另一個角度下的東阿阿膠

翻開東阿阿膠2025年的年報，不難發現，東阿阿膠的年度答卷沒讓人失望，全年實現營業收入67億元，剔除追溯調整合并報表影響，同比增長13.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.39億元，同比增長11.67%，經營活動產生的現金流量凈額22.89億元，同比上升5.45%。

分紅又…又是全年凈利潤100%分,這是連續第幾年近100%分紅，快數不過來了。

從目前市場的討論來看，對于這份財報，很多長期跟蹤阿膠的投資者認為這僅是一份符合預期并未超預期的財報，但如果把目光放到2025年復雜的宏觀消費環境下，就會發現，能在這樣的背景下穩住增長，本身就是一種實力，足以體現東阿阿膠現任團隊的能力，甚至換個角度看，東阿阿膠的這份財報在某些方面不單是穩健及符合預期，甚至稱得上超預期。

公告顯示，東阿阿膠2025年其他藥品及保健品，實現營業收入3.88億，同比增長63.65%，從過往的資料分析可以看出，這部分的收入數據可能正是東阿阿膠一直強調的第二增長曲線銷售數據，這是一個值得捕捉的信號。

不看阿膠主業，換一個角度看，東阿阿膠正在第二增曲線男性滋補這片藍海里落子布局。

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被低估的藍海市場——男性滋補

如果說過去十年滋補品的主戰場是女性養生，那么男性滋補就是那個一直被忽略、卻潛力巨大的“隱形金礦”。數據顯示，中國男性健康產業已經悄悄長成了一個千億級市場，而且還在快速增長。

根據沙利文及中國醫藥工業信息中心數據，2024年中國男性健康與保健市場規模約為850億元人民幣，預計到2026年將突破1,000億元，復合年增長率約7%。市場草根調研數據顯示，從年齡結構看，45歲上下是該類消費的主力軍，這個群體工作壓力大、生活節奏快，對“提神、抗疲勞、增強體力”類產品有強需求。

更值得注意的是，這個領域目前沒有絕對領導品牌。市面上的男性滋補品，要么是運動營養、蛋白粉這類偏健身場景，要么是傳統中藥飲片，缺乏既具現代科學背書、又有強品牌力的綜合型產品。換句話說，這是一片真正的“藍?！?，先到者優勢明顯。

東阿阿膠顯然看準了這個機會。2023年，它推出“皇家圍場1619”品牌，直擊男性滋補賽道，用百年品牌的底氣和科學配方的硬核實力，去切這塊“大蛋糕”。這步棋，不是跟風，而是一次有備而來的戰略布局——搶占心智、占位渠道、占位認知。

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東阿阿膠在男科市場的護城河

在男性滋補這個賽道，光有產品是不夠的，你還得有“信任”——而信任，恰恰是東阿阿膠最大的護城河。

就在前幾天的315晚會上，市場監督管理局又曝光了一批保健品亂象，夸張宣傳、成分不明、質量堪憂……這些事在男性健康產品里尤其常見。很多男性其實沒那么多時間去研究成分表，也不想費勁去辨別真假，他們更愿意直接選一個大品牌、老牌子，因為這樣“省心、放心”。

東阿阿膠的百年歷史，就是一張天然信任卡。加上它是華潤央企背景的企業，對質量管控近乎苛刻，從原料到生產再到檢測，每一步都經得起推敲。這樣的品牌，放到男性滋補市場，就是“降維打擊”。

更厲害的是，它的渠道和團隊也是一絕。東阿阿膠的OTC銷售隊伍，有不少是從華潤三九出來的老兵，這些人深諳藥店、商超、電商等全渠道玩法，知道怎么讓產品快速鋪到全國各地的貨架上，也知道如何讓消費者在第一次接觸時就產生好感。

所以，當別人還在為“如何取信消費者”發愁時，東阿阿膠已經用品牌、品質、渠道三張牌，穩穩地筑起了一道護城河。

03

大手筆研發投入鎖定創新優勢

公告顯示，2025年東阿阿膠共計投入研發費用2.72億元，同比增長56.8%，很多人覺得，做滋補品就是“老方子+好材料”，不需要太多研發。但東阿阿膠不這么想。

在男性滋補這個新賽道，如果只是賣概念，熱度來得快去得也快。真正能讓品牌站穩腳跟的，是持續不斷的科研投入和產品創新。東阿阿膠早就意識到這一點，所以在研發上下了狠功夫。

在研發策略上，東阿阿膠提出了強化“三高地”布局“。

“原料涵養研發高地”：做全球毛驢產業鏈價值創造的引領者；

“健康消費品研發高地”：做大眾最信賴的滋補健康引領者布局肉蓯蓉新領域，成功上市阿膠蓯蓉膏，強化“壯本”品牌產品矩陣。

“滋補中藥研發高地”：與北京師范大學、山東第一醫科大學，成立“中醫傳承創新藥物研究院”，加強跨區域、跨領域創新力量的優化整合。圍繞滋補健康領域開展新藥篩選及立項工作，新增中藥新藥預研項目3項。拓展鹿產業新賽道，建立鹿茸飲片智能視覺分等模型推進智能識別，并受理多件發明專利。

此前ASCO公布了2024年度杰出摘要名單及設立的5個“特別優異獎”。中國中醫科學院西苑醫院許云教授主持承擔的“復方阿膠漿治療癌因性疲乏的臨床價值評估研究”，斬獲疼痛與癥狀管理領域的“特別優異獎”。這是什么概念？這意味著東阿阿膠的產品不僅在國內有市場，在國際舞臺上也具備了競爭力。

再比如，2025年，東阿阿膠膠類藥物研究院與北京化工大學黃雅欽教授團隊，聯合開展的阿膠補血藥效的物質基礎和分析方法研究，取得了突破性進展。該研究通過生物信息學分析、分子對接技術和藥效實驗，首次從阿膠主要成分中鑒定出一種新的補血活性肽I-1，并首次建立了阿膠中I型膠原蛋白含量專屬檢測方法，揭示了阿膠的補血作用機制。

對于消費者來說，這樣的背書就是最強的購買理由——“這是有科學依據的好東西”。

更重要的是，持續的研發投入不僅能不斷推出新品，還能不斷迭代老品，讓產品在功效、口感、體驗上都始終領先一步。這樣的品牌，不怕別人模仿，因為別人只能學到皮毛，學不到內核。

2025年的東阿阿膠，不只是阿膠的老故事，它在男性滋補這片藍海里，已經開始掀起新的浪潮。

千億市場、無絕對龍頭、百年品牌加持、央企背景、科研驅動——把這些關鍵詞放在一起，你會發現，這不是一次簡單的嘗試，而是一場蓄謀已久的戰略突圍。

也許幾年后我們回頭看，會感嘆：東阿阿膠不僅守住了自己的老城池，還拿下了一個全新的高地。而那時，這片高地的名字，可能已經被寫進中國男性健康產業的商業案例。

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