很多人都好奇，為什么金價飆升，金店客流都在明顯下滑，老鋪黃金卻能讓人排隊排到懷疑人生，放出漲價消息之后不僅沒有流失客源，反而提前被搶購一空。

僅靠36家門店便撐起千億市值，被稱為“大款收割機”的老鋪黃金，究竟用什么樣的商業模式，竟然擊穿了中國人對于黃金的理性？

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以下是本期視頻腳本：

如果把黃金翻倍賣給你，你會接手嗎？

99%的人估計都會扭頭就走，畢竟黃金自古以來的屬性都是“一般等價物”。

但真有品牌把黃金玩成了“奢侈品”。

“黃金越漲，老鋪越‘搶’”，貴婦排隊，黃牛加價，一年股價飆升14倍，估值走高80倍。

商場里的生意，能大排長龍的基本都是餐飲店、快閃店，但你見過在黃金店門口排隊等搶的嗎？

春節剛過，黃金又漲，本就被人情年貨掏空了錢包的打工人們，寧愿排上幾個小時的隊，就為了搶到“最貴”的黃金。

很多人都好奇，為什么金價飆升，金店客流都在明顯下滑，老鋪黃金卻能讓人排隊排到懷疑人生，放出漲價消息之后不僅沒有流失客源，反而提前被搶購一空。

僅靠36家門店便撐起千億市值，被稱為“大款收割機”的老鋪黃金，究竟用什么樣的商業模式，竟然擊穿了中國人對于黃金的理性？

深挖消費密碼，氪定財富乾坤，歡迎收聽深氪新消費。

老鋪黃金的起家，來源于對傳統黃金行業的一次“反向操作”。

2009年，老鋪黃金在北京王府井工美大廈正式創立，在行業普遍拼克重、拼價格、拼婚慶場景時，率先提出古法黃金的生意方向，主打宮廷非遺工藝，避開傳統金店的擁擠賽道。

當老鋪黃金首次推出“古法黃金”時，這種工藝還并非主流，然而眼下，卻已經成為了市場里增速最快的黃金品類。

2024年6月，老鋪黃金在港交所上市，后續成為資本市場里與泡泡瑪特、蜜雪冰城并稱“港股三朵金花”的“古法黃金第一股”。

一路狂奔的業績，也是市場對這套邏輯的認可。

老鋪黃金高點時的動態市盈率一度突破120倍，是三朵金花中的第一，而同期的傳統行業龍頭周大福，市盈率僅不到30倍。

老鋪黃金最區別于行業的一點，就是拋棄了黃金“按克計價” 的玩法，用“一口價”的方式筑起了高昂的溢價空間。

不在著重于克重的黃金，一下成了貴價奢侈品，只是材質依然是黃金。

肯定有人疑惑，明明材質還是黃金，價格卻貴了這么多，這還有人買賬嗎？

實際就是，愿意為溢價付賬的群體，大有人在。

因此珠寶市場也長期存在著兩個平行世界：一端是周大福、周六福等傳統黃金品牌，以“按克計價、加盟擴張”模式深耕大眾消費市場；另一端則是由卡地亞、梵克雅寶等國際高奢，用K金材質和品牌溢價收割高凈值人群。

相比之下，定位都是奢侈品，但同樣的價格在卡地亞還根本買不到黃金。

奢侈品便是這樣的東西，品牌逼格與二手市場的價格，遠遠高于產品具體是什么材質。

所以為了保持逼格，老鋪黃金在渠道上，既不加盟，也不進普通商圈，只守頂奢商場，與卡地亞、梵克雅寶等國際頂奢為鄰，將自身錨定在高端奢侈品賽道。

產品上，也放棄深耕婚慶三金這一黃金行業最大流量場景，主打文化、IP、與收藏級金器，瞄準高凈值人群的悅己、收藏需求。

而奢侈品，又可以將定價權私有化，可以放棄隨行就市，采用定期漲價機制，讓消費者形成“早買早賺”、 “越晚買越貴” 的心理預期，用稀缺性弱化用戶對金價波動的敏感，催生出 “漲價前搶購” 的閉環。

同一件首飾，今天來買只要10萬，明天再來可就得掏13萬了，而到了后天，錯過搶購潮的消費者，又會愿意用11萬的價格，在二奢市場買下漲價前的首飾。

這種“為了節省 2 萬元差價而沖動消費 5 萬元”的邏輯，和奢侈品基本是一樣的玩法。

同時根據弗若斯特沙利文的調研數據，老鋪黃金的消費者與路易威登、愛馬仕、卡地亞、寶格麗等國際五大奢侈品牌的消費者平均重合率高達77.3%。

比起傳統黃金只能“熔金”按克重進行回收，在相當大程度擺脫了跟國際金價關系的老鋪黃金，便多出了一層溢價。

從機遇來看，古法黃金賽道持續擴容，高端黃金珠寶需求增長，疊加黃金長期避險屬性，賽道紅利充足。

但高溢價幾乎全靠依賴品牌認可度以及營銷熱度支撐，一旦市場情緒退潮，溢價泡沫也會隨之破碎。

不過奢侈品生意從來就是一場“造神”，只要神像不塌，倒也不愁沒有香火。

而在這場關于“黃金奢侈品”的財富游戲里，賺到最多錢的，還是背后的資本機構。

老鋪黃金目前最大的機構股東，黑蟻資本領投出資1.75億元持股2.95%，老鋪黃金上市后按照1400億港元的市值計算，這筆投資所帶來的價值將會超過40億港元。

而“奢侈品”的優勢，也恰好就在于，巧妙地讓資本、品牌、用戶這三方，都覺得自己賺到了錢。

你為“黃金奢侈品”花過錢嗎？評論區聊起來！

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