛利率相當(dāng)；而到了2025年三季度末，這一數(shù)字已攀升至72.58%，超越了行業(yè)平均水平。

從2015年至2024年，洞藏系列銷售額從5000萬元飆升至40億元，在迎駕整體營收中的占比逼近60%。在洞藏系列火熱的2022年，迎駕貢酒以16.42億元的扣非凈利潤，超越了口子窖的15.33億元，可以說洞藏系列賦予了迎駕貢酒第二次生命。

迎駕貢酒成功打響了洞藏系列的名氣，而位于安徽省六安市的臨水酒業(yè)，在某種程度上與迎駕貢酒有著相似的發(fā)展軌跡。臨水酒業(yè)地處大別山腹地，四面環(huán)山、三河交匯，擁有得天獨厚的自然釀酒環(huán)境。其前身為清末創(chuàng)立的吳隆興坊，1949年改制為國營臨水酒廠。公司注重洞藏戰(zhàn)略，擁有華東地區(qū)最大的洞庫和最多的藏酒量，貯酒量過萬噸，被大世界基尼斯認證為“中國第一藏酒洞”。

迎駕貢酒與臨水酒業(yè)關(guān)于“洞藏”的糾葛由來已久，究竟是誰先借鑒了“洞藏”概念，已無從考證。2017年至2021年，迎駕多次申請“迎駕貢酒·生態(tài)洞藏”商標(biāo)，臨水酒業(yè)則以“與其在先使用的‘洞藏’相關(guān)權(quán)利沖突”為由，向知識產(chǎn)權(quán)局提起無效宣告申請。

2024年，知識產(chǎn)權(quán)局作出裁定：迎駕的“生態(tài)洞藏”系列商標(biāo)全部無效。迎駕不服裁定，提起行政訴訟，但一審、二審均敗訴。

洞藏亮點背后，質(zhì)量、宣傳與費用問題顯現(xiàn)

無論是優(yōu)質(zhì)的水源，還是酒窖得天獨厚的天然環(huán)境，都為迎駕貢酒增添了不少亮點。此外，郎酒依托天寶洞、地寶洞、仁和洞，成功塑造出莊園醬酒的獨特風(fēng)格；而醬酒領(lǐng)域的龜仙洞，憑借領(lǐng)先的天然溶洞釀藏基地，成為醬酒新勢力中的一員。

洞藏與純天然理念無疑是優(yōu)質(zhì)賽道，但絕不能淪為收取“智商稅”的噱頭。迎駕貢酒在廣告宣傳方面曾屢次引發(fā)爭議。例如，其“醉得慢，醒得快”“中國生態(tài)白酒領(lǐng)軍品牌”等宣傳語，被質(zhì)疑缺乏依據(jù)，涉嫌虛假宣傳。

從銷售費用層面來看，迎駕貢酒2020年的銷售費用為4.20億元，到2024年已攀升至6.66億元，漲幅達50%。而2025年前三季度，迎駕貢酒的銷售費用占營收比重達到10.58%，自2021年以來，這一數(shù)值也呈現(xiàn)出持續(xù)上升的趨勢。

營收、利潤雙位數(shù)下滑，新任總經(jīng)理壓力不小

迎駕貢酒的洞藏拳頭產(chǎn)品面臨經(jīng)營壓力，公司的業(yè)績同樣受到了沖擊。迎駕貢酒尚未發(fā)布2025年的業(yè)績預(yù)告，不過公司已明確表示，將于今年4月23日正式披露年報。

從2025年前三季度的數(shù)據(jù)來看，迎駕貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入45.16億元，與去年同期相比下滑了18.09%；實現(xiàn)扣非凈利潤14.74億元，同比降幅達到了26.16%。

不僅如此，迎駕貢酒經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額下滑幅度高達38.13%，僅錄得7.89億元。而在公司運營的指標(biāo)上，也面臨著凈利潤率和毛利率雙雙下跌的困境，同時存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也在不斷攀升。

此外，迎駕貢酒近期在管理層方面也出現(xiàn)了變動。經(jīng)公司董事長提名，董事會已審議通過，決定聘任楊照兵為新任總經(jīng)理。楊照兵履歷豐富，自2014年3月起擔(dān)任本公司董事，2014年5月起任迎駕集團董事，2020年12月至2026年3月期間兼任銷售公司總經(jīng)理，2023年9月至2026年3月任公司副總經(jīng)理，如今正式出任公司總經(jīng)理一職。

面對當(dāng)前迎駕貢酒的諸多挑戰(zhàn)，新上任的總經(jīng)理楊照兵無疑將肩負重任，壓力不小。